财联社(shè)4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内(nèi)容(róng)是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现几近是什么意思，几近什么意思拼音(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召(zhào)集了(le)多(duō)家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公(gōng)司(sī)调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及多家保险公司(sī)开展调研(yán)。将重点调研(yán)普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和分(fēn)红水(shuǐ)平等公(gōng)司负(fù)债成本(běn)情况，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利(lì)率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包(bāo)括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参(cān几近是什么意思，几近什么意思拼音)会的保(bǎo)险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司有合(hé)众人寿、国富(fù)人(rén)寿(shòu)、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的(de)责(zé)任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉(shè)及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和(hé)基金投资(zī)比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非(fēi)标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较(jiào)大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响较大。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范(fàn)化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾(céng)表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作(zuò)难以避(bì)免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利(lì)率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多(duō)次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了(le)和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于(yú)调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球(qiú)市场(chǎng)来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方式来(lái)避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评(píng)估利率等(děng)降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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