本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是(shì)制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素(sù)，不(bù)过(guò)随(suí)着公募基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金(jīn)不(bù)断(duàn)涌入(rù)下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟踪北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)，由于是(shì)发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金公(gōng)司(sī)拿到(dào)批文。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数(shù)产品也是(shì)以(yǐ)发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均(jūn)已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低(dī)于其他上市板块中业(yè)务相(xiāng)关(guān)度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场流(liú)动性的增(zē防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正ng)强和创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期(qī)投资(zī)价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉(xī)数(shù)为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北(běi)交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公(gōng)司(sī)业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)盈利(lì)面(miàn)达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公(gōng)司增(zēng)幅超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净利(防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正lì)润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年(nián)实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司业绩(jì)正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交所两年定开(kāi)年内收益(yì)为(wèi)负外(wài)，其(qí)余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依(yī)然是(shì)市场本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年(nián)估值在(zài)15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的中小成长型(xíng)企(qǐ)业而(ér)言(yán)是非(fēi)常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很多北(běi)交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期(qī)的(de)，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去年(nián)四季度以来(lái)北交所(suǒ)出了(le)不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等(děng)政策的密集发(fā)布，可以说对这个市(shì)场是加大了(le)呵护的(de)力度，政策(cè)的暖风对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优质供给是(shì)市场长期发(fā)展的基石，这使得(dé)他们(men)选择(zé)优质(zhì)中小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特新企业(yè)的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和(hé)北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露(lù防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正)端倪(ní)，部分专(zhuān)精(jīng)特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大(dà)市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较(jiào)大。

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