今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引发(fā)了(le)全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主动权益(yì)基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能(néng)板块的带(dài)动下(xià)，走出(chū)了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他(tā)无法企及是什么意思，不可企及是什么意思在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基(jī)金，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开(kāi)展结合自(zì)身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业(yè)端的积极布(bù)局(jú)，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报(bào)基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报的(de)头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推(tuī)动基(jī)金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有保持(chí)去(qù)年底的(de)高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安(ān)成长并没(méi)有太大变化，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前(qián)的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接(jiē)即(jí)将到(dào)来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要(yào)增(zēng)长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一(yī)个重要(yào)板块是(shì)芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的(de)配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行周期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替(tì)代(dài)进(jìn)程加速对(duì)设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回报去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴(bào)涨(zhǎng)更(gèng)多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金(jīn)在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末的(de)331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.无法企及是什么意思，不可企及是什么意思95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投(tóu)研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要(yào)对对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多(duō)类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资(zī)者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威(wēi)视(shì)的营收(shōu)增长起了(le)很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合宜基(jī)金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等(děng)板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动的人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披(pī)露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末(mò)该基(jī)金(jīn)股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高(gāo)值(zhí)，显示(shì)出一种积极(jí)的(de)态度。从(cóng)该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重(zhòng)点布局(jú)了(le)信息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国(guó)民(mín)航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股(gǔ)份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育、中(zhōng)航(háng)光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中写(xiě)道，一季度初期，我们基(jī)于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的(de)物(wù)业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超(chāo)额(é)收益，但市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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