随(suí)着一季报披露完毕(bì)，有(yǒu)着“专业买(mǎi)手”之称的公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华商(shāng)新趋势优选、易方达科瑞、易方达供(gōng)给(gěi)改革三只基金(jīn)是全市场(chǎng)公募FOF一季度持有只数最多的权益(yì)基金，相比去年四季(jì)度(dù)，易方(fāng)达(dá)供给改革取代(dài)融通健康产业，新进FOF“最爱(ài)”权益基金前(qián)三(sān)名。

　　从调仓变动上看，部分公募FOF继续超配(pèi)权益资产(chǎn)，并(bìng)偏向(xiàng)成长风(fēng)格基金，有的对阶段性涨幅过快(kuài)的行业做(zuò)了(le)减仓，增(zēng)加了(le)部分业绩和估值匹(pǐ)配合理的(de)行业。

　　谈(tán)及后市，多位FOF基金经理认(rèn)为，中期维持(chí)对权益资产(chǎn)的乐观，国内宏观经(jīng)济处于底(dǐ)部向上修复的状(zhuàng)态，且市场估值压力(lì)仍较小，战略上将(jiāng)推动 A 股(gǔ)的(de)上涨。结(jié)构上主(zhǔ)要关注以(yǐ)下条(tiáo)潜在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资(zī)）以及(jí)美债利率定价资产(chǎn)估值(zhí)修复等。

　　华(huá)商(shāng)新趋势优选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给改革

　　最受公(gōng)募FOF青(qīng)睐

　　随着公募(mù)基(jī)金(jīn)旗下一(yī)季(jì)报披露，FOF基(jī)金经理新(xīn)一(yī)季的基金配置清(qīng)单也(yě)重磅出炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商新趋势优选在一季度(dù)末(mò)获26只公(gōng)募FOF重(zhòng)仓(cāng)买入(rù)，从数量上看，是目前公募FOF买入数(shù)量最多的权益基(jī)金，这也是华(huá)商(shāng)新趋势优选第二个季度坐上(shàng)公募(mù)基金(jīn)“团购”榜首，去年末是与融通(tōng)健康产业并(bìng)列首位(wèi)。在此之(zhī)前，则由海(hǎi)富通改革驱动连续第五个季度霸榜。

　　具体来看(kàn)，平安盈禧均衡(héng)配置1年持有、平(píng)安养老2035、富(fù)国智优精选3个(gè)月持有等基金在一(yī)季度(dù)均重点(diǎn)配(pèi)置华(huá)商新(xīn)趋势优(yōu)选基金，其中更有包括平安盈(yíng)禧均衡配置1年持有、平(píng)安养老2035、富国(guó)智优精选3个月持有(yǒu)、嘉实养老(lǎo)2050五年(nián)、嘉(jiā)实养老2040五(wǔ)年等基金将华商新(xīn)趋势优选作为(wèi)前三大重(zhòng)仓基金。

　　不(bù)过，从持(cbd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别hí)仓数量(liàng)上(shàng)看，一季度末公募FOF合计持有华商新趋势(shì)优选基金份(fèn)额4995.19万份，相比去年末(mò)增持了17.62万份，持有华商新趋势优选的FOF基金数量则相比去年末增(zēng)加了5只(zhǐ)。

　　据(jù)相关资料介绍，华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)基金(jīn)成立(lì)于2015年5月14日，基金经理周海栋过往长期以成长(zhǎng)风(fēng)格著称，截止今年(nián)一季度末，成立以来收益率达(dá)到355.53％，过(guò)去五年(nián)收益308.35％，业绩排名同类基金第(dì)一(yī)。

　　Wind数据显示(shì)，共有(yǒu)25只公募FOF三季度重仓持有易方达科(kē)瑞，合(hé)计持有份额1.74亿份，相比去年末(mò)持有的FOF基(jī)金只数增加了6只，环比减(jiǎn)持8437.61万份。据悉，易方达(dá)科瑞基金经理杨嘉文擅长逆势投(tóu)资，关注估值被错杀(shā)的个股(gǔ)，对于基本面(miàn)坚固或出(chū)现好(hǎo)转信号的公(gōng)司敢于重仓买入。

　　易方达供给(gěi)改革在(zài)一季度新进公募FOF买入只数(shù)榜前三。Wind数(shù)据显示，共有20只公募FOF三季度重仓持有易(yì)方达供给(gěi)改革，合(hé)计持有份(fèn)额1.90亿份，相比去年底持有的FOF基金(jīn)只数增加(jiā)了(le)13只，环比(bǐ)增(zēng)持了1.29亿份。据悉，易(yì)方达供给改革基金经理杨宗昌是化学博士，有过多年(nián)化工研究经验，他坚持在熟悉的行业内把(bǎ)握投(tóu)资机会，并通过努力不(bù)断扩大能力圈，目前行业配(pèi)置更趋均衡。

