今(jīn)年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了(le)多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人(rén)工智(zhì)能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基(jī)金(jīn)蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪(làng)潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的(de)持仓看(kàn)，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去年(nián)底的(de)高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季(jì)报中写(xiě)道，主要(yào)布(bù)局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来需(xū)求端将(jiāng)对(duì)设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需(xū)求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加(jiā)速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一(yī)定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下(xià)行周期的(de)大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠(guān)军基(jī)金的(de)规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报(bào)端，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只(zhǐ)基金在(zài)一(yī)季度规模(mó)均出现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规(guī)模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全(quán)球布局(jú)、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜(yí)基金在一季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一(yī)季(jì)报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子版块(kuài)带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路(lù)和路径。从(cóng)股票持(chí)仓来(lái)看，一季度末(mò)该(gāi)基金股票市值(zhí)占基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例(lì)有(yǒu)所提升。数(shù)据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净(jìng)值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重(zhòng)点(diǎn)布局了(le)信息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体(tǐ)做了(le)一些(xiē)持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱(ruò)的(de)判断，主要减持(chí)了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们(men)亦在一(yī)季(jì)度末期(qī)逐步(bù)逢(féng)低增持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及(jí)计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥(yī)定的超(chāo)额收益，但(dàn)市(shì)场的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部(bù)分行(xíng)业的定价(jià)出现了较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期的(de)行(xíng)业(yè)研(yán)究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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