金融(róng)界4月28日消息 为规(guī)范(fàn)开(kāi)展内地与香港利率互换市场互联(lián)互通(tōng)合作相(xiāng)关(guān)业务，保护(hù)境内(nèi)外(wài)投(tóu)资者合法权益，维(wéi)护利率互换市场秩序，中国人(rén)民银(yín)行制定了(le)《内地与香港利率互换市场互联互通合作(zuò)管理(lǐ)暂行办法》，现予以公布，自2023年4月(yuè)28日起施行。 结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少>

　　中国人民银行有关部门负责(zé)人(rén)表示，未来中国人民银(yín)行将根(gēn)据(jù)市场(chǎng)发展情况，适时(shí)增加投资品种，调整交易和清算额度(dù)，优化交易清算安(ān)排，为(wèi)境外投资者提(tí)供(gōng)更加便(biàn)利高效(xiào)的风险管理工具。另外，两(liǎng)地监管当局(jú)将结合各方面情况，在风险可(kě)控、对(duì)等(děng)互利的(de)原则下，适时研究扩(kuò)展至“南(nán)向互换(huàn)通”。

　　以(yǐ)下(xià)为中国人(rén)民银行有(yǒu)关部门负责(zé)人就《内地与香港利率互换市(shì)场(chǎng)互联互通(tōng)合作管理(lǐ)暂行办法》答记者问

　　一、符合中国人民银行要求的境外(wài)投资(zī)者(zhě)包括哪些(xiē)？

　　答(dá)：符合《中国人(rén)民银行关于境外央行、国际金融组(zǔ)织、主权财(cái)富基金运用人民币投资银行间(jiān)市场有关事宜的(de)通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一(yī)步做好境外(wài)机构投资者(zhě)投(tóu)资银行间债(zhài)券市场有关(guān)事宜的公告》（中国(guó)人民(mín)银行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与(yǔ)香港债券市场互联互通合作(zuò)管理暂行办(bàn)法》（中国人民银(yín)行令〔2017〕第(dì)1号）等文(wén)件要求、完(wán)成银行间债券市场准入备案的(de)境外投(tóu)资者(zhě)等，可根据《内地(dì)与(yǔ)香港利率互换市场互(hù)联互通合(hé)作管理暂行办法》（以下简称《办法》）相关规定(dìng)参与“北向互换通(tōng)”。

　　二(èr)、“北向互换通”境(jìng)内外投资者可以签署的协(xié)议范围是什么？

　　答：根(gēn)据《办法》，境内(nèi)外投资者(zhě)开展“北向互换(huàn)通”交易前可以与交易对(duì)手方签署经中国人民(mín)银行认可的衍生品主协议或其(qí)他协(xié)议(yì)，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品(pǐn)执(zhí)行(xíng)协议（CDEA协(xié)议）等衍生品协议。境内(nèi)投资者应当(dāng)将是否签署协议(yì)、签署(shǔ)协议类型等事项向(xiàng)中国外汇(huì)交易中心(xīn)备案。目前，中国银(yín)行间市场交易商协(xié)会正在(zài)研(yán)究制定“互换通”衍生品协(xié)议，待其正(zhèng)式发布后也(yě)可供境内外(wài)投(tóu)资者(zhě)选择(zé)签署。

　　三、结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少“北向互(hù)换通”境(jìng)外投资者的投资范围是什(shén)么？

　　答(dá)：“北向(xiàng)互换通(tōng)”境外投资者现(xiàn)阶段可(kě)在(zài)银行间市(shì)场开(kāi)展(zhǎn)符合(hé)集中清算(suàn)要求的人(rén)民币利(lì)率互换交易。

　　四(sì)、《办(bàn)法》中认可的境外电子(zi)交易平台(tái)、境内电子交易平(píng)台(tái)包括哪些？境外投(tóu)资(zī)者(zhě)的(de)对手方、交(jiāo)易模式有哪些要求？

　　答：目前(qián)“北(běi)向互(hù)换通”下受认(rèn)可的境外电(diàn)子(zi)交易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需求加(jiā)入其他受认可的(de)电(diàn)子交易平台，受(shòu)认可的境内电子交易平台为中国外汇交易中心。

