美国银行业(yè)危机持续(xù)！

　　危机升级，美(měi)地区银行(xíng)大跌(diē)

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其(qí)中包(bāo)括(kuò)资产(chǎn)出售(shòu)，可能出售所有业务(wù)或部分业务。该(gāi)行已经为此聘请多家顾(gù)问(wèn)。

　　这是(shì)继西太平(píng)洋合(hé)众银行（PACW）之后又(yòu)一家(jiā)地区(qū)银行传出考虑(lǜ)可(kě)能出售(shòu)的(de)消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括出售在(zài)内的战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行(xíng)发布声明确(què)认了(le)周(zhōu)三的媒体(tǐ)消息，称在和多位潜(qián)在的投资者商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以来(lái)已(yǐ)经(jīng)增长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该行(xíng)并未(wèi)经历超出正常水平的(de)存(cún)款流失(shī)。

　　但(dàn)西太平洋合众银(yín)行(xíng)股价(jià)继续暴跌，周四(sì)早盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该(gāi)行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区(qū)银行(xíng)危(wēi)机火上浇(jiāo)油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道(dào)琼斯(sī)指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综(zōng)合指数下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋合(hé)众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行收跌(diē)38％，第一地平线银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美(měi)国参议(yì)院银行委员会(huì)就近期大型银(yín)行倒闭事件举(jǔ)行听证会(huì)。会上(shàng)，银行(xíng)监管专家表示，管理不善(shàn)是导(dǎo)致破产的主要原因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共和银行有非(fēi)常独特(tè)的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资(zī)本(běn)密集型(xíng)的科技(jì)以及生物医学初创企业；第一共和银行集中(zhōng)于财富管理；而签名(míng)银行则(zé)有大(dà)量的数字(zì)资产风险。在听(tīng)证会上，专家们明确(què)将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银(yín)行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员(yuán)们也(yě)表示，美联储存(cún)在监管失误(wù)。

　　据(jù)外(wài)媒援引(yǐn)知情人士周四报(bào)道(dào)，美国(guó)联邦和州政(zhèng)府官(guān)员正(zhèng)在评估近几天银行(xíng)股大幅波动背后存在“市(shì)场操纵(zòng)”的可能(néng)性，白宫(gōng)方面也表示(shì)将(jiāng)监控“健康银行(xíng)面临(lín)的做(zuò)空(kōng)压力(lì)”。美股地区银行股本(běn)周(zhōu)大幅下跌，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行累跌近70％。根(gēn)据(jù)分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于地区(qū)银行基本面强劲且资本充(chōng)足，近(jìn)几日，做(zuò)空活动增(zēng)加(jiā)和股市波(bō)动已引起官(guān)员及监管(guǎn)机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银(yín)行体系动荡之际，近一半的美国人(rén)担心他们在(zài)银行或(huò)其他金融机(jī)构账户上的(de)钱(qián)的安全(quán)。总共(gòng)有48％的美国成年(nián)人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心(xīn)。这些(xiē)最新数(shù)据(jù)与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的(de)数据相似(shì)。当时有(yǒu)45％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示，他们非常或中度(dù)担心自己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在(zài)银(yín)行(xíng)业较为平静的时期测量过这一(yī)数(shù)据(jù)，但2008年12月的数(shù)据(jù)显示，在危机得到(dào)解决(jué)后(hòu)，人们对存(cún)款(kuǎn)安(ān)全(quán)的担忧略(lüè)有(yǒu)减少，这表明对存款(kuǎn)安全的(de)高度担忧可能并非美(měi)国人(rén)的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道(dào)，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一架无(wú)人(rén)机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人(rén)机撞击了(le)该工厂的在建(jiàn)厂房间(jiān)连(lián)廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区(qū)的(de)伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事(shì)件(jiàn)中(zhōng)均没有造成(chéng)人员(yuán)伤亡，火灾(zāi)目(mù)前(qián)都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行召开货币政策会(huì)议，决定将欧元(yuán)区三大关键利率(lǜ)均(jūn)上调25个(gè)基(jī)点。主(zhǔ)要(yào)再融资(zī)利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月(yuè)以来已连(lián)续7次(cì)上调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低(dī)带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳(tiào)空低开，较假期前(qián)低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联(lián)储如期(qī)加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低(dī)于2008年大衰(shuāi)退前的(de)利(lì)率峰值。

