昨夜，据路透社最新报(bào)道，知(zhī)情人士(shì)透露(lù)，美国总(zǒng)统拜登和众议院议(yì)长麦卡锡(xī)接(jiē)近就美国债务上限达成协议(yì)，双方在(zài)可(kě)自由支配开(kāi)支方面的分(fēn)歧(qí)仅为700亿(yì)美元。

　　这名消息(xī)人士和(hé)另一(yī)名了解谈判情况(kuàng)的人士称，最(zuì)终(zhōng)可能达成的(de)不会是一份长达数百页、可能需要(yào)立法者(zhě)花几天时(shí)间撰写、阅(yuè)读和投票的(de)法案，而(ér)是一份(fèn)包含几(jǐ)个关键数(shù)字的(de)精简协(xié)议。另一位消息(xī)人(rén)士(shì)称(chēng)，预计谈判代(dài)表(biǎo)将敲定可自由(yóu)支配开支的最高(gāo)限额，包括(kuò)军费开支，但让议员们在未来几个月通过正常的拨款程序敲定住房和教育(yù)等(děng)类别(bié)的细节(jié)。根据美国联邦(bāng)数据(jù)，2022年，美国(guó)的可自由(yóu)支配支出达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半(bàn)用于国防，一(yī)些议员表(biǎo)示不(bù)应(yīng)该削(xuē)减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦克(kè)周四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决(jué)定后，将于6月4日举(jǔ)行的六个月来首次面对面会议不太(tài)可能采(cǎi)取新(xīn)的措施。当(dāng)前的任务是(shì)监控市(shì)场形势(shì)并及时作(zuò)出反应。诺(nuò)瓦克重申(shēn)OPEC+的(de)目(mù)标不是(shì)推动油价上涨，而(ér)是(shì)平衡价格，以(yǐ)确保生产(chǎn)者和消费者(zhě)的利益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原(yuán)油价格到2023年底将(jiāng)略高于(yú)80美元/桶。他(tā)认为，目前的(de)价(jià)格反(fǎn)映了市场(chǎng)对(duì)全(quán)球宏观经济形势的评(píng)估(gū)。美国加息阻(zǔ)碍了油价进(jìn)一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新(xīn)数据显示，交(jiāo)易员(yuán)们(men)完全押(yā)注(zhù)美(měi)联(lián)储会在6月(yuè)或7月的某次(cì)会(huì)议上再度加息25个基(jī)点(diǎn)，最早在6月便加息的可能(néng)性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)升至(zhì)5.37％，比当前有效联(lián)邦基金(jīn)利率5.08％高出(chū)超过(guò)25个基(jī)点，这代表市场认为接下(xià)来两次会议(yì)中(zhōng)美联储肯定(dìng)会加息(xī)25个(gè)基(jī)点。

　　同(tóng)时(shí)，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化(huà)了约14个基点的加息预期，由于美联(lián)储加(jiā)息规模通常都是25个基点的倍数，这(zhè)代表6月加(jiā)息25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭lún)特7月原油期(qī)货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指(zhǐ)小(xiǎo)幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好的英(yīng)伟达早盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创盘中和收盘(pán)历(lì)史新高，市(shì)值曾达(dá)到9550亿美元(yuán)，距1万亿(yì)美(měi)元市值大关一步之遥，有望(wàng)成(chéng)为全(quán)球第九(jiǔ)家市值(zhí)突(tū)破1万亿美(měi)元的上市公司。盘(pán)中(zhōng)英伟达市值曾(céng)涨将近2000亿美元，几乎相当(dāng)于两个英(yīng)特尔的(de)市值。英伟达创美股史上最(zuì)大单日市值增(zēng)长规(guī)模，一日的(de)市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股(gǔ)各自的(de)市值都高。

　　最新的财报(bào)数(shù)据显示，英伟(wěi)达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于(yú)市场预(yù)期的(de)65亿美元；调(diào)整后每股收益(yì)为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划(huà)分，英(yīng)伟达数据中心业(yè)务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预(yù)期的(de)39亿美元。