　　为便(biàn)利境外投资(zī)者开(kāi)展人民币(bì)利率互(hù)换交易，“北向互(hù)换(huàn)通”参照“债券通”相关安排，由境(jìng)内投资者（即“互换通”报价商(shāng)）与境外投(tóu)资(zī)者(zhě)进行交易，“互换通(tōng)”报价商名单可在中(zhōng)国(guó)外汇交易中心网(wǎng)站上(shàng)查询。

　　“北(běi)向互换通”交易在境(jìng)内电子交(jiāo)易平台(tái)达成(chéng)，交易一经达成即(jí)视为交易已确(què)认。境(jìng)外投(tóu)资者可通过中国人民银行认可的境外(wài)电子交易(yì)平台与境内电子交易平台的连(lián)接，向境内(nèi)电(diàn)子交易平台发送交易指(zhǐ)令，与“互换通”报价商达成交(jiāo)易(yì)。

　　五、中国人民银行(xíng)认可的(de)境(jìng)内清算机构和香港证监会认可的(de)境外清算机构包(bāo)括哪些机构？

　　答：目前，中国人民银行(xíng)认可的(de)境内清算机(jī)构为(wèi)银行间市场(chǎng)清(qīng)算所股份有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称上海(hǎi)清(qīng)算所），香港证监会认可的境外清(qīng)算机构(gòu)为香港(gǎng)交易所旗下香(xiāng)港(gǎng)场外结(jié)算(suàn)有限公司（以下简(jiǎn)称场外(wài)结算公司）。

　　六、境外投(tóu)资者(zhě)开(kāi)展(zhǎn)集中(zhōng)清算(suàn)的主要流程是？

　　答(dá)：境(jìng)外投资(zī)者需要申(shēn)请获(huò)得场外结算公司清算会员(yuán)资格或(huò)作(zuò)为清算客户委托场外结算公(gōng)司综合清算会员代理清(qīng)算，并与场外结(jié)算公司综合清算会员签订客户清算(suàn)协(xié)议(yì)。交易达成后，境(jìng)内外清算机构对交易进行风控检查，对于符(fú)合集中清(qīng)算要求的交(jiāo)易及(jí)时纳入集中清算。境外机构(gòu)通过(guò)场外结算公司或其综合清算会(huì)员完成保证金及资金结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构如何进行(xíng)衍生品(pǐn)交(jiāo)易的合(hé)约(yuē)替代？

　　答(dá)：合约替代是指清算机构作(zuò)为中央(yāng)对(duì)手(shǒu)方针(zhēn)对已成交的交易充当买(mǎi)方的(de)卖方和卖方的买方(fāng)的一种(zhǒng)法(fǎ)律安排，并据此(cǐ)与(yǔ)买方和卖方建立两(liǎng)个(gè)新合约，以(yǐ)清(qīng)偿买卖双方之间(jiān)的(de)初(chū)始(shǐ)债务。“北(běi)向互换通”业(yè)务中，境外与境内参与者达成的(de)交易在经过(guò)上海清(qīng)算(suàn)所与场外结算公(gōng)司的(de)集(jí)中清(qīng)算审核后，上海清算所(suǒ)与场外结算公司于当日将(jiāng)交易进行合(hé)约替代，进入集中清算(suàn)，生成为(wèi)三(sān)个独立的新(xīn)合约，分别为境外参与者(zhě)与场外结(jié)算公(gōng)司、场外(wài)结算(suàn)公司与上海清算所、上(shàng)海清(qīng)算所与境内参与者之间的合约。境外(wài)与境内参(cān)与者之间将不再存在合(hé)同关系。对(duì)于未纳入集(jí)中(zhōng)清算的交易，依照成交(jiāo)双方约定的处置方(fāng)式进行处置。

　　八、“互换通”业务场(chǎng)景下的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互换通(tōng)”业务场(chǎng)景下，上海清算所与场外结算(suàn)公司之间的跨境资金结算主要通过人民币跨(kuà)境(jìng)支付系(xì)统办理(lǐ)。同时，场外结算公司可在境(jìng)内银行开立人民币基(jī)本存(cún)款(kuǎn)账户和(hé)人民(mín)币(bì)“互换(huàn)通”结算(suàn)专用存款账户（NRA账户(hù)），作为极端(duān)情(qíng)况(kuàng)下应急结算安排(pái)。NRA账户收支(zhī)范围(wéi)包括：“互(hù)换通”交易结算资金(jīn)、因(yīn)“互换通(tōng)”交易结算需要(yào)在应急情(qíng)况下所融入资金的本息和费用以及符合(hé)中(zhōng)国人民银行规定的其他收入支出等。

