本轮新股(gǔ)中，有不(bù)少风口(kǒu)的企业，但基(jī)本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然(rán)表(biǎo)面看(kàn)看似乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产(chǎn)业发展战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知(zhī)名企业合作设(shè)立晶圆(yuán)代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设(shè)。成(chéng)立(lì)至今，晶合(hé)集成(chéng)已成为国内面板显示(shì)驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发，利润此前一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产(chǎn)品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开(kāi)始(shǐ)下(xià)游面(miàn)板行(xíng)业需(xū)求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利(lì)润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率(lǜ)算(suàn)比较低的(de)那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响，个(gè)人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不(bù)论是收入增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头为锂(lǐ)电池生产涂布(bù)机(jī)的核(hé)心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完(wán)成后的下(xià)一(yī)道(dào)工序，是(shì)锂电池生产前段(duàn)工序的核心(xīn)环(huán)节(jié)，目(mù)的是(shì)将正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑(huá)，且公(gōng)司只是(shì)生产(chǎn)过程中很小的(de)一块市场，天(tiān)花(huā)板非常(cháng)低，公司未来(lái)业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和传输应(yīng)用(yòng)领域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代(dài)工为(wèi)起点，向下延伸(shēn)到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一(yī)站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体产(chǎn)品公司提供完(wán)整生产制造平台(tái)，支持(chí)客户(hù)研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯国(guó)际关(guān)联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太(tài)快，折旧研(yán)发投(tóu)入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏(kuī)损，好(hǎo)不容(róng)易快熬出头了（资(zī)本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然(rán)是要比那些已经(jīng)规模(mó)化完成有利润(rùn)的公司大得(dé)多，且公(gōng)司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而收回许(xǔ)可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不太(tài)乐观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为(wèi)主，主要(yào)用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺织物的染(rǎn)色(sè)和印花，经(jīng)分散染料印(yìn)染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中部分终端(duān)应(yīng)用品牌包括：安(ān)踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的(de)一半都不到，下游服装行业景气度也(yě)一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营(yíng)业务(wù)一(yī)直聚(jù)焦于汽车(chē)行(xíng)业(yè)营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户提(tí)供相(xiāng)关(guān)软件(jiàn)产品(pǐn)及服务(wù)。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络(luò)收(shōu)购后，公司继续独立经(jīng)营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主要(yào)面向汽车行业的(de)整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站(zhàn)等客(kè)户，提(tí)供营销与后市场服务领(lǐng)域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车(chē)数字化(huà)是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行(xíng)业前景(jǐng)不(bù)算很(hěn)差，但公司自身技术(shù)含量较(jiào)低(dī)，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事(shì)电力工程技术服务及地理信息技术服(fú)务。电(diàn)力工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公司(sī)主要收(shōu)入和利润来源。电力工程技(jì)术服务(wù)主要系(xì)为电网企业电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗、工商业企(qǐ)业电力相关(guān)工程提供规(guī)划咨询、设计(jì)、工(gōng)程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和地(dì)理信息设(shè)计咨(zī)询公司，主要是电力工程(chéng)技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的(de)国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手(shǒu)机(jī)、物联(lián)网等领域(yù)提供射频前端的(de)芯片设计公(gōng)司，主营业务为射(shè)频前(qián)端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具(jù)备全套射频(pín)前端芯(xīn)片设(shè)计能力和集成(chéng)化模组研发(fā)能力，技术体(tǐ)系(xì)以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的设(shè)计(jì)能力，产品系列(liè)覆盖的(de)通(tōng)信频(pín)段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通信射频前(qián)端(duān)发射模组、接(jiē)收模组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片模组(zǔ)公司，下(xià)游主要(yào)是(shì)消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要是大量(liàng)研(yán)发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极(jí)低，远低于同行(xíng)业公(gōng)司，但(dàn)即便这样，估值(zhí)却一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很(hěn)可(kě)能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主要从事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务(wù)的国家级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司(sī)产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内军方(fāng)客户和军(jūn)工(gōng)集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远没有回(huí)到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这种客(kè)户电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗不(bù)透明(míng)度极(jí)高的军工(gōng)企业，实在(zài)无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商品综(zōng)合服务提(tí)供(gōng)商，主要(yào)为(wèi)移动互联网(wǎng)相(xiāng)关场景客户提供移动互联网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合运(yùn)营、融(róng)合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案(àn)、场景应(yīng)用等综合解决方案及(jí)云终端(duān)解决方案，并根据客户需(xū)求提供定制化的运营(yíng)支(zhī)撑服务(wù)及技术服务(wù)。一家售卖移动(dòng)流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字(zì)化虚拟商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间商，其(qí)主要(yào)盈(yíng)利模式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联(lián)网(wǎng)卖流量(liàng)的公司，主要(yào)是(shì)卖(mài)视(shì)频会员和(hé)其他通用流(liú)量，业绩过去几年(nián)看起来(lái)不(bù)错(cuò)，但公司现(xiàn)金流(liú)越(yuè)来越(yuè)差，且互(hù)联(lián)网流量已经见顶，大互(hù)联网(wǎng)公司越来越(yuè)不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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