美国债务违约的(de)风(fēng)险比以往任何(hé)时候都(dōu)要(yào)大(dà)，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推(tuī)入一个(gè)全新的痛(tòng)苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何(hé)保护自(zì)身的财富(fù)呢？对此，一份业内机(jī)构的最新调查揭(jiē)露出了业内人士眼(yǎn)下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的(de)调(diào)查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华(huá)盛顿在(zài)债务(wù)上限问题(tí)上的“懦(nuò)夫(fū)博弈”最终以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专业人(rén)士表示，如果美国政府(fǔ)未能履行其义务(wù)，他(tā)们将购买黄金(jīn)。

　　而(ér)更引(yǐn)人注目的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业(yè)内(nèi)调查，在美(měi)国债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府可能(néng)拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那(nà)些相对悲观(guān)的分析(xī)师(shī)也认为，债券持有者(zhě)最终会吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一(yī)次最(zuì)为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危(wēi)机中，当时(shí)标准普(pǔ)尔取(qǔ)消了美国最高(gāo)的AAA信用评(píng)级，美国长期国(guó)债也(yě)依然(rán)出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日(rì)元和瑞(ruì)郎等传(chuán)统避险货(huò)币也有一(yī)些拥趸，但它(tā)们都不如美元(yuán)。或者说(shuō)，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些(xiē)投资者(zhě)视为(wèi)一种数字(zì)黄金。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散户投资(zī)者在美国债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷发出(chū)警(jǐng)告，如果债务上限僵局在(zài)大限(xiàn)前(qián)得不到解决(jué)，可(kě)能(néng)会(huì)发生(shēng)什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而(ér)摩根大通首(shǒu)席(xí)执行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务上限危(wēi)机风险更大(dà)

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过去美国(guó)所(suǒ)经历的最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前(qián)，一(yī)年期美(měi)国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的(de)违约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙(biāo)升(shēng)至了远超之前几次(cì)债限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化，风险比以前更(gèng)高。双方都(dōu)如此(cǐ)顽(wán)固且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着(zhe)他们(men)有可(kě)能无(wú)法及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金(jīn)进(jìn)行对(duì)冲(chōng)并不便宜(yí)，因为今年(nián)迄(qì)今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到中国买家不(bù)断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银(yín)行业危机和美国债务(wù)违约引发的避吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都认(rèn)为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而，对(duì)于(yú)如果(guǒ)美国政(zhèng)府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业(yè)人士意(yì)见(jiàn)不(bù)一。约60％的(de)散户投资者预(yù)计，如(rú)果发(fā)生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美国(guó)国(guó)债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期限非常短的国库(kù)券收(shōu)益率(lǜ)，这(zhè)些短(duǎn)期国(guó)库券被认为最有可能(néng)被延期支付，这加剧(jù)了国库(kù)券收益率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的是6月初左(zuǒ)右到期(qī)的(de)国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期(qī)的纳税和其他收入措施中获得一(yī)点的喘息(xī)空(kōng)间，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到期国库券的市场定(dìng)价也表明了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中(zhōng)，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买量曾激(jī)增(zēng)，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的(de)全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投(tóu)资者对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实(shí)看(kàn)到(dào)短期违约，市场反应将给国会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已(yǐ)经对美元(yuán)造(zào)成了一些伤害，41％的(de)人表示(shì)，如果美国(guó)政府违约，美元作为全(quán)球主要储(chǔ)备货币(bì)的地位将面临风险。

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