今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经(jīng)理关(guān)注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端(duān)等(děng)领域(yù)，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极(jí)拥(yōng)抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下(xià)，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最(zuì)新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领域(yù)的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智(zhì)能(néng)领域，算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有(yǒu)保(bǎo)持去(qù)年底(dǐ)的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗性(xìng)水(shuǐ)平。去年(nián)三(sān)、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块的两大(dà)细分领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)下(xià)行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏(fá)善(shàn)可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的(de)配合(hé)下，继续研(yán)发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外(wài)一(yī)个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却取(qǔ)得(dé)了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的(de)主动权(quán)益基金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资(zī)者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报基金的(de)话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的(de)话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在(zài)一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的(de)诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总规模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到(dào)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活(huó)动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个(gè)多(duō)亿，直接(jiē)买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛(luò)药业(yè)在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜(yí)基金在一(yī)季度除当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗了加仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招(zhāo)商基(jī)金朱红(hóng)裕(yù)成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的(de)态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。数据(jù)显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基金(jīn)净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写道，一(yī)季度初(chū)期(qī)，我们基(jī)于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要(yào)减持了(le)经济(jì)复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益(yì)，但市场的博弈程度(dù)超(chāo)出(chū)了我(wǒ)们(men)的预(yù)期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价(jià)出现了(le)较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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