钠(nà)电池产能规(guī)划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已经(jīng)给(gěi)出(chū)注脚。

　　去年(nián)6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠(nà)电池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令人(rén)遐想的题材(cái)搭配公司(sī)释放(fàng)钠电池(chí)项目进(jìn)展的(de)“积极(jí)主动”，在(zài)2022年刺激(jī)着传艺科(kē)技(jì)股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭(jì)出“七(qī)连板(bǎn)”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年(nián)末以来(lái)，抛(pāo)“利(lì)好消息”催涨股价的套路完全失灵，股(gǔ)价又(yòu)在(zài)4个多月时(shí)间(jiān)极速腰斩。即便是(shì)3月末扔(rēng)出30亿元(yuán)定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目，传艺科技也(yě)只收获(huò)了短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车(chē)式的涨(zhǎng)跌折射的是市(shì)场对传(chuán)艺科技高调(diào)跨界钠(nà)电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布(bù)跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划产能已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元(yuán)的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落(luò)地(dì)产能骤增、锂(lǐ)价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛(sài)道上(shàng)，夸下海口的产能又该如何消化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实际(jì)效益与预期天(tiān)差(chà)地别等“黑历史(shǐ)”在(zài)前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠(nà)离(lí)子电池便与锂(lǐ)离子电池同(tóng)时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密度较(jiào)低(dī)，导致其研发进度大(dà)大落(luò)后于了(le)锂电池。直(zhí)到2020年后，随着(zhe)钠电(diàn)关键技术完成(chéng)突破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推(tuī)出第一代(dài)钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并(bìng)将风口带到了A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒(chǎo)作如日(rì)中天之际(jì)，传艺科技(jì)于去年6月(yuè)22日晚(wǎn)间高(gāo)调(diào)宣(xuān)布入局(jú)。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟投资(zī)3000万元(yuán)通过(guò)全资(zī)子公司江(jiāng)苏智纬电子(zi)科技有限公司（以下(xià)简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自(zì)然(rán)人杨磊和杨(yáng)崇义(yì)合作设立(lì)控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺(yì)科技旋(xuán)即涨停，当日盘(pán)后公司迫不及待召开电话(huà)会议，向合计64名分析师(shī)和个人投资者(zhě)披(pī)露(lù)跨界钠电的(de)各种细节。根据规划，传艺科技钠(nà)电池项目中试线(xiàn)2022年投(tóu)产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二(èr)期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股价更加疯(fēng)涨。加上6月(yuè)23日的涨(zhǎng)停，传(chuán)艺科技宣布(bù)跨界(jiè)后一口气(qì)收出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科(kē)技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠(nà)电(diàn)项目进展，而公司(sī)股价也(yě)往往在公告披露后录得(dé)大幅上(shàng)涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界(jiè)钠(nà)电池(chí)前10元/股左右的温吞股价，不到半(bàn)年的时间已(yǐ)翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头向(xiàng)下，无(wú)论其(qí)如何(hé)发布“利好”消息，股(gǔ)价(jià)也再难掀大风浪，反(fǎn)而(ér)随着(zhe)时间的(de)推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月(yuè)时间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司(sī)迫(pò)切召开电话会并在(zài)《投资者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)对外(wài)发布钠电池(chí)业务未(wèi)来规划(huà)、技术水平等涉及(jí)公司经营的重大信息(xī)，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于对(duì)深圳证券(quàn)交易(yì)所关注函回复的公告》补充披(pī)露相(xiāng)关事项(xiàng)，传艺科技及公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看(kàn)传艺(yì)科技(jì)股价(jià)“过山车(chē)”式上下，背后纵有游资推波(bō)助澜(lán)，但归根(gēn)结底(dǐ)还是其资(zī)金有限与钠电(diàn)产能(néng)规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司此前对(duì)交易所回复函和2023年(nián)度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及设备(bèi)成本(běn)约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的钠电(diàn)产(chǎn)能远(yuǎn)不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息(xī)，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金(jīn)优势，投(tóu)资(zī)50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上钠离子电池全供应链项目(mù)，逐步形(xíng)成年产3万吨正极材(cái)料(liào)、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解液(yè)的生产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开(kāi)始试产试销，6月底有(yǒu)望批量(liàng)生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时提到的钠(nà)电产能规划，来(lái)源(yuán)：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民(mín)的(de)说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿(yì)元资(zī)金外，还需(xū)要更多(duō)资金，