　　此(cǐ)外，作为“互换通”业务风控方案的一(yī)部分，上海清算所与场外(wài)结算公司将针(zhēn)对双方(fāng)清(qīng)算所之间的风险敞口(kǒu)建立“互换通”资源池安(ān)排。双方(fāng)向(xiàng)“互换通”资源池(chí)缴纳担保品(pǐn)，该资源池独立于每一中央对手方从各自清算参与者收取和追缴(jiǎo)的保证金、清(qīng)算基金(jīn)之外，不用(yòng)于任何会员(yuán)机构的违约损失分(fēn)摊。上海清算所向资(zī)源(yuán)池缴纳(nà)的资金存放在以场外结算(suàn)公司名(míng)义(yì)于境外开(kāi)立的(de)“互换通(结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少tōng)”专(zhuān)用账户，场(chǎng)外结算公司向资源池缴纳的资金存放在以(yǐ)上海(hǎi)清算所名义于(yú)境(jìng)内开立的“互换通”专(zhuān)用人(rén)民币/外币(bì)账户，相关账户内资金(jīn)可(kě)豁免跨(kuà)境债权(quán)债务(wù)登(dēng)记及额度管理要求。场外结(jié)算公(gōng)司与上海清算所每日基于(yú)双方清(qīng)算(suàn)所之间的风(fēng)险敞(chǎng)口(kǒu)计算“互换通”资(zī)源池要求(qiú)，并通过境内外存(cún)管银行办理人(rén)民币或外币资金的跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇(huì)报责(zé)任(rèn)的机构(gòu)应当(dāng)及时履行报送义务。上海(hǎi)清算所和境内资源池存管(guǎn)银行应当(dāng)向(xiàng)人民币跨(kuà)境收付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人民币收(shōu)支(zhī)信(xìn)息；被撤销的交易(yì)如涉及双边(biān)结算补偿(cháng)金的，相关境内结算银行应(yīng)当(dāng)进行跨境人(rén)民币收支信息(xī)报送。上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)、境内(nèi)投资者(zhě)等相关主体应(yīng)当按(àn)照规定履行(xíng)国际(jì)收支统计申报义务，原(yuán)则上(shàng)“互换(huàn)通(tōng)”交易和资源(yuán)池业务由上海清算所集中(zhōng)进行国(guó)际收支(zhī)统计申报，补偿金等不经由(yóu)上(shàng)海清算(suàn)所清算的交(jiāo)易或资金(jīn)收付，由境内投(tóu)资(zī)者(zhě)等相(xiāng)关(guān)主体进(jìn)行国际收支统计申报(bào)。

　　九、如何(hé)理解“北向互(hù)换通”实行(xíng)额度管(guǎn)理？

　　答：为确保市(shì)场平(píng)稳运(yùn)行，“北向互换通”充(chōng)分考虑(lǜ)境(jìng)外(wài)投(tóu)资者投资银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市场的情况，初期全市场每日交(jiāo)易(yì)净限额为200亿元人民币（即全部境外(wài)投资者(zhě)通过“北向(xiàng)互(hù)换通”开展利率互(hù)换交易在轧差(chà)后的名义本金(jīn)净额每日不超过200亿元人民币），清算限额为40亿元人民币（即(jí)上海清算所与场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司之间(jiān)净头寸对应的(de)“互换通”资源池风险敞(chǎng)口上(shàng)限为40亿元人民币）。未(wèi)来，可根据市(shì)场发展情况适时(shí)调整额度，并(bìng)对外公布。

