5月迎来(lái)开门(mén)红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行(xíng)业来看(kàn)，机械设备行业板块暂(zàn)时(shí)是(shì)5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程(chéng)度与中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明(míng)显，计算机板块关注(zhù)度则快(kuài)速下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率(lǜ)先突(tū)破，可能会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商(shāng)推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其(qí)中(zhōng)三只传媒股同时获(huò)得3家(jiā)以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多数收(shōu)益，海通(tōng)证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股策(cè)略盈利，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要(yào)与大(dà)盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的(de)演(yǎn)绎(yì)体现在热(rè)门金股上则(zé)表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

<嗤笑的意思img src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/05/f362578c344f3969fb49ee10f932f2f9.png" alt="券商5月(yuè)金股策略汇总，5月行(xíng)情怎么走？机构普(pǔ)遍这样(yàng)认为">

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对(duì)五月份的投(tóu)资方向(xiàng)做了预(yù)判，综(zōng)合多家观点，券(quàn)商们对(duì)五月的大(dà)盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业是(shì)嗤笑的意思电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期权则因有(yǒu)事(shì)件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每(měi)年5月到(dào)10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中，我们也(yě)发现了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四年(nián)均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微(wēi)刺激(包括重(zhòng)大项目的(de)陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时(shí)，管理层对信用风(fēng)险及(jí)资产价(jià)格风(fēng)险的(de)容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘徊的(de)经济周期格(gé)局(jú)下，只托不举、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估(gū)值体系国际化是(shì)趋势(shì)，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来(lái)深蹲起跳(tiào)的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要(yào)么减(jiǎn)少(shǎo)负(fù)债，要么增(zēng)加资本，减负债会(huì)带来经济收缩压(yā)力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出(chū)这(zhè)种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚(shàng)无法(fǎ)期望经济(jì)会出(chū)现持续(xù)或者(zhě)大(dà)幅(fú)改(gǎi)善;资(zī)金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出(chū)现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑付(fù)打(dǎ)破预期影响(xiǎng)仍(réng)难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给(gěi)担(dān)忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策(cè)略(lüè)观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等一线(xiàn)白马等业绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)确定(dìng)性高(gāo)、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望5月市(shì)场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的(de)政策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏低，震荡(dàng)市特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月(yuè)有些积极因(yīn)素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市(shì)场对短期经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地产等领域(yù)带来的经济下行动(dòng)能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏(piān)好都(dōu)有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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