　　从增持榜单来看，据Wind数据统(tǒng)计，被动指数基金增持前三“花(huā)落华泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发(fā)中证全指信息技术ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵活(huó)配(pèi)置(zhì)混合基(jī)金中(zhōng)，汇添富科(kē)技(jì)创新、易方达供给(gěi)改革(gé)、易(yì)方达新兴成长位列增持(chí)份额前三；偏(piān)股混合基金(jīn)增持(chí)前三(sān)则被易方达(dá)信息产(chǎn)业、财通资管健康(kāng)产业、中欧碳中和占据；股票基金(jīn)增(zēng)持前三分别为中欧信息产业(yè)、汇添富外(wài)延增长主题、华(huá)夏智胜先锋；平衡基(jī)金增(zēng)持前三则是(shì)交银定期支付双息平衡(héng)、摩根双(shuāng)核平衡、易方达平稳增长；偏债混合(hé)基金增(zēng)持前三依次为(wèi)易方达安盈回报、安信(xìn)民(mín)稳增长、创(chuàng)金合信鑫(xīn)祺。

　　权(quán)益仓位偏(piān)向成长风格

　　减持涨幅过高(gāo)行(xíng)业配置比例

　　一季度A股市场(chǎng)整体(tǐ)表现相对较好(hǎo)，但行业(yè)分化较大。受益于数字经济政策的提振与人(rén)工智能主题的不断发酵，科技板块涨幅较大(dà)；而地(dì)产(chǎn)和新(xīn)能源(yuán)等板块表现较弱。从一季(jì)度披(pī)露(lù)的(de)情况上看，部分FOF基金经理继续超配(pèi)权(quán)益仓(cāng)位(wèi)，并向成长风格偏移，也有部(bù)分FOF基金经理(lǐ)在一季度末对(duì)涨幅过高(gāo)行(xíng)业(yè)基金进行了减仓， 增加了部分业绩(jì)和估(gū)值匹配(pèi)合理的行(xíng)业。

　　长期业(yè)绩(jì)领先(xiān)的兴全安泰(tài)平衡(héng)养老FOF基金经理(lǐ)林国怀在一季报中表示，本季度基金主(zhǔ)要进(jìn)行以下操作：1、持续(xù)维持权益资产(chǎn)的仓位略高于权益(yì)配(pèi)置中枢；2、逐(zhú)步提升组(zǔ)合中成长型基金的(de)配置(zhì)比例(lì)，同时(shí)适度降低价值型(xíng)基金的(de)配置比例；3、逢高减(jiǎn)持部(bù)分转债品种，增(zēng)加其他确定性较高的绝(jué)对(duì)收益或(huò)相对收益基金品种；4、继续根据既定的(de)策略(lüè)参与(yǔ)股票定增、大宗交(jiāo)易等投资机会，减(jiǎn)持(chí)解禁的股票。

　　组合风(fēng)格上，目(mù)前权(quán)益部(bù)分依然保持略超配(pèi)价(jià)值风格，但偏离幅(fú)度已显(xiǎn)著(zhù)下(xià)降(jiàng)，保持一贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置策(cè)略，通(tōng)过积极挖掘市场上(shàng)相对(duì)收益和绝对(duì)收益的投资机会(huì)不(bù)断增厚组合收(shōu)益(yì)，通(tōng)过“多资产、多策(cè)略”的(de)方式来平滑组合波动，努力(lì)将该基金呈现为“相对稳定的‘贝(bèi)塔’和相对确定的‘阿尔法(fǎ)’特征”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇发展、博时标普(pǔ)500ETF新进兴全安泰前(qián)十大重(zhòng)仓基金，富国信(xìn)用(yòng)债、万家安弘淡出前十(shí)大之列(liè)。

　　“在年初(chū)的时候(hòu)，基金经理对全年市场的(de)主线判断(duàn)不是很(hěn)清(qīng)晰，因此(cǐ)组合整(zhěng)体上(shàng)除了向小市值成长风格(gé)有一定偏离(lí)外，其他方(fāng)面没有明显的偏离，整体上比较均衡。随着近期(qī)政策方向的明朗(lǎng)，基(jī)金经(jīng)理对今年全年股(gǔ)票市(shì)场的主要(yào)方向(xiàng)逐渐有了较明确的判断(duàn)，在(zài)操作(zuò)上(shàng)，本基金在 1 季(jì)度(dù)，逐渐(jiàn)增加了低估(gū)值价值风(fēng)格基金(jīn)和股(gǔ)票，以及与数字经济相关的(de)基金和股票(piào)，未(wèi)来计划视(shì)相(xiāng)关板块的估值水平变化做动态调整。”华夏养老2045三年基(jī)金经理许(xǔ)利明(míng)表示。

