中国(guó)金融(róng)行业加(jiā)速对外(wài)开放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家(jiā)在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中，在2019年(nián)获(huò)批成立的摩(mó)根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩(mó)根(gēn)大通证券同期获批的野村东方(fāng)国(guó)际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均(jūn)在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商(shāng)面临的“一参一(yī)控”问题如何解(jiě)决，仍是业内(nèi)关注(zhù)重点。

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于(yú)各自股(gǔ)东资(zī)源禀(bǐng)赋(fù)、深入财富管理成为其在中国展业的(de)首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商(shāng)半数亏(kuī)损

　　对于国(guó)内各家证券(quàn)公司来(lái)说，除了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞(jìng)争(zhēng)也(yě)同(tóng)样带(dài)来压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家券(quàn)商2022年年报/财务(wù)数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商小年”，受制于市(shì)场行情、成立(lì)时(shí)间、牌照资质等问(wèn)题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞(ruì)信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野(yě)村东方国(guó)际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同(tóng)期的(de)8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增(zēng)持而成为外资控股券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较上年(nián)出现明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现营业(yè)收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元，上年(nián)同期(qī)为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工(gōng)商登(dēng)记，正(zhèng)式展业(yè)时间不长。星(xīng)展证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业营业收入普遍(biàn)下降，外(wài)资控股券商也难(nán)以(yǐ)幸免。且新公司建设成本、业务(wù)费用、员(yuán)工薪酬(chóu)等支出过高，在展业初期(qī)容易(yì)导致亏损的(de)产生。

　　与国内大(dà)型(xíng)券商相比，外资控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年(nián)报中表示，其(qí)当年(nián)投行业务手续费及佣(yōng)金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而营业(yè)支出则(zé)有增无减，业务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出(chū)现大(dà)额亏损。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场外来的和尚”念好了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共(gòng)有4家外资控股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩(mó)根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高(gāo)盛高(gāo)华（8163.28万元）和(hé)摩根士(shì)丹利证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和(hé)瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)均(jūn)实现了营收、净利(lì)润的双增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规(guī)模(mó)来看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)底，摩根大(dà)通证券共有员工(gōng)210人，数量在(zài)行业(yè)内排名下(xià)游，但其业(yè)绩已(yǐ)跻身行(xíng)业中游(yóu)水平(píng)，而这只是摩根大通(tōng)证券(quàn)展业的第(dì)三个完整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开信(xìn)息显示(shì)，摩根大通证券于2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立合资证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他5家内资股(gǔ)东所持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券(quàn)经纪业务团(tuán)队成立已逾(yú)三年，2022年(nián)业务开展和运作取(qǔ)得(dé)进一步进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根大(dà)通证券充分利用(yòng)全(quán)球化的平(píng)台优势(shì)，整合(hé)集团资源，持续关注并(bìng)开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者(zhě)以及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照的合格境外(wài)机构投(tóu)资者(zhě)，目(mù)标客群机(jī)构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下(xià)或(huò)将取舍

　　除摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年(nián)也(yě)取得(dé)了较(jiào)好的(de)业绩表现：当期(qī)实现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)是进入中国时间最早的一批合资券商(shāng)之(zhī)一，早在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共(gòng)有(yǒu)正式(shì)员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当(dāng)期实现手续费(fèi)净收入(rù)1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业(yè)板注册(cè)制改革(gé)后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与(yǔ)了沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所互联互通全球(qiú)存托凭证业(yè)务等。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对(duì)手瑞银收购(gòu)。瑞信集(jí)团和瑞(ruì)银集团股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成(chéng)合(hé)并协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融(róng)市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了(le)此项交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发布一(yī)季报(bào)时表示，对瑞信的收(shōu)购交易(yì)预计(jì)在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股券商在(zài)中国(guó)展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普(pǔ)华永道对瑞(ruì)信证券出具(jù)了带强调事项段的无保(bǎo)留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份公司之间达成(chéng)协议和合并计划，截止报告日(rì)，上述协议和(hé)合并计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团股份有限(xiàn)公司下(xià)属控股(gǔ)子公司，未来的运营和财务(wù)业绩(jì)受到(dào)上述合(hé)并可(kě)能产生的(de)影响亦(yì)不(bù)明确(què)，该(gāi)事项表明存在(zài)可能导致对公司持(chí)续经营(yíng)能(néng)力产生重(zhòng)大(dà)疑虑(lǜ)的重大(dà)不确(què)定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系证监会(huì)修订《外商参股证券公司设立规则》后首(shǒu)家(jiā)获(huò)批的合资证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券公告(gào)称，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元的对价转让(ràng)瑞(ruì)信(xìn)证券49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔交易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公司股权(quán)管理(lǐ)规定》，证券公司股东以(yǐ)及股(gǔ)东的控股股东、实际控(kòng)制人(rén)参股证券公(gōng)司的数量不得(dé)超过2家，其中控制证券公司的(de)数量(liàng)不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破(pò)局

