美(měi)东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在(zài)本(běn)月的会议(yì)上一致同意(yì)加息25个基点，但在是(shì)否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者指出，如果(guǒ)经(jīng)济(jì)发展与(yǔ)他们(men)目(mù)前的预期一致，那么在这次会议(yì)之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长将放缓，这将消除(chú)进(jìn)一步收紧货币政策(cè)的必(bì)要性。

　　其他部分(fēn)与会(huì)者(zhě)认为(wèi)“在未来的会议上可能(néng)有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程(chéng)可能(néng)会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认(rèn)为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出(chū)，物价压力可(kě)能(néng)比预期更持(chí)久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果银行压(yā)力对经济活动的影响被证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件(jiàn)进(jìn)一步收紧可(kě)能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业(yè)投(tóu)资和招聘(pìn)，所有这些(xiē)都将支持正在进行的产品和劳动力市(shì)场供(gōng)需再平衡(héng)，并降低通(tōng)胀压力。

　　未(wèi)来政策(cè)走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两周，一些美(měi)联储(chǔ)官员表示，通胀和(hé)经济活(huó)动的放缓程度还不足以(yǐ)证明结束(shù)加息是(shì)合(hé)理的。但包括(kuò)美联储主席鲍威七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图尔在内的其他人暗示(shì)，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估过去(qù)加(jiā)息的影响(xiǎng)和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美(měi)联储宣(xuān)布连续第十次(cì)加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代(dài)以来最激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来(lái)的政策走向，由于(yú)全球(qiú)经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的不(bù)确定性和近期银行业的压力(lì)，官员们(men)透露未(wèi)来的决(jué)策(cè)将转向(xiàng)更加依赖数据的(de)方式。但(dàn)麻烦(fán)在于，变(biàn)数太(tài)多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加息(xī)周期是(shì)否会(huì)继续(xù)下去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与会(huì)者普(pǔ)遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策(cè)的程度表示不确定，在(zài)这次利(lì)率决议(yì)之后，美联储官员最(zuì)关注(zhù)的还是掌握政策(cè)的主(zhǔ)动权，因此保留加息的选择是有必要的(de)，接下来该央行(xíng)大(dà)概率不会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要的是不要传(chuán)达(dá)降息的可(kě)能性，或者已(yǐ)经(jīng)排除了进一(yī)步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理(lǐ)事沃(wò)勒表示(shì)，该(gāi)行在6月(yuè)会议上决定继续调高(gāo)利(lì)率或是维(wéi)持(chí)利率不(bù)变都(dōu)是有可能(néng)的(de)。“即(jí)使6月维(wéi)持利率不变，美(měi)联储仍有可(kě)能需(xū)要(yào)在今(jīn)年(nián)晚些(xiē)时候加(jiā)息。直到(dào)有明确证据表(biǎo)明通(tōng)胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应结(jié)束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)的最后一次(cì)，美联储极(jí)有可(kě)能在年底前降息25个基(jī)点。这(zhè)种预期是基于这样(yàng)一种假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表示，在是否(fǒu)进一步(bù)加息问题上的(de)分歧，以(yǐ)及官员们采取(qǔ)的是依赖(lài)数据(jù)的做法——这(zhè)并不意味着他们不会再次(cì)加(jiā)息，但这肯(kěn)定会支持这样的观(guān)点，即他们现在对进一(yī)步收紧政策要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击(jī)市场的银(yín)行业危机，美联(lián)储官(guān)员(yuán)们对此专门进行了讨论。纪(jì)要(yào)指出，已准备好使用(yòng)他们的(de)工具，以(yǐ)确保(bǎo)金融体(tǐ)系有足够的流动(dòng)性来满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在3月份的会议(yì)上，美(měi)联(lián)储经济学家曾指出(chū)，银行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可(kě)能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给(gěi)经济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银(yín)行的(de)存款(kuǎn)七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图外流在3月(yuè)底和4月基本(běn)停止。尽管地区性银行的(de)股价(jià)在(zài)此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大多数银(yín)行来(lái)说，这些下跌似(shì)乎主要反映了(le)对盈利能力下降的预期(qī)，而不是对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧(jù)的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最突出的(de)主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在(zài)太(tài)多(duō)的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受到全球高度关(guān)注的债务(wù)上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者(zhě)提到，必(bì)须及时提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，以避免金(jīn)融体系和整体经济出现严(yán)重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指出了美国国(guó)债市(shì)场有序(xù)运作的重(zhòng)要性，或强调了(le)有(yǒu)关当局继续解(jiě)决与市场韧性(xìng)相关问题的重要性。一些与(yǔ)会(huì)者强调，美联储应随时准备使用其(qí)流动性工具，以及微观审慎和(hé)宏观(guān)审慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和(hé)国会(huì)谈(tán)判代表继续举行(xíng)债务(wù)上限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯(sī)透露，双方谈(tán)判没有取得任何进展。美国(guó)财政部长耶伦重(zhòng)申(shēn)她的部门最(zuì)早(zǎo)可能(néng)在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府(fǔ)是否(fǒu)会(huì)在未来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金的不确(què)定性而(ér)言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在(zài)这样的(de)背景下(xià)美联(lián)储(chǔ)会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因(yīn)此该(gāi)行现在可能松了一口气(qì)，因为他们有空间(jiān)从现(xiàn)在开(kāi)始慢(màn)慢(màn)采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达(dá)盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约(yuē)的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处(chù)于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘铃声敲响后(hòu)，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接(jiē)受(shòu)采访时表示，谈判的情(qíng)况“有一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡(kǎ)锡进一(yī)步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的(de)开支(zhī)限制，双方(fāng)正(zhèng)在(zài)为这件(jiàn)事(shì)进行讨论。在被(bèi)问及是否(fǒu)有(yǒu)可(kě)能在未(wèi)来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议(yì)其实可(kě)以非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需(xū)要意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布的数(shù)据(jù)，截至5月23日的(de)账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天(tiān)上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程(chéng)中进入“垃圾时(shí)间(jiān)”，但(dàn)周三(sān)盘后的英伟达突然爆(bào)发(fā)，令市场重新看到炒作(zuò)题(tí)材(cái)的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠于云计算平(píng)台和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更(gèng)令市场震惊(jīng)的是，英(yīng)伟(wěi)达对二季(jì)度(dù)的(de)营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟达股价(jià)在盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球资本市场的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然(rán)只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走弱，纳斯(sī)达(dá)克中国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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