财(cái)联(lián)社(shè)4月28日讯(xùn)（记(jì)者 吴雨(yǔ)其）随着公募基金2023年一季报披露完成，多位知(zhī)名(míng)基金经理大幅调仓换股的(de)动向和投(tóu)资(zī)方向也(yě)浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅(fú)加仓中国海洋石油，刘彦春(chūn)则加仓海康威(wēi)视、美的(de)集团、腾(téng)讯控股，谢治(zhì)宇布局AI板块，加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜起科技(jì)、中(zhōng)国移动、腾讯(xùn)控股(gǔ)、赛腾股份、星环科技-U，常(cháng)处于(yú)风口浪尖的葛(gé)兰，也开(kāi)始布(bù)局人工(gōng)智(zhì)能，加仓同花顺(shùn)、金山办(bàn)公、寒武纪-U等概(gài)念股(gǔ)。

　　在人工智(zhì)能大行其(qí)道的首季(jì)，包括谢治(zhì)宇、周(zhōu)蔚文、葛(gé)兰等顶流开(kāi)始追逐AI，另(lìng)一面，一些(xiē)专注长期成长价值的基金经(jīng)理(lǐ)仍(réng)坚守新(xīn)能源，如曾经的(de)公(gōng)募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是人(rén)工(gōng)智(zhì)能的盛典。面(miàn)对(duì)火出天际的AI赛道，究竟是应(yīng)该与(yǔ)其(qí)共(gòng)舞，还是不为(wèi)所动(dòng)继续坚守(shǒu)“初心”？

　　观察一季报(bào)的调仓换股，可见越(yuè)来越多的基金经理(lǐ)选择了前者。“不(bù)买AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖都是(shì)死，不如搏一把再死，也许富(fù)贵险中求呢”，是行业心态的生动写照(zhào)。

　　光大证券(quàn)统计(jì)数据也证明了这一(yī)点，公募基(jī)金一季度大幅加仓TMT板块中的计算机和通信行业。截至(zhì)2023年3月31日，主动偏股(gǔ)基金(jīn)重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一直深耕医疗的葛(gé)兰(lán)在内，众多知名(míng)基(jī)金经(jīng)理布(bù)局AI。具体来看，中欧(ōu)阿尔法(fǎ)混合(hé)一季度大(dà)手(shǒu)笔新进中芯国际(jì)、上(shàng)海电影(yǐng)，其中前(qián)者加仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管(guǎn)的另一只中(zhōng)欧研(yán)究精选混合一季度(dù)新进金(jīn)山办公(gōng)14.37万股。此外(wài)，中欧明睿新起点混合一季(jì)度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金山(shān)办公的仓位(wèi)从0.09万(wàn)股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓(cāng)换(huàn)股中也(yě)能(néng)看出葛兰的(de)人(rén)工智能(néng)投资方(fāng)向——从AI上游的芯片、到算(suàn)力以及终端的应(yīng)用(yòng)、办公等。

　　窥一斑(bān)而知全豹，葛兰的操作只是公募基金经理加(jiā)仓AI的一(yī)个缩影。从各位(wèi)知名基金经理调仓(cāng)动(dòng)向可以(yǐ)看(kàn)出，大家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱”的周蔚文也在一(yī)季报中也(yě)提到(dào)，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海(hǎi)外大模(mó)型以及相关人工智能的产业趋势(shì)受到市(shì)场关注，并很快(kuài)扩散到国内产业界(jiè)，市场聚(jù)焦于上游算力(lì)、传输和下(xià)游(yóu)运用，在经济复苏相对(duì)温和的情景下，计算机、通讯、传媒(méi)、电(diàn)子(zi)行业受到各方(fāng)资金的(de)追捧，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看，万达电(diàn)影新入(rù)他所(suǒ)管理(lǐ)的中欧新趋势(shì)十大重仓股，中欧洞(dòng)见一(yī)年持(chí)有则加仓(cāng)了立讯精密、腾讯控股等个股；中欧(ōu)明睿新常态则加仓(cāng)深信(xìn)服等。