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打法”不难发现，依托于(yú)各自(zì)资源禀赋深入(rù)财富管理成为其在中国展(zhǎn)业(yè)的(de)首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表(biǎo)示，2022年其(qí)财富管理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账(zhàng)户）”等业(yè)务持续(xù)推进(jìn)的基础(chǔ)上，新增了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公(gōng)司大宗减持服(fú)务(wù)、集团间跨境业务联动(dòng)等多种业务模(mó)式，通过服务手段的增加及优化，为客户(hù)提供多维度、一(yī)站式的综合(hé)性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财富管理业务将定(dìng)位于“中国(guó)高端财富人群(qún)”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后(hòu)台(tái)支(zhī)持以及(jí)集团跨境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)中心的业(yè)务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提(tí)供(gōng)具有野村(cūn)集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团(tuán)全资持股备案后(hòu)，高盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证(zhèng)监(jiān)会核(hé)发新增(zēng)证券经(jīng)纪、证(zhèng)券投资咨询(xún)、证券自营及代销金(jīn)融(róng)产(chǎn)品(pǐn)业务(wù)的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华与北京高华完成(chéng)业务迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高华表示，其将持续以资(zī)产(chǎn)配置(zhì)为核(hé)心进(jìn)行新产品(pǐn)和服务的(de)研发(fā)工作，进(jìn)一步赋能(néng)部门为在岸客户(hù)提供(gōng)财富管(guǎn)理综合解决(jué)方(fāng)案，丰富客户产品种类(lèi)选择，开(kāi)展境内(nèi)私人财富管理(lǐ)平(píng)台未来战略规划(huà)，并进(jìn)一步(bù)拓展(zhǎn)境(jìng)内产(chǎn)品平(píng)台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续推进私募股权基金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三方金融产(chǎn)品并推(tuī)进跨(kuà)境投(tóu)资新产(chǎn)品的(de)研发，为客户提供直接对接(jiē)境外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造私人财富(fù)管理业务，这在(zài)具备(bèi)外(wài)资银行股东背景(jǐng)的券商中较为多(duō)见。例如，汇丰(fēng)前海证(zhèng)券表示，其于(yú)2022年(nián)4月正式成立私人(rén)财富管理部，负责(zé)公司高净值(zhí)个人客(kè)户综合(hé)财富管理业(yè)务的(de)运作。私人财富管理部以汇(huì)丰前(qián)海证券为(wèi)平台，依托汇丰环球私人(rén)银行(xíng)，致力为(wèi)高净值和超高净值客户及(jí)其家族(zú)提供专业、多元及定制(zhì)化的资产配置服务，为(wèi)客(kè)户实(shí)现(xiàn)其(qí)投(tóu)资目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则(zé)另辟(pì)蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司(sī)达(dá)成(chéng)战略(lüè)合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深(shēn)圳分(fēn)公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾(wān)区(qū)的新政举措(cuò)，致(zhì)力于发展财(cái)富管(guǎn)理大湾(wān)区(qū)业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财(cái)富管理部(bù)秉持着为客(kè)户进行全方位资产配置和满(mǎn)足客户全生命周(zhōu)期财富管理的理念(niàn)，进一步完善(shàn)投资(zī)解决(jué)方案和(hé)财(cái)富(fù)规划(huà)方(fāng)面(miàn)的业(yè)务，一方(fāng)面积极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在同一策略下提供差异化(huà)选择及(jí)多(duō)元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随着中国(guó)资本(běn)市场对(duì)外开(kāi)放的力度不断(duàn)加大，各外资(zī)金融(róng)机构加(jiā)速(sù)了在境内设立控股券商(shāng)的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券获批(pī)准设立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业务(wù)范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券(quàn)资产管理(lǐ)（限于从事资(zī)产证(zhèng)券化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，渣打证券(quàn)是首家新设的(de)外商独资证(zhèng)券公司。就监管批复(fù)信息来看(kàn)，渣打证券(quàn)由渣打(dǎ)银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限(xiàn)公司全(quán)资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在(zài)内，目前国内的外资控(kòng)股券商数量(liàng)已达到(dào)10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打证券均为外(wài)商独资券商(shāng)。从数量上(shàng)来看，外(wài)资(zī)控股券商已成为(wèi)市场(chǎng)上(shàng)不容忽视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资券商的(de)设立申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛(dǎo)意才证券等多家外(wài)资券商(shāng)的设立(lì)申请仍(réng)处于证监会(huì)审(shěn)批阶段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴(bā)证券和青岛意才证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易(yì)会满(mǎn)等(děng)先后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东(dōng)方汇(huì)理、日本大和(hé)证券、英(yīng)国汇丰、加(jiā)拿大宏利(lì)金融、新加(jiā)坡(pō)淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大(dà)利(lì)联(lián)合圣保罗银行(xíng)、美(měi)国景顺和(hé)高盛等国际(jì)金融(róng)机(jī)构负责人。

　　来(lái)访(fǎng)的国(guó)际金融机构(gòu)负责人普遍表示，此次来华(huá)亲身感受到(dào)中(zhōng)国经济(jì)的强大韧性、潜(qián)力和(hé)活力，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经济和中国资本市场发展前景。近(jìn)年来中国资本(běn)市场对外开放稳步(bù)推进，为(wèi)国(guó)际金融(róng)机构(gòu)和全球投资(zī)者带来了实实在在(zài)的机遇。各(gè)金融机构高度重视中国市场，将继(jì)续与(yǔ)中国深化(huà)合作，积极(jí)拓展在华业务(wù)和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到(dào)了挑(tiāo)战(zhàn)和(hé)机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年(nián)报中表示，外资机(jī)构来华(huá)展业便利度不(bù)断提升，经营范(fàn)围和监管要求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资产管理(lǐ)机构(gòu)等(děng)加(jiā)速布局，全力抢滩中国(guó)证券市场，对本(běn)土证券公(gōng)司既(jì)带来了国际金融(róng)机构全(quán)面(miàn)参与中国资本市场竞(jìng)争所(suǒ)形(xíng)成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合作促(cù)进业务发展、提升(shēng)管(guǎn)理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中度稳中有(yǒu)升(shēng)，头(tóu)部券商竞争优(yōu)势更趋明显，业务多元化(huà)发(fā)展趋势(shì)初步(bù)形成(chéng)，金融科技对行业发展理念的变革(gé)和重塑不断深化(huà)，外资券(quàn)商市场冲击将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业竞争新格局正加(jiā)开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场速演变(biàn)。

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