5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商(shāng)发(fā)布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提(tí)升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气(qì)最高的板块(kuài)，占(zhàn)比(bǐ)接(jiē)近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕(hǎn)见(jiàn)出(chū)现多只金(jīn)股，两者一(yī)定(dìng)程度与中特(tè)估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度(dù)提升最(zuì)为明显，计算(suàn)机板块关注度则(zé)快速下降(jiàng)，这也(yě)与(yǔ)4月份行(xíng)情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那(nà)个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三(sān)只传媒股同(tóng)时(shí)获得3家(jiā)以上机(jī)构(gòu)推荐，分别(bié)是三七互(hù)娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)受(shòu)关注的逻(luó)辑(jí)也主要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022端(duān)行(xíng)情的(de)演绎(yì)体现在热(rè)门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构的金股(gǔ)中(zhōng)仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么(me)走(zǒu)？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的投(tóu)资方(fāng)向做了(le)预(yù)判，综合(hé)多(duō)家(jiā)观点，券商们(men)对五月的大(dà)盘的看法(fǎ)比较(jiào)保(bǎo)守，建议多看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电气(qì)设(shè)备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于(yú)现代投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下(xià)跌。如(rú)果统计(jì)5、6两(liǎng)个(gè)月(yuè)的市场表现，则(zé)四年均(jūn)报(bào)下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济(jì)的微刺(cì)激(包(bāo)括重(zhòng)大项目的陆续推(tuī)出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风险的容(róng)忍(rěn)度正在降低，但在投(tóu)资(zī)缺口重回下(xià)行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局(jú)下(xià)，只(zhǐ)托不(bù)举、定点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化(huà)是(shì)趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要么(me)增加资本(běn)，减负债会带(dài)来经济收(shōu)缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股票(piào)供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法(fǎ)期望经济(jì)会出现(xiàn)持续或(huò)者大幅(fú)改善;资金利率(lǜ)的回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一(yī)线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对(duì)收(shōu)益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层(céng)的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短(duǎn)期(qī)市场下(xià)跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并(bìng)将(jiāng)继(jì)续(xù);其(qí)次，前期小批多(duō)次的微(wēi)刺激下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果难(nán)以对(duì)冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目(mù)标，政府(fǔ)不托底，政策不(bù)全面放松的情况(kuàng)下(xià)，房地(dì)产风险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影(yǐng)响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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