　　再如(rú)谢治宇，海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)等AI热股均为新晋兴全合润(rùn)重仓股(gǔ)。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子板块(kuài)带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　值得注意的是，此前招(zhāo)商(shāng)证券研(yán)报(bào)称(chēng)，从历史上来看(kàn)，30％是主动偏(piān)股公(gōng)募基金大(dà)类行业配(pèi)置比例(lì)一个很重(zhòng)要的临界值，往往预(yù)示着(zhe)某(mǒu)个板块进入(rù)过热阶段(duàn)。截至(zhì)2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，主动偏股公募基金对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但(dàn)与临界值尚存安全距离。从这点看，基金经理(lǐ)对于TMT来(lái)说仍(réng)称不上“抱团(tuán)”，仍有基(jī)金经理并未上(shàng)车。

　　有(yǒu)人守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部分仍坚守(shǒu)新能源，也有一部(bù)分(fēn)试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经(jīng)的(de)公(gōng)募状元(yuán)刘格菘。据了解，广发基(jī)金成长团队对新能(néng)源的钟爱业内闻名，最新(xīn)披露的一季报中情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗也证(zhèng)实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发(fā)双擎升级，从其十(shí)大重仓股来看，前(qián)五大重仓股(gǔ)的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿(yì)纬锂能、隆基(jī)绿能，圣(shèng)邦股(gǔ)份，均属于新能源概念股。除此之外(wài)，他还仍加仓了(le)天合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源为十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在一(yī)季报表达了仍(réng)对(duì)新(xīn)能源保持信心，“我(wǒ)们(men)对本产品重点持(chí)仓的光伏、储能(néng)、新能源(yuán)车方向保持相对乐观(guān)，投资中(zhōng)相信基本面优秀和增(zēng)量价值积累的公司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已在历史低位(wèi)，产业链的(de)变(biàn)化(huà)在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管(guǎn)理(lǐ)的睿远成长价(jià)值(zhí)混合前十大重仓(cāng)股分别为中(zhōng)国(guó)移动、宁德时代、三安光电(diàn)、通威股份(fèn)、万华(huá)化学、广汇(huì)能源、东(dōng)方雨虹、立(lì)讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦。对(duì)比去年年(nián)底该(gāi)基金增持了宁德时代、通威股份、万华(huá)化(huà)学、广汇能源、东(dōng)方雨(yǔ)虹。值得(dé)关(guān)注的是，加仓幅(fú)度最多的是光伏龙(lóng)头通威股(gǔ)份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的(de)银华(huá)心(xīn)怡混合也加仓(cāng)了新能源，如晶科能(néng)源、锦浪(làng)科技、东(dōng)方电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经提到(dào)了新能源(yuán)板块的一些风险点，这些(xiē)风险点在经过大半年的(de)消(xiāo)化后，在这个估值(zhí)分位以(yǐ)及股价位置下，我(wǒ)们认为新能源板(bǎn)块的风险因素(sù)已经充分释放，目前这(zhè)个时(shí)间段，新能源非常具有吸引力。在(zài)一季度我们(men)对于电动车、光伏、储能(néng)、海(情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗hǎi)风的一些标的，都增加了(le)一(yī)些仓位(wèi)。”

　　对于人工智能，他(tā)认为，“太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶(jiē)段(duàn)总会消退。”

　　实(shí)际上(shàng)，许多基(jī)金(jīn)经理在AI的(de)“大风”之(zhī)下，并没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章恒在接受财联社(shè)记者采(cǎi)访时提到(dào)，他曾(céng)重点(diǎn)关(guān)注过TMT板块，但并不(bù)喜(xǐ)欢(huān)去追(zhuī)逐风口，他(tā)选择(zé)会在全市场做行(xíng)业(yè)轮动，在操作上(shàng)绝对不是去(qù)捕捉每(měi)个时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对(duì)于自己看(kàn)好(hǎo)的行(xíng)业，你重(zhòng)仓押进去(qù)，不确定性来的时候(hòu)，无论是基金经(jīng)理(lǐ)个人还是(shì)投资者(zhě)，其实都(dōu)是无法(fǎ)承(chéng)受的。所以，任何一个(gè)行业，即使(shǐ)你再看(kàn)好，也要控制持有比例，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金(jīn)的王崇(chóng)一(yī)季报表(biǎo)示(shì)暂(zàn)时无(wú)法预测其兑(duì)现节奏(zòu)和(hé)时间(jiān)，短期内也(yě)很难在A股(gǔ)找到明显的受益(yì)标的，就没有参与。不过他也认(rèn)为这(zhè)些股票(piào)的估值体(tǐ)系还在(zài)合理接受范(fàn)围内。