　　中欧预见养老2035三(sān)年今(jīn)年(nián)一季(jì)度的(de)主(zhǔ)要持仓仍(réng)然坚持长期(qī)资产配置策略，但继续对(duì)部分主动(dòng)权益基金(jīn)进(jìn)行了分散(sàn)和优(yōu)化，在一季度股票市场整体小幅(fú)上涨但行业之间分化巨大的市(shì)场中(zhōng)，基于(yú)对长期基本(běn)面、行业景(jǐng)气(qì)度、估值、性价比等的判断，对(duì)行(xíng)业风格的(de)持仓结构进行了(le)小幅调整，减(jiǎn)持部分涨幅(fú)较(jiào)高的行(xíng)业基金，增持部分短期表现较(jiào)差的行业基金。

　　年(nián)内表现领先(xiān)的平(píng)安养(yǎng)老2045一(yī)季报中表(biǎo)示，报告(gào)期内，基金整(zhěng)体保持中枢附近的权益仓(cāng)位，但内部结构(gòu)有所调整。债券方面(miàn)，适(shì)当增加固(gù)收仓位的弹(dàn)性，其他以现金(jīn)管理为主(zhǔ)；权益方(fāng)面，基于不(bù)同板(bǎn)块的(de)基本面和估值性价比(bǐ)，略加仓港股基金，减仓(cāng)美(měi)股(gǔ)基金，A 股减仓 TMT 持仓兑(duì)现部分(fēn)收益。整体而言，通过动态再平衡(héng)，保持组合处于(yú)稳健均(jūn)衡状态，重点关注一季报超预期的方向。

　　易方(fāng)达汇诚(chéng)养老1季度适度降低了深度价值(zhí)和价值质量等偏价值策略(lüè)的基金的(de)超配比例(lì)，继(jì)续超配偏小盘风格的基金(jīn)，适度(dù)增加了偏成长策略的基金的配置比例(lì)。在(zài)行业方面，TMT等科技行业经(jīng)历过去几年(nián)的大幅调整(zhěng)，处于“三低”类资产（景气(qì)周期低位(wèi)、低估值、低拥挤度）的范畴(chóu)，1季度逐步加仓(cāng)了偏科技成长策略(lüè)基金的配(pèi)置比例。不(bù)过仍然选择那些能够(gòu)长期拿得住的基金，很(hěn)少(shǎo)去追逐那些短期大幅(fú)度上(shàng)涨的、最亮(liàng)眼的(de)科技(jì)基(jī)金。在不同地(dì)域的bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别投资(zī)方面(miàn)，在市场大幅反弹后，小幅降(jiàng)低了港股(gǔ)基金的配置比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类(lèi)资产年度目标(biāo)配(pèi)置比例为70％。截至一季度末(mò)，基(jī)金的权益类(lèi)资产(chǎn)实际(jì)配置(zhì)比例为(wèi)71％，相对年(nián)度目标配(pèi)置比例(lì)战(zhàn)术型标(biāo)配(pèi)，对(duì)阶段性涨幅(fú)过(guò)快的行业做(zuò)了减仓，增加了部分(fēn)业绩(jì)和估值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)合理(lǐ)的行业。

　　富国智优精选3个月持有一季度(dù)操作上围(wéi)绕经济增(zēng)长和政(zhèng)策支持方向作为(wèi)调(diào)整配(pèi)置主要(yào)方(fāng)向，组(zǔ)合主(zhǔ)要提高(gāo)了(le)中小盘暴(bào)露、加大对于(yú)业(yè)绩预期(qī)增速较高板块的配置，并通过优选选股alpha较高(gāo)、稳(wěn)定性(xìng)较好的标的实现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷(dài)和消费者(zhě)信心(xīn)等(děng)方面的观察，鹏(péng)华养老2045将(jiāng)组(zǔ)合权益资(zī)产(chǎn)维持超(chāo)配状态(tài)，结构上均衡配置于：受益(yì)于顺周期低估值的金(jīn)融周期板块、受益于社会经济活动(dòng)趋于(yú)正(zhèng)常的消(xiāo)费医药板块，以(yǐ)及受(shòu)益于(yú)产业(yè)周期(qī)见(jiàn)底(dǐ)及国产替(tì)代(dài)的科(kē)技制造板块上。

　　权(quán)益市场仍将有所作为

　　关(guān)注确定(dìng)性和未(wèi)来(lái)发展方向的机(jī)会

　　目前A股市场行(xíng)至3300点附近，未(wèi)来市场(chǎng)存在(zài)哪些风(fēng)险(xiǎn)和(hé)机(jī)会？如(rú)何寻(xún)找(zhǎo)投资(zī)主线？FOF基金(jīn)经理们也在(zài)一季报中提到了对当下的思考。

