在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日(rì)举办媒体开放日上作(zuò)出(chū)一(yī)系列(liè)判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司(sī)一(yī)季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动(dòng科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容)力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速(sù)方(fāng)面看，储(ch科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容ǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核(hé)心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大(dà)落(luò)在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上(shàng)涨(zhǎng)，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国(guó)轩高科方面也(yě)给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度观(guān)察(chá)来看，新能源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行(xíng)业在一季度(dù)是(shì)处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而(ér)储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面(miàn)来(lái)看，国轩高科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上(shàng)，同(tóng)样的情况(kuàng)也发(fā)生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前(qián)两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季(jì)度之后，我们依然(rán)判断今年(nián)新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正(zhèng)极材(cái)料(liào)项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期(qī)、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等多个(gè)项(xiàng)目(mù)相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报(bào)告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看(kàn)，国(guó)轩高科存货水平保持(chí)了(le)较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货(huò)金(jīn)额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存较低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库存(cún)已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，后(hòu)续将根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报(bào)中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库存(cún)，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正极(jí)和电(diàn)解液库(kù)存(cún)周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库(kù)存(cún)周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基(jī)本保持7天的(de)最低安(ān)全(quán)库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时代也作出(chū)判断认为，储(chǔ)能(néng)方面今(jīn)年预(yù)计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计(jì)会(huì)高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池，其中国外家储市(shì)场需求预计(jì)会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示(shì)，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于(yú)供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需求疲(pí)软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家(jiā)储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每年到了(le)第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱产品。

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