踩(cǎi)上(shàng)AI风口(kǒu)的(de)三六零，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场质(zhì)疑(yí)成(chéng)为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最差(chà)年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财(cái)报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报(bào)首次亏损。三六零(líng)同时发布(bù)了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季(jì)度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末(mò)，公司总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三个(gè)出现不同程度下(xià)滑，其中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江山的互(hù)联(lián)网广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收入增(zēng)长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三六零(líng)营(yíng)业收(shōu)入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑(huá)七(qī)成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入下(xià)降及对(duì)联营企业(yè)投资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十大股东却(què)大幅减持(chí)

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿(hóng)祎(yī)也(yě)在不同场(chǎng)合、通过不(bù)同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如(rú)果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心(xīn)下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六(liù)零的投资者(zhě)人数(shù)大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个(gè)季(jì)度(dù)保持基本不变，但(dàn)到了今年一季(jì)度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季(jì)度(dù)以(yǐ)股权投资(zī)机(jī)构为代表的十(shí)大股东却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银(yín)川(chuān)）股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价(jià)计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此(cǐ)次(cì)三(sān)六(liù)零的2022年财(cái)报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势(shì)力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实(shí)体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前(qián)公(gōng)告(gào)披(pī)露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而(ér)三年累(lèi)计亏损(sǔn)已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子公(gōng)司三(sān)六(liù)零私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽(什么是等量关系式，什么是等量关系四年级qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发(fā)布对外(wài)投资进展公告(gào)称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值(zhí)已经缩什么是等量关系式，什么是等量关系四年级水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一(yī)步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持(chí)有股权(quán)的(de)账面值(zhí)出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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