近期市场风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我(wǒ)们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基(jī)金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗(luó)德(dé)旗(qí)舰基金“施罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持(chí)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新能(néng)源车产业(yè)链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是技术自主可控(kòng)；三(sān)是(shì)医(yī)疗(liáo)健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人(rén)不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自的(de)领域(yù)中建立主(zhǔ)导地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例(lì)，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的(de)份(fèn)额(é)，并(bìng)在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户(hù)包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特(tè)、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德(dé)也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思(zhōng)加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业协会）近日(rì)发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业(yè)的龙头企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季度实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资(zī)金净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流(liú)入较多的其它个(gè)股还(hái)包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流(liú)出较多的个股包括格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)因(yīn)为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含(hán)钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了(le)：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术(shù)出(chū)现(xiàn)，宁(níng)德时代(dài)的竞争优(yōu)势不(bù)复。随(suí)着(zhe)电池(chí)成本下降(jiàng)，宁(níng)德时(shí)代若不能(néng)保持(chí)利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若(ruò)不能维(wéi)系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招商(shāng)银行、美的(de)集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华化(huà)学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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