衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要(yào)有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私人库(kù)存投(tóu)资和住(zhù)宅固(gù)定投资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存(cún)投资(zī)回落以及非住宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以来的(de)最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅(fú)放缓的同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年(nián)大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源的(de)核(hé)心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击(jī)败”市场预(yù)期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违反(fǎn)了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截行动中，不(bù)明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的自(zì)动全(quán)球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒(mào)充乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的(de)一(yī)名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们(men)在(zài)这(zhè)个充满(mǎn)挑(tiāo)战的(de)时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对(duì)他们工(gōng)作的(de)尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会(huì)进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论(lùn)看似四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于(yú)美联(lián)储作(zuò)为主要央(yāng)行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高(gāo)官的言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联(lián)储官员的(de)言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不止一次(cì)成功骗取国(guó)外政客和他们通(tōng)话(huà)，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接(jiē)问他(tā)们(men)是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出(chū)现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师杜(dù)冰沁在(zài)接受期货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期货(huò)能源化工研(yán)究中心(xīn)负责(zé)人杨安表示(shì)，一方面是由于(yú)近期(qī)油轮运(yùn)费回落，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观(guān)风(fēng)险具有(yǒu)很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美国(guó)银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压力(lì)及经(jīng)济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产面临(lín)较大压力，从(cóng)而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美(měi)联(lián)储加息和(hé)海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险在(zài)未来一(yī)段时间(jiān)内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资(zī)者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不(bù)确(què)定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融(róng)市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要(yào)注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续(xù)何时(shí)停(tíng)止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策(cè)会议，基于当前欧元(yuán)区的(de)高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行也(yě)将维持加息政策(cè)，因(yīn)此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场基(jī)本面表现尚可，整体供(gōng)需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一(yī)长假和美(měi)国(guó)夏(xià)季出行旺季预(yù)计对(duì)于(yú)需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经(jīng)连续(xù)半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的(de)产量将越来(lái)越难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产(chǎn)将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的(de)悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上(shàng)期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场(chǎng)需(xū)求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前(qián)油价处(chù)在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张局(jú)面形(xíng)成对峙的(de)复(fù)杂(zá)局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期(qī)来看油价或继续(xù)大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期(qī)高(gāo)、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东(dōng)出口的(de)下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发电(diàn)需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的(de)船燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的(de)装船已经(jīng)延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基本(běn)面(miàn)的支撑(chēng)下，预(yù)计后(hòu)市走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油。

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