　　截(jié)至周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示(shì)，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避(bì)险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基(jī)本面(miàn)变(biàn)化(huà)不大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的(de)走势(shì)更多体现的(de)是金(jīn)融(róng)属性(xìng)。一方(fāng)面，美(měi)联储如期加息25个基点，市场对连续加(jiā)息对经济(jì)造成影响的(de)担忧加(jiā)剧；另一方面(miàn)，近期美国(guó)再度(dù)出现(xiàn)破产(chǎn)银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表受到一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货(huò)原油(yóu)分析师高健告(gào)诉(sù)期(qī)货日报记(jì)者，近期海(hǎi)外宏(hóng)观(guān)集中避险，主要还是与美国(guó)银行危机事件有关(guān)。另(lìng)外，美国(guó)债务上限问题(tí)仍未解决，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一份评估文件(jiàn)警告称，如果不提高债务上限，美国经济将(jiāng)面临严重(zhòng)后果(guǒ)，在三种预期情形(xíng)下，美国经济都将进(jìn)入(rù)衰退期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再(zài)次进(jìn)入集(jí)中避险状态，对股(gǔ)市和商品等风险资产带来短期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问题(tí)再次出现，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏(hóng)观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要(yào)风(fēng)险在于当前的宏观(guān)避险情绪是否(fǒu)有可能(néng)演化成趋(qū)势，即VIX指数(shù)是否会由(yóu)日(rì)度(dù)级别演(yǎn)变(biàn)成周度级(jí)别的拉升行情。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国制造业(yè)、服务业以及(jí)综合PMI均(jūn)低于预(yù)期，显示在利率(lǜ)上升和通胀居(jū)高不下的情况(kuàng)下(xià)，美国经济难以获得(dé)动能。叠(dié)加美国(guó)就(jiù)业(yè)市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳(láo)动力市场逐(zhú)渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面临(lín)的(de)风险(xiǎn)正在(zài)上(shàng)升。而(ér)在此次美联储(chǔ)议息会(huì)议上(shàng)，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰派，称(chēng)美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于(yú)数(shù)据(jù)。美联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探索货币政策路径，如(rú)果(guǒ)6月初之前高(gāo)利(lì)率带来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美(měi)联(lián)储或将终(zhōng)止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽(kuān)松。目(mù)前市场的(de)关注点(diǎn)在于美(měi)联(lián)储是否会在接下来的(de)议息会议中暂(zàn)停加息，以及降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘面(miàn)连续大(dà)跌的(de)情况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类似，甚(shèn)至驱动上也(yě)有较(jiào)高的相(xiāng)似性。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观(guān)避险(xiǎn)情绪升(shēng)温引发盘(pán)面快速下跌。不同(tóng)点有(yǒu)两个：一(yī)是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分债务上限的加(jiā)成；二(èr)是当前原油(yóu)基本(běn)面(miàn)状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘面的走势(shì)，对此(cǐ)轮原(yuán)油大(dà)跌有较高的(de)参考性。3月下(xià)旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连(lián)续收(shōu)出(chū)长下影(yǐng)线。因此，近期(qī)原油盘面也要重点留意是(shì)否会重现以上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面看，短期(qī)原(yuán)油尚不具备持续大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶(tǒng)，已经连(lián)续(xù)五周出现大幅减少，而美(měi)国即将进入夏季(jì)用油高峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东产油国为(wèi)稳定(dìng)油价进行着各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市(shì)场(chǎng)再度进入供小于(yú)需(xū)状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐步(bù)释放，原油供给(gěi)端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需(xū)其他(tā)利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是振荡格局(jú)，价格向下逼(bī)近年内低点，短线观察前低(dī)的支撑力(lì)度。未(wèi)来能否驱动(dòng)原油破(pò)位(wèi)向下(xià)，主要看避险情绪的(de)持续蔓延情(qíng)况，特别(bié)是VIX指数能(néng)否出现周线级别的行情。除(chú)此(cǐ)之外，原(yuán)油(yóu)暂时(shí)看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于(yú)芃(péng)森看来(lái)，美(měi)联储(chǔ)年(nián)内加(jiā)息基本全部落(luò)地，后期将不再存在(zài)加息对大宗商品压制的预(yù)期，情绪上将有一定缓和。但美联储(chǔ)连续大幅加息(xī)后对市场(chǎng)的影(yǐng)响(xiǎng)仍需一(yī)段时间观察，情绪(xù)的底部可能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对(duì)经济衰(shuāi)退的担忧仍未(wèi)结束，需求(qiú)会下降(jiàng)多少也(yě)尚未有明确(què)的(de)定(dìng)论(lùn)，但用油旺季即将到来，短(duǎn)期内将会(huì)支撑(chēng)油价(jià)。“综合来(lái)看，目(mù)前原油阶段(duàn)性底部(bù)或已出现，将进入(rù)一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥(lì)青(qīng)大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期(qī)货(huò)假(jiǎ)期后(hòu)首个交(jiāo)易日(rì)大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞(ruì)拉石油(yóu)有关的交(jiāo)易许可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥(lì)青分流(liú)至欧洲(zhōu)和美国的问题依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥(lì)青贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而(ér)减缓了成本端(duān)原油(yóu)价格(gé)下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比往年同期数据，供应提前(qián)发(fā)力，叠(dié)加终端需求未有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期货能(néng)化分析师董丹丹(dān)表示，进入5月(yuè)，沥青供(gōng)应端总(zǒng)计(jì)划排产量为285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料(liào)通关(guān)情况对沥(lì)青生产(chǎn)供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和广西(xī)东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分地(dì)炼(liàn)维持停产(chǎn)状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较(jiào)好影(yǐng)响，国(guó)内沥(lì)青装置(zhì)开(kāi)工率(lǜ)持续回升(shēng)，尽管(guǎn)近期随着利润的(de)压(yā)缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于(yú)相对偏(piān)高水平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑(jiàn)林(lín)称，由于沥(lì)青利润压缩(suō)限制生产(chǎn)积(jī)极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国(guó)内沥青供应存在收(shōu)缩预期(qī)，后续关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目(mù)前刚需(xū)仍处于季(jì)节性淡季(jì)，南方开始进入雨(yǔ)季，需求(qiú)回升偏(piān)慢，北方需求仍没(méi)有较好的(de)表现(xiàn)。从下游行业的开(kāi)工(gōng)率看，道路需(xū)求表现偏弱，防(fáng)水需(xū)求(qiú)表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需(xū)求一般。5月份基建乐(lè)观预期(qī)仍在，且随着(zhe)气温(wēn)的回(huí)升(shēng)，道路(lù)施(shī)工项目逐渐启动，预计(jì)需求会太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询继续回(huí)升(shēng)。