　　最重要的数据在(zài)于——展望未来(lái)，英伟达(dá)预计第二财季营(yíng)收将达到(dào)110亿美元左(zuǒ)右，较市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)的71.8亿美元(yuán)高53％。这一(yī)极度积极的展望表明(míng)，英伟达(dá)从全(quán)球(qiú)企业布局(jú)AI的热(rè)潮中获得(dé)的利益远超人们预(yù)期。英伟(wěi)达(dá)生产极度复杂的人工智能计(jì)算任务所(suǒ)需的GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层(céng)硬件。英伟(wěi)达如今在AI用途的芯(xīn)片领域占据主导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合(hé)AI训练和(hé)运(yùn)行机器学习(xí)软件，这(zhè)也是(shì)支持OpenAi旗(qí)下火爆全球(qiú)的ChatGPT的(de)最(zuì)关键(jiàn)底层硬(yìng)件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创近(jìn)半年以(yǐ)来新(xīn)低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材期(qī)货盘(pán)中明显下(xià)滑并创(chuàng)下近半年或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力(lì)合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合(hé)约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持(chí)续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商(shāng)品在经历短暂反弹后于(yú)近期再(zài)次(cì)走(zǒu)弱。对此，大有期货投研中心(xīn)黑色高级研究员黄科在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，近期黑色系(xì)品种(zhǒng)大(dà)幅下跌是宏观和(hé)产业共振(zhèn)带来的(de)结果。

　　“其(qí)中宏观(guān)层面，目(mù)前(qián)美国(guó)两党对于政(zhèng)府(fǔ)债务上限问题仍没(méi)有(yǒu)达成(chéng)一致，随着截止日期临近，市场(chǎng)各方的避(bì)险观望(wàng)情绪(xù)较为明显；而从美(měi)联储(chǔ)5月会(huì)议纪要(yào)来看，不能排(pái)除接下来(lái)继续(xù)加息的可能(néng)性，当前美联(lián)储6月加息概(gài)率上升到(dào)40％附近，近(jìn)期美元指数走强对于大宗商(shāng)品价格(gé)普遍(biàn)形成(chéng)一定(dìng)压(yā)力。国内(nèi)方面，5月份公布(bù)的社融和固(gù)定资产投资等经济数据略低于市场，市场担(dān)心(xīn)经(jīng)济复苏的后劲不足，也(yě)导致与国内(nèi)经济状(zhuàng)况关(guān)联性较强的(de)黑(hēi)色(sè)系(xì)品种(zhǒng)支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产(chǎn)业层面(miàn)也并无(wú)利多因素(sù)。黄(huáng)科表(biǎo)示，从(cóng)现(xiàn)货市场表现来看(kàn)，虽(suī)然目前铁水产量已经见顶，但随着成本端原料价(jià)格的大(dà)幅回落，钢厂(chǎng)方面(miàn)并没有很强的减(jiǎn)产动力(lì)。在行业利润尚存、部分(fēn)钢厂复产的情(qíng)况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧产量甚(shèn)至止跌(diē)回(huí)升，减(jiǎn)产(chǎn)不及预期以及(jí)原料成本持续下移导致钢价下方支撑走弱；而当(dāng)前国内钢材需求也已临(lín)近(jìn)淡(dàn)季，在(zài)需求(qiú)乏(fá)力的情况下，钢(gāng)材价格(gé)不断下(xià)探寻(xún)底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研究主管翟贺攀对记者表(biǎo)示，自今(jīn)年(nián)3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢(gāng)材(cái)等黑色系商品市场整(zhěng)体陷入(rù)“供应增、需求底部徘徊、成(chéng)本(běn)塌陷(xiàn)”的(de)负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体来看(kàn)，近两个月来(lái)钢(gāng)材(cái)下游(yóu)需求恢复距离此前预期有(yǒu)较大差距(jù)，叠加今年(nián)年初以来市场对(duì)下游需求的乐观预(yù)期(qī)，导致(zhì)钢厂产量增幅较大。而(ér)在市场供需(xū)阶段性错配(pèi)的(de)情况下，钢铁(tiě)原燃料进口规模又出现明显增长，同时预(yù)期中的下(xià)半年的粗钢产(chǎn)量(liàng)平(píng)控政策也进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月(yuè)初(chū)以来，钢材五(wǔ)大(dà)品种周(zhōu)度表观消(xiāo)费量均值(zhí)为1000万吨(dūn)，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月(yuè)份我国粗(cū)钢(gāng)产量为3.54亿吨(dūn)，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿(kuàng)石(shí)与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期(qī)有反弹空间

