周(zhōu)一(yī)的股市震荡翻(fān)红(hóng)，上(shàng)周股(gǔ)市下跌(diē)期间净买入的(de)“抄底资金”笑了。

　　上周五，资(zī)金借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净买入(rù)39.5亿元(yuán)；而上周5个交(jiāo)易日市场总体下(xià)跌期间，资(zī)金更(gèng)是净(jìng)买入220亿元(yuán)，股票ETF“越跌越买”的理性(xìng)操作模式，在(zài)股市大幅(fú)下挫的时刻再度显现。

　　从资金流向结(jié)构看，上证50、沪深(shēn)300ETF等受到资金净(jìng)流(liú)入(rù)，“中(zhōng)特估”长期投(tóu)资价值被(bèi)资金看好，而高位回调的科创50ETF、游(yóu)戏ETF也(yě)再度吸(xī)引资金追逐；净流出方面，创业板、中(zhōng)证1000ETF等宽基ETF，以及基(jī)建、非银、电(diàn)力ETF等短期净流(liú)出(chū)，资金(jīn)出现(xiàn)短(duǎn)期避险，但鉴于多(duō)数标的估值仍在(zài)低位，多(duō)家(jiā)机构仍(réng)看好长期配(pèi)置价值。

　　净流入资金近40亿元

　　科(kē)创50、上证50净流入资金(jīn)居前

　　上(shàng)周五(wǔ)股市大跌，当(dāng)日(rì)股票ETF总(zǒng)份额增长32.58亿(yì)份，以区间成(chéng)交(jiāo)均价(jià)测(cè)算，当日净流入资金39.5亿元；拉长(zhǎng)时间(jiān)到上(shàng)周5个(gè)交易日，5天股市(shì)调整(zhěng)期间，资金(jīn)更是净买入220亿元，展现了资金逆市布局的特点。

　　从资(zī)金净买入排行(xíng)看，截(jié)至上周五，科(kē)创50ETF、上证(zhèng)50ETF净(jìng)流(liú)入资金居前，都超过(guò)11亿元(yuán)。宽基指数中(zhōng)，华泰柏瑞、易方达(dá)和(hé)嘉实基金旗下沪(hù)深300ETF，富国上证指数(shù)ETF等产品，净流入资(zī)金也位居前列。

　　而从5月(yuè)15日收盘股市表(biǎo)现(xiàn)看，科创50、上证(zhèng)50、沪(hù)深300全部(bù)收(shōu)红(hóng)，上证50指数涨幅还超过1.7％，上周大跌期(qī)间的“抄(chāo)底(dǐ)资金”，皆斩获了(le)不(bù)错的(de)回报(bào)。

　　行业或主题ETF中，近期震荡下行(xíng)的半(bàn)导体ETF成(chéng)为(wèi)资金净买入的榜首，单日净(jìng)买入金额接近5亿(yì)元，目前仍(réng)处于(yú)估(gū)值低位的医疗ETF、中概互联ETF等(děng)产品也位居(jū)净流(liú)入资金(jīn)前(qián)列，而在(zài)近日遭遇高位回(huí)调(diào)的游戏ETF，也受到(dào)资金的逆市(shì)买(mǎi)入，不过目(mù)前游戏ETF今年还有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的投资(zī)逻辑，在游戏板块行情冲顶、收益翻倍后，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及资金的(de)上述(shù)流向情况(kuàng)，一位公募(mù)股票(piào)权(quán)益基金经理(lǐ)表示，预计复苏(sū)仍是中国经济(jì)中长(zhǎng)期的(de)趋势，但耐用品复苏的空间受限、出口(kǒu)下行及地(dì)产销售恢复疲软(ruǎn)将(jiāng)驱(qū)动(dòng)市(shì)场展现出(chū)更多(duō)结(jié)构性机会。不过，在短期(qī)市场(chǎng)炒作热度回(huí)落，波动(dòng)率偏高的情况(kuàng)下，资金可能更青睐用大盘宽基指数，比如科创50、上证50、沪(hù)深300指数等(děng)来跟踪市场，以获取整(zhěng)个市场的平(píng)均回报。

　　而在行业方面，沪(hù)上一家公募机构(gòu)分析，由(yóu)于近(jìn)日以(yǐ)游戏为代(dài)表的(de)TMT板块有所调整(zhěng)，主因是前(qián)期(qī)炒作有逐步退潮(cháo)趋势，中期在市场炒作热度有所回落。但从长期看(kàn)，资金(jīn)还会长期关(guān)注数字化对生产(chǎn)力的提(tí)升，因此，包括(kuò)计算机、互联网和传媒等(děng)调(diào)整下来的行业，可能会(huì)继续受到了资金的(de)关注。

　　也有行业(yè含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比)机(jī)构认为，近(jìn)期上证(zhèng)50、沪深300等权重指(zhǐ)数(shù)ETF受到(dào)资金(jīn)青睐，可(kě)能与(yǔ)看(kàn)好(hǎo)“中(zhōng)特估(gū)”长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)有关(guān)。