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式微，年(nián)赚1亿元的(de)盈(yíng)利水平(píng)显然难以(yǐ)撬动(dòng)动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具(jù)体(tǐ)包括笔记(jì)本(běn)/台(tái)式机电(diàn)脑键(jiàn)盘(pán)、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标等输(shū)入类设备及通讯用(yòng)板(bǎn)、消费电(diàn)子、计算机用(yòng)板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来公司经营规模不断扩大(dà)，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当年公司归母净(jìng)利润就(jiù)下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司盈利(lì)水平(píng)起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经达到了(le)9000万元，净利润增长(zhǎng)乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变(biàn)动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活(huó)动产(chǎn)生(shēng)的(de)现金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的(de)资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年7月9日给(gěi)深交所的回函中，传艺科技曾详细披(pī)露过2GWh项(xiàng)目资金(jīn)来(lái)源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可(kě)用于(yú)钠离子(zi)电池项目的自有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在投资钠电项目时自(zì)有资金(jīn)的“捉襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技给深交(jiāo)所的(de)回函(hán)

　　很明(míng)显，一(yī)开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠(kào)银行贷款(kuǎn)解决(jué)。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷(dài)款(kuǎn)。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向(xiàng)工商银行、农业银行等(děng)组成的联合银(yín)团申(shēn)请不超过(guò)20亿元的(de)项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的(de)调研(yán)记录，“截至(zhì)目前(qián)，牵(qiān)头(tóu)银行已(yǐ)审批通过(guò)，参团银行处于(yú)正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中(zhōng)的24亿(yì)元拟投(tóu)入(rù)钠电池(chí)制造二期项目，剩(shèng)余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这(zhè)部(bù)分(fēn)缺(quē)口，传艺科(kē)技甚(shèn)至将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的(de)项目资金(jīn)来源(yuán)，钛媒(méi)体(tǐ)APP向公司求证，但(dàn)截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不(bù)低于10亿元，整个钠(nà)电(diàn)池全供(gōng)应链项目计划到2024年(nián)末(mò)全部竣工投(tóu)产，达产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹(zōu)伟民(mín)在近日的演讲(jiǎng)中(zhōng)所(suǒ)言照进现实，几(jǐ)年(nián)后公司营收(shōu)将在当前基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰(yāo)斩的股价显示(shì)，市场对这(zhè)个故事并不再买账，除了资金(jīn)实(shí)力(lì)有限公(gōng)司(sī)外(wài)，核心还(hái)在(zài)其大干(gàn)快上后产能如何消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电池商业化元年(nián)的2023年(nián)，包括宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨头(tóu)在内，已纷(fēn)纷发产品(pǐn)、量(liàng)产并大建(jiàn)产能，竞争者初(chū)露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性(xìng)能来看，传艺钠(nà)电(diàn)的钠电(diàn)池(chí)与巨(jù)头们不相上下(xià)，但(dàn)宁德时代(dài)落地奇瑞(ruì)车(chē)型、华语新能源(yuán)配套雅(yǎ)迪极钠S9等(děng)表(biǎo)明，大(dà)佬们已(yǐ)经走在前面，率先在两轮电动车和(hé)低(dī)速电动车(chē)领域实(shí)现装车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末年初(chū)公告与中祥航(háng)业(yè)、江苏新能源、德(dé)博新能(néng)源签订项(xiàng)目合作或战略(lüè)合作协议(yì)外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况(kuàng)时(shí)，公司(sī)都以(yǐ)“目前订单下游运用(yòng)覆盖储能、低(dī)速电动车及电动(dòng)工具等多个领域”“公(gōng)司(sī)钠(nà)离子电(diàn)池送样后客户的(de)反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与(yǔ)多名(míng)客户签订了(le)销售(shòu)订单”“公(gōng)司已与多家(jiā)知名两(liǎng)轮电(diàn)动车品牌开展送(sòng)样和合作(zuò)意向(xiàng)洽谈等工作”等进行回复。只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了至于具体(tǐ)的客(kè)户名称和订单(dān)金(jīn)额(é)，一(yī)直语焉(yān)不详。

　　且2023年(nián)，钠(nà)电(diàn)池(chí)产能落地(dì)正数倍级(jí)增长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒(méi)体APP，2022年(nián)钠电池(chí)项目落地(dì)产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预(yù)测，今(jīn)年(nián)钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业(yè)产能利(lì)用率(lǜ)，钠电池落地的产能中可以(yǐ)实(shí)现装机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的(de)市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮(lún)车(chē)的(de)钠(nà)电池不(bù)到5％，后面成本降下(xià)来才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池(chí)只会小批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在调(diào)研记(jì)录中预测，预(yù)计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池(chí)市(shì)场的绝大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年(nián)1月(yuè)9日投资者(zhě)关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年的钠电池(chí)是在此前锂价(jià)飙涨(zhǎng)的背景下(xià)作为“替代”而被推到(dào)台(tái)前的(de)，去年底以来，碳酸(suān)锂价(jià)格持续下行，4月(yuè)20日(rì)电碳(tàn)价格(gé)均(jūn)价已(yǐ)经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响钠电池商(shāng)业(yè)化进程的讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近日就(jiù)表(biǎo)示：“钠(nà)电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂(lǐ)资源(yuán)的供应安全(quán)，不太可能成为主流。