北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲特和他(tā)的老搭(dā)档芒格(gé)在5个(gè)半小时的提(tí)问环节中，回答了投(tóu)资人(rén)的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球(qiú)各(gè)地的投资(zī)者。“来自中(zhōng)国的投(tóu)资者是(shì)最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大会的现场(chǎng)见闻(wén冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思)。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲特(tè)都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济(jì)，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展(zhǎn)的前景。中国将会(huì)成为更好的国(guó)家(jiā)，美国也可(kě)以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾(céng)多次公开表示十分看(kàn)好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也(yě)曾围绕(rào)中国公司进行过(guò)投资部署，不过(guò)投资对(duì)象均为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴(bā)菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗(sú)，收益率达(dá)到(dào)了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示(shì)，“投(tóu)资人(rén)去投(tóu)资中国是没有(yǒu)问题的。相(xiāng)较于投资美国而(ér)言，投资中(zhōng)国可以让你用便(biàn)宜的(de)价格买到一些更(gèng)好的(de)公司，而(ér)这即(jí)便有一些(xiē)不确定因素的(de)影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲(fēi)特(tè)的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会(huì)得到他的(de)青睐？

　　时(shí)代(dài)财(cái)经根据巴菲特提出(chū)的“净(jìng)资产收益率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上(shàng)其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了(le)相对符合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据(jù)三分(fēn)之一，其中酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出(chū)色(sè)；而从近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考(kǎo)虑净(jìng)资(zī)产收益率指标，且出于对公司的价值判断(duàn)而不是价格(gé)判(pàn)断(duàn)，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平均（年化）净(jìng)资产收益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产(chǎn)收益率来看，排名第一的(de)分别(bié)为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代(dài)财经参考(kǎo)了上市公(gōng)司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平均(jūn)值进行对比，又从100家公司中挑选出了估值相(xiāng)对行(xíng)业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特的持(chí)仓变动发冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思现(xiàn)，巴菲特一如(rú)既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还(hái)对海天味(wèi)业(yè)等这(zhè)类之前商(shāng)品信(xìn)誉受(shòu)过不(bù)良影响的公(gōng)司进行了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲特标准的公司(sī)。

　　数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这18家公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占比近三(sān)分之一。而(ér)在近五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界(jiè)，明(míng)星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙头(tóu)股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达(dá)到巴菲特(tè)关注(zhù)的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选出的(de)18家(jiā)公(gōng)司(sī)中，家(jiā)用电器行业公司上榜不(bù)少(shǎo)。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈(yíng)率之差(chà)来看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电(diàn)路设计的中(zhōng)颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻(gōng)数字(zì)营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露(lù)露(lù)杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈(yíng)率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其(qí)中(zhōng)，区(qū)间涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的(de)22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家(jiā)公(gōng)司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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