衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国(guó)商务部经济分析局公布(bù)数(shù)据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度放缓的(de)主要原因是私人库存(cún)投资回落(luò)以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续(xù)第四(sì)个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的(de)拖累(lèi)项是私(sī)人库(kù)存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通(tōng)胀(zhàng)再(zài)次(cì)升温。美联储高度(dù)关注(zhù)的(de)通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个(gè)人(rén)消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除(chú)食品(pǐn)和能源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押(yā)了(le)一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表(biǎo)示(shì)，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊(yī)朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截(jié)并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)自动全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船(chuán)只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂(guà)着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)油(yóu)轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水域(yù)时(shí)被伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视(shì)频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的(de)俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发(fā)生(shēng)在今(jīn)年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一(yī)次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感(gǎn)和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝(pù)光的(de)视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅(yǎ)，但(dàn)事(shì)实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实(shí)可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且(qiě)，美(měi)联储(chǔ)官员同他人的私下(xià)会面(miàn)时常(cháng)引发争议，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的(de)言论可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止一次(cì)成(chéng)功(gōng)骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶(è)搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直(zhí)接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘(pán)，海通(tōng)期货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示(shì)，一方面(miàn)是(shì)由于(yú)近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另(lìng)一方面是(shì)当前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市场(chǎng)宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠(dié)加(jiā)美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资产面临较大(dà)压(yā)力(lì)，从而推(tuī)动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业(yè)危机出(chū)现暴跌(diē)，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能(néng)源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会(huì)议(yì)的(de)临近，美国第一共和银(yín)行的财(cái)报和股价表现或显示银(yín)行业(yè)危机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以来(lái)的(de)最低水平(píng)，市场对于美联储加息(xī)和(hé)海外(wài)经济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，近期主导原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关(guān)注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是(shì)投(tóu)资者需要注意(yì)的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对美(měi)联储加息25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美(měi)联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策(cè)会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和(hé)英国央行也(yě)将维持加息(xī)政策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基(jī)本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分析师(shī)董超也(yě)表示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极(jí)大影响；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来(lái)越难以持续，后续的(de)减(jiǎn)产将(jiāng)很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场将转入(rù)对供应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基(jī)本面(miàn)风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主基调(diào)，当然全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲弱也会(huì)在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价(jià)处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整体供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季(jì)的临(lín)近，本月从(cóng)中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业(yè)发(fā)电(diàn)需求(qiú)的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的(de)船(chuán)燃(rán)加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料(liào)油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致(zhì)部分船货延期(qī)，目(mù)前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于(yú)开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复的时间(ji美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗ān)会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也(yě)将(jiāng)延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端(duān)表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原(yuán)油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到原(yuán)油价(jià)格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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