　　极致行(xíng)情下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不少基金经理重仓“押注(zhù)”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板块(kuài)的未(wèi)来走势将如何(hé)？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海(hǎi)策(cè)略目前仍维持TMT为(wèi)全年(nián)市场主线的判断，相关领域如(rú)AI芯片(piàn)、服务(wù)器以(yǐ)及光(guāng)模块等细分赛道将(jiāng)陆续迎来基(jī)本面的确认，中微观层面上尚有空间，估值(zhí)修复尚未结束，个(gè)股上是找机会(huì)的格局(jú)。

　　中(zhōng)金公(gōng)司研报(bào)指(zhǐ)出，年初至今市场(chǎng)对(duì)AI关注度持续高企(qǐ)，上(shàng)一轮行情催化主要(yào)集中于(yú)大(dà)模型的突破进展；而4月以来，我们(men)观察(chá)到(dào)各个(gè)领域的应用厂商正加(jiā)速AI融(r情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗óng)合应用产品的研(yán)发和发布，其中(zhōng)办公场景进展相(xiāng)对较快，我们预计(jì)5月之后(hòu)将进入AI应用的加速繁荣(róng)阶段。我们持续看(kàn)多AI，并在应用(yòng)、算力、模型三层中(zhōng)建(jiàn)议投资(zī)者优先关(guān)注应用层投资机(jī)遇。

　　百(bǎi)亿私募大佬董承非(fēi)也看好(hǎo)相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块，他认为，2011年之前是周期(qī)的时代，2011年之后(hòu)是消费(fèi)的时代，但未来10年，最牛的资(zī)产(chǎn)是科(kē)技(jì)。他坦言，自己目前重仓半(bàn)导体板块。

　　不过另一部(bù)分市场(chǎng)人士也指出，AI后续或有(yǒu)波动(dòng)或调(diào)整。

　　中信(xìn)建投证(zhèng)券策略首(shǒu)席分(fēn)析师陈果，在(zài)A股(gǔ)二季度投资策(cè)略(lüè)会(huì)上提到(dào)“今年(nián)大概率还是一(yī)个偏成长风格占(zhàn)优，尤其是很多科技股在(zài)过去几年其实(shí)没(méi)有太多的表(biǎo)现。以前我(wǒ)们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很长时(shí)间(jiān)没(méi)有太(tài)多表现。今(jīn)年要推动数字经济(jì)，今(jīn)年(nián)半导体周(zhōu)期(qī)要见底，本身今年(nián)科技股的机会是可(kě)以期待的”。

　　不过，他(tā)也提醒(xǐng)道，“TMT应(yīng)该(gāi)没有走(zǒu)完，但(dàn)二季(jì)度可能会有(yǒu)一些波动(dòng)。AI现在还是主题投资阶段不太适合大多数的投资者，不适合(hé)在这(zhè)个位置上去追。”

　　广发证券研报中(zhōng)判断(duàn)，本轮AI板块(kuài)已进入第(dì)一轮调(diào)整期，但对标2013年“移(yí)动(dòng)互联(lián)网+”行情(qíng)节奏，预计(jì)本轮后续(xù)调整时长与幅度有(yǒu)限(xiàn)。对(duì)于下一(yī)阶段“AI+”行情，建议逢低(dī)布局有望率(lǜ)先实(shí)现业绩兑现(xiàn)的环(huán)节，即满足“自身产业周期向(xiàng)上(shàng)+AI加持下(xià)的业绩增厚机遇”的(de)领域，比如，电子、计算机、传媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