　　展望后(hòu)市，他认(rèn)为(wèi)，近期沥青价(jià)格波(bō)动的主要(yào)逻辑在于成(chéng)本端原油，短期(qī)供需端矛(máo)盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风(fēng)险事(shì)件以及衰退预期的压(yā)力(lì)，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥(lì)青(qīng)价格也难有较强的表现(xiàn)，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当(dāng)下(xià)沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥(lì)青综(zōng)合加(jiā)工利润或将有所增(zēng)长。另外(wài)，沥青总体库存(cún)持(chí)续(xù)累积(jī)，但(dàn)仍处历史(shǐ)偏低水平，加(jiā)之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚(gāng)需逐(zhú)渐回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青(qīng)期价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建议逢(féng)低(dī)做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥(lì)青原(yuán)料供(gōng)应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后(hòu)首个交(jiāo)易日(rì)，聚(jù)酯(zhǐ)链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让(ràng)利(lì)下，PTA加工差(chà)突破670元(yuán)/吨(dūn)，处(chù)于高位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不及预(yù)期(qī)、PX海外(wài)开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率下(xià)降(jiàng)对PTA的负反馈造成的(de)。而假(jiǎ)期期间宏(hóng)观事(shì)件的(de)扰动加(jiā)大了(le)成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院(yuàn)能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌(diē)幅(fú)扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改善，需(xū)求负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实(shí)上，P太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询X供需偏(piān)紧的(de)格局(jú)将慢慢(màn)发(fā)生改变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的(de)低(dī)点65％升至73％，国(guó)内开工率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美(měi)元/吨，盈亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万吨(dūn)新装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下(xià)压缩(suō)的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰(tài)、恒力(lì)石化(huà)等(děng)有检(jiǎn)修计划，但由于高加工差下装置开工(gōng)较(jiào)为积极，实(shí)际检修(xiū)力度有(yǒu)待(dài)观察。而且，亚(yà)东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应有小幅增加(jiā)预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负(fù)荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至(zhì)198万吨附(fù)近，预计(jì)5月供需(xū)依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析(xī)师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看调油驱动稍(shāo)显不(bù)足，美(měi)国(guó)汽油库存进入4月后(hòu)去化力(lì)度(dù)放缓，甚至出(chū)现(xiàn)小幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国(guó)，存在提前备(bèi)货行(xíng)为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助(zhù)于带(dài)动(dòng)部分装置开工，且随着集中检修将进(jìn)入尾声，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲(zhōu)多套PX装置检修(xiū)期结束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷(hé)处(chù)于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预(yù)期，当前美(měi)湾芳烃(tīng)库(kù)存较高，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价差进(jìn)一(yī)步扩大，PX价格(gé)或(huò)有所承压(yā)。PTA在成本拖累下(xià)价(jià)格走势偏弱。后续(xù)需关注原油(yóu)价格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是否(fǒu)实质发生。若原(yuán)油(yóu)价格企稳(wěn)、调油需求再起，在(zài)聚酯开工率有改善(shàn)预期的(de)前提(tí)下，PTA有望(wàng)出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和(hé)聚酯(zhǐ)端开工下滑(huá)的利空可能(néng)会慢慢发生改(gǎi)变，例(lì)如5月(yuè)4日国内开盘后油价(jià)已经(jīng)企稳，5月4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造(zào)、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回升的态势。最大(dà)的(de)利空(kōng)因素在于(yú)PX与石(shí)脑油(yóu)价差(chà)的(de)压(yā)缩，目(mù)前两者价差(chà)仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势(shì)开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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