锂(lǐ)价(jià)一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展(zhǎn)陷入被动。”但(dàn)他也强调(diào)，“钠离子(zi)技术一定要发(fā)展，因为(wèi)它是锂离子电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成(chéng)本接近，目(mù)前三元钠电量产的(de)生(shēng)产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在(zài)0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性能比较接(jiē)近磷酸铁锂电(diàn)池，高能(néng)量密度的也接近三元(yuán)523电池(chí)。目前电(diàn)碳价(jià)格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以(yǐ)目前(qián)已经(jīng)和钠电池(chí)成(chéng)本(běn)基本相当(dāng)；而由于锂原(yuán)料(liào)价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠(nà)电池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万(wàn)以下(xià)时(shí)，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠(nà)电池(chí)还(hái)有降本的空间。兴(xīng)储(chǔ)世纪总(zǒng)裁助理刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量(liàng)产后钠离子电池(chí)正、负(fù)极材料价格可降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳(tàn)酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离(lí)子(zi)电池(chí)的成本(běn)优势就依然存在，并且随着技术不断(duàn)发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该成(chéng)本(běn)临界(jiè)点仍有进(jìn)一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明(míng)年钠(nà)电产(chǎn)业规(guī)模化完成后，能(néng)和锂(lǐ)离子(zi)电池的(de)成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电(diàn)池(chí)的(de)成本。但能量密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂(lǐ)价格(gé)在15万(wàn)以(yǐ)上(shàng)时，成熟后的钠(nà)离子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠离子电池在(zài)动力领(lǐng)域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，包括传(chuán)艺科技在(zài)内，诸多入局钠电(diàn)池(chí)的(de)企业都言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但随(suí)着(zhe)锂价(jià)持续(xù)下(xià)降，钠电池利润率下(xià)降或也(yě)是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为(wèi)例(lì)，其在1月(yuè)9日的调研(yán)记(jì)录中曾表示，公(gōng)司钠电(diàn)池定价(jià)主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般(bān)给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波(bō)动而波动(dòng)。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远投资定力 过往(wǎng)项目频(pín)频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军(jūn)钠电领域(yù)雄(xióng)心勃(bó)勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳(shū)理其(qí)过往投资履历发现(xiàn)，传(chuán)艺科技(jì)在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)。然(rán)2018年4月公司就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘(pán)生产(chǎn)项(xiàng)目，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目的实(shí)施(shī)地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的实施(shī)地点变更为(wèi)重庆市合川区(qū)工业园区核心区高阳(yáng)路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变为全资子公司(sī)重庆(qìng)营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入(rù)募(mù)资7445.13万元），并(bìng)将该(gāi)项目剩余资(zī)金全部投(tóu)入轻薄型键盘生(shēng)产项目的(de)建(jiàn)设，并将后者的产(chǎn)能从1600万(wàn)台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建设(shè)项目。但(dàn)次年6月(yuè)，公司将该项目中的SMT工序实施地(dì)点由江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波(bō)路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计(jì)划的地点、资(zī)金乃至(zhì)项目，直接的后果(guǒ)就(jiù)是原有的投(tóu)入打水飘、投资效率低下(xià)以及建成项目实际效益与预计(jì)天差地(dì)别(bié)。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩(kuò)产项目建(jiàn)设(shè)期仅12个(gè)月，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方案(àn)，年产18万平(píng)方米中高端印制电路(lù)板建设项目建(jiàn)设期也仅12个月，预(yù)计(jì)达(dá)产(chǎn)年实现(xiàn)营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间(jiān)过(guò)去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目(mù)投资进(jìn)度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目(mù)效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初的预期相去甚远。

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