　　十、香港结(jié)算行应当遵守的人民(mín)币购售业务(wù)相关规定具体包括哪(nǎ)些文(wén)件？

　　答：目前，关于人(rén)民币购售业务的相关文(wén)件主要包括：《中国人民银行关于明确跨境人(rén)民(mín)币业务相(xiāng)关问题的(de)通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银行关于调(diào)整人民币购售业务(wù)管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于(yú)拓宽人民币(bì)购售业务(wù)范围的通知》（银发(fā)〔2015〕250号(hào)）、《中国人民(mín)银行(xíng) 国家外(wài)汇(huì)管理局公告(gào)》（〔2015〕第40号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行办公厅关于加强境外金融机构进入(rù)银行间外汇市场开展人民币购售业务宏观(guān)审慎管理(lǐ)有关事项的通(tōng)知》（银(yín)办发〔2016〕143号(hào)）、《中国人民银行(xíng)关于完(wán)善人民币购售业(yè)务管理有关问(wèn)题的通知(zhī)》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关(guān)于(yú)完善人民币购售业务境外参加(jiā)行(xíng)和(hé)境外清算行进入银行间外汇市场有关事项的公告(gào)》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算(suàn)行在境内银行间外汇市(shì)场平盘头寸时，沿用现有境(jìng)外清算行和境外参(cān)加行的业务模式、产品种类和信息报(bào)送等相关安排。根(gēn)据《办法》和人(rén)民币购售业务管理规定，香港结算行在境内银行(xíng)间外汇市场平盘头寸时，应(yīng)当确保与其(qí)相(xiāng)关的境外投资者在本(běn)机构的资(zī)金兑换是基于“北向互(hù)换通”的真(zhēn)实合理需求。

　　十一、如何理解“使(shǐ)用外汇参与交易的，其交易到期或不再继(jì)续参与(yǔ)的，原则上应当通过香港(gǎng)结算行兑换(huàn)回外汇”？

　　答：为(wèi)方(fāng)便(biàn)持有外(wài)汇的(de)境外投资者通过“北向互换通”投资内地银行间金融衍生品市场，使(shǐ)用外汇的(de)境(jìng)外投资者(zhě)可在香港结(jié)算(suàn)行办理外汇资金兑换，香(xiāng)港结算行(xíng)由此所产生的头寸可到境内(nèi)银行间外汇(huì)市场(chǎng)平盘。初期(qī)，境外(wài)投资者(zhě)可选择一家(jiā)香港(gǎng)结算行办(bàn)理业务。香(xiāng)港(gǎng)结算行为境外投资者办(bàn)理外(wài)汇资金兑换时，应当做好真实(shí)性审核相关工作，确保所兑换(huàn)的资金用于“北向互换通”交(jiāo)易(yì)。其(qí)交易到期(qī)所得(dé)的人民币资金(jīn)，可继续投资，如(rú)用于非“北向互换通”投资用途，应当通(tōng)过香港(gǎng)结(jié)算行兑换(huàn)为外汇。

　　十二、“北(běi)向互换通”交易报告有(yǒu)哪些要求？

　　答(dá)：境内(nèi)外投资者和相(xiāng)关金融市(shì)场(chǎng)基础(chǔ)设施应当向中国人民(mín)银(yín)行(xíng)认可的交(jiāo)易报告库报告“北(běi)向互换通”交易相(xiāng)关数据。中国外汇(huì)交(jiāo)易中心是中国人民银行认可(kě)的“北向互换通”数据的交易报告库，在中国外汇交易中心达(dá)成的(de)“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易(yì)，境内外投(tóu)资者(zhě)无需另行报告。此外，中国人民银(yín)行(xíng)和相关监管部门可以(yǐ)根据需要向基础设施调取与境外(wài)投资(zī)者投资活(huó)动相关的(de)数(shù)据。

　　十三、《办法》发布后，还会(huì)发布相(xiāng)关配套业务细(xì)则(zé)吗(ma)？

　　答：配合(hé)《办法》发布，境内电子(zi)交(jiāo)易平(píng)台、境内外清(qīng)算机构将制订配套的业务(wù)规(guī)则等文(wén)件(jiàn)并对外发布。

　　十四、“互(hù)换通”未来有(yǒu)什(shén)么发展(zhǎn)计划？

　　答：未来中国人民银行将根据(jù)市场发展(zhǎn)情况(kuàng)，适时增(zēng)加(jiā)投资品种，调整(zhěng)交易和清算额(é)度，优化交(jiāo)易清算安排，为境外投资者提供更加(jiā)便利高(gāo)效的风险管理工具(jù)。另外，两地监(jiān)管当局将结(jié)合各方面(miàn)情况，在风险可控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互换(huàn)通”。

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