30年(nián)“不(bù)败(bài)”的可转债信仰，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上(shàng)从未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时(shí)，各(gè)类(lèi)低价转债(zhài)接连雪崩。分析认(rèn)为(wèi)，资(zī)金开始担(dān)心(xīn)退市和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐观，自周(zhōu)二盘(pán)中冲高到3400点跳水之(zhī)后(hòu)，市(shì)场持(chí)续(xù)回落，上证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守(shǒu)3300点。主要你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思指(zhǐ)数和(hé)多数(shù)板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和(hé)科(kē)创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有(yǒu)所缩量(liàng)。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游(yóu)等行业逆势飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆势抄底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带(dài)崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没(méi)有(yǒu)过的可转债退市历史，在今(jīn)年5月一下被打破，先(xiān)是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝(lán)盾转债被告知要退市，打破了30年(nián)来的可转债(zhài)没有出现正(zhèng)股和转债退(tuì)市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜(sōu)特锁定面值退(tuì)市(shì)，搜特(tè)转债持续暴(bào)跌，第(dì)2只打(dǎ)破历史来得太(tài)快(kuài)。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债已停牌(pái)，而搜特转债(zhài)还在(zài)交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转(zhuǎn)债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断(duàn)崖式暴跌，面(miàn)值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退(tuì)市(shì)已没什么悬念(niàn)。

　　接连(lián)的退市情形，以及可能(néng)面临的违约。彻底带崩(bēng)了(le)整个低价转债，过去的双(shuāng)低(dī)策略(lüè)似乎也不再(zài)奏效。思(sī)创(chuàng)转债暴(bào)跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债、永(yǒng)吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批(pī)价格跌破100元的低(dī)价(jià)转债，而一年前市(shì)场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩(bēng)断(duàn)崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券(quàn)商、银行等金(jīn)融股带动(dòng)之下，一度冲上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后(hòu)持续(xù)下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻(fān)红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近(jìn)期市场波动加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰(tài)证券近日策略点评表示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预期(qī)，一季(jì)度(dù)冲(chōng)量明(míng)显+票据利率下行(xíng)，数据走(zǒu)弱在(zài)方向(xiàng)上不超预期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单月新增创历(lì)史新低，与(yǔ)地产销售(shòu)回(huí)踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差(chà)微(wēi)升，基数(shù)效应外，主(zhǔ)因(yīn)C端(duān)新增(zēng)存(cún)款转负；3）私(sī)人部门中长贷仍在修复→全A非金(jīn)融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报(bào)数据反映的制造业库存及产能周(zhōu)期位置(zhì)看(kàn)，弹性或有限(xiàn)。金(jīn)融数据再次印证复苏成色需(xū)巩固，或提升(shēng)政策加码(mǎ)“恢复和扩大(dà)需求(qiú)”的可(kě)能。

　　前(qián)海开源基金近日也(yě你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思)表示，后续来看市场回(huí)落(luò)空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期(qī)，除基(jī)数效(xiào)应外，欧美(měi)的韧(rèn)性与(yǔ)东盟相对强劲的需求均支(zhī)撑了外需，内需同(tóng)样在修复下市场分子(zi)端边际向好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏好(hǎo)。国内(nèi)看，4月政治局会议仍(réng)然强调稳增长，应对弱复苏(sū)下(xià)流动性大概率仍然维持宽松，同(tóng)样仍可能有增量政(zhèng)策出台(tái)，对市场均(jūn)是(shì)呵护而(ér)非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市(shì)场基本已(yǐ)定(dìng)价美联储本轮(lún)加息已(yǐ)至顶点，仍然存在区域(yù)银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外(wài)流动性难更紧(jǐn)，外资(zī)对(duì)国内(nèi)市(shì)场的(de)流出压力不大(dà)。

　　总体来看(kàn)，权重板块内部的分(fēn)化，热门板(bǎn)块交易性(xìng)的波(bō)动是(shì)指(zhǐ)数(shù)调整主因，但在内需修复、外(wài)需韧(rèn)性，且(qiě)国内(nèi)政策(cè)呵护延续、外资流出压力不大下市场无大(dà)风险，震荡修复延(yán)续。

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