　　民生(shēng)加银基金表示，伴(bàn)随(suí)大金融、大基建等权重股(gǔ)高位调整，上周沪指下跌。前期部(bù)分板块短期(qī)上(shàng)冲较快，导致博弈资金出现分歧，随(suí)着建(jiàn)筑、银行、石化等PB逐步修(xiū)复，权重(zhòng)板(bǎn)块内部出现(xiàn)分化，获(huò)利(lì)兑(duì)现需(xū)求叠加(jiā)经济数据不及预期，权重板块回调带动大(dà)盘指数回(huí)落。

　　不过，民生加银基金认为(wèi)，从(cóng)长远看，“中特估”或有(yǒu)望引(yǐn)领低估值央(yāng)企的价值重估，有基本面支撑的低估值央企或有望(wàng)受(shòu)益。

　　博时基金(jīn)权(quán)益投资一(yī)部基金经理吴鹏也认为，“中特估”投资的部分(fēn)底层逻辑仍旧是过去的A股市场对部(bù)分传统行(xíng)业国央企的严重低配和低估(gū)。而在这种大幅低估和低(dī)配背景(jǐng)下(xià)，部分(fēn)企业因(yīn)为(wèi)自身经(jīng)营改(gǎi)善、高股息(xī)水(shuǐ)平(píng)等特征，使得(dé)其估值修复(fù)成(chéng)为了可(kě)能。虽然经过前期反(fǎn)弹，大金融整体估值仍旧处于低位(wèi)，由于情绪和资金(jīn)仍旧是主(zhǔ)导(dǎo)，短期表(biǎo)现(xiàn)存(cún)在剧烈波(bō)动可能；从中(zhōng)期看，整体大金(jīn)融当前估(gū)值(zhí)仍旧处于中低水平，部(bù)分个股尤其是基(jī)本面明显改(gǎi)善的(de)个股，仍旧有估(gū)值修复的(de)空间。

　　基建(jiàn)、非(fēi)银、电力ETF净流出

　　估值(zhí)水平仍具吸引(yǐn)力

　　在上周(zhōu)下跌(diē)的A股市场中，股(gǔ)票(piào)ETF整体呈现“越(yuè)跌越买”趋势，净流入资(zī)金(jīn)超出净流(liú)出资金。但(dàn)也有部分短期(qī)涨幅偏高(gāo)、短期行情板块，以含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比及部分海外指(zhǐ)数遭遇资金(jīn)的净卖出。

　　从资(zī)金净流出(chū)榜单看(kàn)，今年涨幅超20％的基建(jiàn)50ETF单日净流出4.76亿元，为单日之(zhī)最。另(lìng)外，证(zhèng)券保(bǎo)险ETF、电力ETF指数(shù)基金、恒生科技ETF等多只产品，单日净流(liú)出资金也超过2个亿。

　　宽(kuān)基指数中，今年来“越跌越买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日(rì)出(chū)现短暂净流(liú)出现(xiàn)象，华夏、南方、富国旗(qí)下中证1000ETF产品，也在单(dān)日出现净(jìng)流出，而今年涨幅(fú)接近20％的纳(nà)指ETF，也在股(gǔ)市调(diào)整中迎来“获利了结”资金(jīn)，单日(rì)净流出1.67亿元(yuán)。

　　沪(hù)上(shàng)一家公募机构评价(jià)，基建板块受益(yì)于“一带一路”板块前期涨幅(fú)较(jiào)大，有(yǒu)调整要求，可能会(huì)受(shòu)到获利盘的(de)短期卖(mài)出(chū)。不(bù)过，从长期(qī)看(kàn)，经济复苏趋势确立后(hòu)，“顺周期”板块的整体机会值得关注。

　　民(mín)生加银基金评价净流出的证券保险板块称(chēng)，一季报陆续披露，非银金融业绩超预期(qī)，证券板块市场交投活跃度较一季度显著改善，差异化(huà)最低结算备付金(jīn)缴纳比例机制(zhì)引入，证(zhèng)券公司保证金比例下调，经(jīng)济温和复苏下行业景气度(dù)有望持续(xù)修复。保险板块一季报(bào)净利(lì)润超预期，部分险企(qǐ)凭借储蓄险的产品力实现了(le)一定(dìng)的增长，负债(zhài)端V型反(fǎn)转趋势较(jiào)明显，资(zī)产(chǎn)端或有望维持(chí)较(jiào)高增速。

　　而针对电力(lì)板块，民生加银(yín)基金认为，2023年宏观经济运行总体回升有望将促进(jìn)电力消费需求增长。受上年同期低基(jī)数(shù)等因(yīn)素影(yǐng)响，预(yù)计(jì)今(jīn)年二季度电(diàn)力(lì)消费增(zēng)速将有望回升。在电力市场化改革的(de)持续推进下，电价趋势(shì)有望稳(wěn)中小幅上涨，电力现货市场和辅助服(fú)务市场机制有(yǒu)望(wàng)持(chí)续推广，容量补偿(cháng)电价等机制(zhì)或有望出台。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比