　　从(cóng)当前钢材市场面临的(de)问题(tí)来看，方正中期(qī)期货研究院黑(hēi)色组(zǔ)长汤冰(bīng)华告诉记者，主(zhǔ)要有以(yǐ)下三个方(fāng)面的问题：一是高炉减(jiǎn)产不充分；二是外需可能会(huì)大幅下滑；三是国内政策(cè)刺激还比较有限(xiàn)，当前内需(xū)虽然未见好转，但今年以来表现一直低(dī)于预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种(zhǒng)价格底部是否已(yǐ)现，汤(tāng)冰(bīng)华(huá)表示，由于二季度以来国内政策(cè)利多有限(xiàn)，导致“买预期”交(jiāo)易未能如期出现，但国内市场利空在价(jià)格中(zhōng)已有体现，从后期市场表现来看，钢(gāng)材(cái)需求端利空可能(néng)来自海外，6月出口一旦转差(chà)，则板(bǎn)材供应压力会明显增加，产量也面(miàn)临继续压减。因此，在经历4-5月(yuè)份的政策不及预(yù)期后，国内(nèi)下一个相对重要(yào)的(de)政策时点可能在7月的半年(nián)度经(jīng)济数(shù)据公布后，在此之(zhī)前，钢(gāng)矿品种(zhǒng)价(jià)格(gé)底(dǐ)部的确立需要黑色(sè)商品整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应回落(luò)，即铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)、焦煤供应及铁(tiě)矿石非主流矿发(fā)货均出现下降。不(bù)过目前焦(jiāo)煤(méi)进口通关(guān)及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但(dàn)铁水下降并不明(míng)显，负反馈还(hái)在(zài)持续，价格还未(wèi)真正见底。

　　在黄(huáng)科(kē)看(kàn)来，后续钢矿品种止跌需要具备两个(gè)条件：一是(shì)煤炭价(jià)格(gé)止跌，从成(chéng)本(běn)端对钢价形(xíng)成一定(dìng)支(zhī)撑；二是钢厂方面(miàn)有实(shí)质性的(de)减产行(xíng)动，从而改(gǎi)善(shàn)市(shì)场对于后期供需平衡的预期。不过，从(cóng)目前情况来看，在进口煤(méi)冲(chōng)击之下(xià)，近(jìn)期国(guó)内煤炭市(shì)场情绪较为(wèi)悲观，动力(lì)煤外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭价格(gé)有(yǒu)加(jiā)速下跌迹象；此外国内粗钢产量(liàng)平控政策尚未(wèi)执行(xíng)，钢厂主动(dòng)减产意(yì)愿不强。因此，预计(jì)短期内(nèi)黑色系(xì)品种或延续弱势，整体(tǐ)易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难(nán)返的市场(chǎng)供需格(gé)局，与成(chéng)本塌陷叠加造(zào)成的负向循(xún)环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂(zàn)延(yán)续，难有像样(yàng)的反(fǎn)弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此(cǐ)外值得(dé)注意的(de)是，在期(qī)货(huò)价格大幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月(yuè)之前的(de)水(shuǐ)平。对此，翟(dí)贺攀告诉记(jì)者，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货目前回归2020年疫情初(chū)期(qī)的价格区间(jiān)有利于行业供需加快(kuài)调整，且目(mù)前距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社(shè)会库存较近年同期偏低、6月份之后来自政策面和市场力(lì)量的(de)供(gōng)应压减速度加快、稳经济政策效果或将在下(xià)半(bàn)年显(xiǎn)现、国际局势缓和以及国内外(wài)价差(chà)有利(lì)于钢(gāng)材出口再上台(tái)阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色(sè)系商品(pǐn)价格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难(nán)以恢复至今年4月(yuè)中旬之前的偏高(gāo)水(shuǐ)平，但中期(qī)反(fǎn)弹依然(rán)有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存整(zhěng)体较低，因(yīn)此在(zài)后(hòu)续进入减产(chǎn)期间后，钢材价格下跌一旦出(chū)现企稳，那(nà)么低价可能会刺激补库，并带动行(xíng)情(qíng)出(chū)现阶段反弹。

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