美国(guó)债(zhài)务(wù)违约的风(fēng)险比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可能(néng)将全球市场推入(rù)一个(gè)全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应(yīng)如何(hé)保护(hù)自身(shēn)的财(cái)富呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机(jī)构的最新调查揭(jiē)露出了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻(xún)求避(bì)风港的人来说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄今为(wèi)止的(de)首选，以防华(huá)盛顿在债务上(shàng)限(xiàn)问题上(shàng)的(de)“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃(kuì)告终。

　　超过一(yī)半的金融专业(yè)人士表示，如果(guǒ)美(měi)国(guó)政(zhèng)府未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目(mù)的，或许是其他替代对(duì)冲工具的稀(xī)缺。根据这(zhè)份最新业内(nèi)调查，在美(měi)国债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无(wú)疑(yí)问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政(zhèng)府(fǔ)可能拖(tuō)欠支付的(de)重灾区。

　　但(dàn)值得(dé)留意的是(shì)，即使是那些相对悲观的分析师(shī)也认(rèn)为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次(cì)最为令人担(dān)忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美(měi)国(guó)长期国(guó)债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎等(děng)传统避险货币(bì)也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的是比特(tè)币——被(bèi)一些投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散户投资者(zhě)在(zài)美国债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国(guó)政界和金融界的(de)大佬们已经纷纷发(fā)出警告(gào)，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能(néng)会发(fā)生(shēng)什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻(má)烦”雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语，而摩根大通首(shǒu)席执(zhí)行官杰(jié)米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)ML雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语IV Pulse受访者表示(shì)，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最(zuì)严重的债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国主权信用违约(yuē)互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升至了(le)远超之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收益(yì)、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会(huì)的两极分化，风(fēng)险比以前更(gèng)高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可(kě)能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是(shì)，买入黄金(jīn)进行(xíng)对(duì)冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银行业(yè)危机(jī)和美国债务(wù)违(wéi)约引发(fā)的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于(yú)本月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大(dà)多数投(tóu)资者(zhě)都(dōu)认为，如果债(zhài)务上限(xiàn)之争僵持(chí)到最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将上(shàng)涨。然而，对于(yú)如果美国政(zhèng)府真(zhēn)的(de)跌落债务悬崖(yá)会发生(shēng)什(shén)么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的(de)散户投资者(zhě)预(yù)计，如果发生违约，10年(nián)期美国国债将走软。基(jī)准美国(guó)国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局(jú)推高(gāo)了(le)一(yī)些期限非常短的(de)国库券收(shōu)益率，这些短期国库券被认为最有可能被延(yán)期支付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的是(shì)6月(yuè)初左右到雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语期(qī)的国(guó)库券，因为这批票据最(zuì)为(wèi)接近美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其他收(shōu)入措(cuò)施中获得(dé)一点(diǎn)的喘息空间，从而(ér)能够继(jì)续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到(dào)期(qī)国库券的市场定(dìng)价也(yě)表明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美(měi)国长(zhǎng)期国(guó)债购买量曾激增，将10年(nián)期(qī)国债收益率推至了(le)当时(shí)的创纪(jì)录(lù)低点，与此同时(shí)，金价上(shàng)涨，数万亿美元的(de)全球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者(zhě)对(duì)标普500指数的前景预测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短(duǎn)期违约，市场反应将给国(guó)会带来提高债务上限(xiàn)的(de)压力(lì)。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务(wù)上限(xiàn)闹(nào)剧已经对(duì)美元造成了一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表示，如果(guǒ)美国(guó)政府违约，美(měi)元作(zuò)为全球(qiú)主要储备货币的地位将面临(lín)风(fēng)险(xiǎn)。

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