　　南(nán)方基金鲁炳良认为，展望后市(shì)，随着经济数据(jù)真空期的(de)度过，国内大类资产(chǎn)复苏预(yù)期进入验证阶段。中(zhōng)期维持对权益(yì)资产的乐(lè)观(guān)，国(guó)内宏观(guān)经(jīng)济处于底部向上修(xiū)复(fù)的(de)状态，且市场估值压力(lì)仍较(jiào)小(xiǎo)，战略上将推动 A 股的上(shàng)涨。结(jié)构上主(zhǔ)要(yào)关注以下条潜在(zài)盈(yíng)利(lì)主(zhǔ)线：TMT、复苏(sū)（消费、投(tóu)资(zī)）以及(jí)美(měi)债利率定价资产估值修复。从(cóng)确定性(xìng)和(hé)未来发展方向角度出发，关(guān)注(zhù) TMT 中信(xìn)息安全、数字经(jīng)济(jì)和新技术领域。大复苏中在(zài)大消费板(bǎn)块内重点关注航空出(chū)行(xíng)供需(xū)格局和票价弹(dàn)性带来的潜在超预期机(jī)会。投资(zī)端关注地产链以及一(yī)带一路带(dài)动下的(de)部分细(xì)分领域配置机会。

　　摩(mó)根(gēn)锦程积极(jí)成长养老目标五年基(jī)金经理(lǐ)杜(dù)习杰(jié)、吴春杰表示，对于国内权益(yì)来讲，当前历史估(gū)值(zhí)分位、相对(duì)债券资产的估值处均在具备吸引力的水(shuǐ)平，为长期(qī)投(tóu)资(zī)提(tí)供一定安全边际。年内经济修(xiū)复是确定(dìng)性的，节奏与幅度上虽有分歧，但政策(cè)仍有相机抉(jué)择加码托底的空间。结构上，维持此前判断，关(guān)注受益于(yú)稳内需政(zhèng)策加码的领域，包括地产(chǎn)链、政府支出或补贴(tiē)可能增加的基建(jiàn)、信创、自主可控等领(lǐng)域，TMT相关板块涨(zhǎng)幅(fú)超预(yù)期，有(yǒu)ChatGPT主题催化的成(chéng)份，对交易情绪的过(guò)热持谨慎的态度，后续会(huì)持续关注新技术(shù)对(duì)经济(jì)各个领域(yù)的(de)影响；对消费(fèi)服务业来讲，去年博弈情绪(xù)已(yǐ)较浓，二(èr)季(jì)度市场(chǎng)对其关注度有望随着(zhe)节日出行、消费数据改善而(ér)增加。

　　景顺长城养(yǎng)老目标2035三年持有基金经理薛(xuē)显志、江虹表示，权益市(shì)场(chǎng)来看(kàn)，当前中国经济处(chù)于(yú)复(fù)苏早期，2月以来(lái)市场的(de)下跌属于“放开(kāi)交(jiāo)易”、春季躁动后的正常回调。复盘历史上的(de)复苏周期，权益方面均(jūn)能(néng)有所作(zuò)为，基(jī)本面的总(zǒng)体改善能激活(huó)市场的(de)生(shēng)态，市场(chǎng)会(huì)不断寻找基本面改(gǎi)善的(de)诸多细分方向。结构方面，市场一季度已找出“中特+”、数字经济两条主线。4月份开(kāi)始，估计市场会围(wéi)绕各行业受益(yì)改善幅度，不断挖掘一季报超预期、全年(nián)指引较好的(de)细分(fēn)方向。同时，因处于复苏阶(jiē)段，顺周期方(fāng)向也会(huì)存在机会。

　　鹏华(huá)基金孙博(bó)斐表示，未(wèi)来持续(xù)关注以下三个(gè)方向：一是顺周期低估值板块(kuài)具备长期投资价(jià)值，此外，关注央国企改革能(néng)否带来(lái)相(xiāng)关行业(yè)、企业(yè)基本(běn)面的改(gǎi)善，并打开估值提升的空间。

　　二是消费医药板块的场景(jǐng)复苏(sū)逻辑较为(wèi)确定，比(bǐ)较(jiào)而言(yán)，医(yī)药板块的(de)估(gū)值(zhí)性价比更高。三是(shì)科技制造板块，特(tè)别是(shì)国产替代的(de)关键环节，是长期关(guān)注的方向。短周期来看，半导体行业可能在(zài)下半(bàn)年周期见(jiàn)底，计算机(jī)行业的(de)景气度(dù)相较(jiào)于去年也是(shì)大(dà)幅(fú)改善。而(ér)人工智能等技术(shù)的突(tū)破，有可能打(dǎ)开科技板块(kuài)的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别