随着一季(jì)报披露完毕，有着“专业买手”之称的(de)公募FOF最新持仓随(suí)之出炉。

　　Wind数据统计(jì)显示，华商新趋势(shì)优选(xuǎn)、易方达(dá)科瑞(ruì)、易方达供(gōng)给改革三只基金(jīn)是(shì)全市场公募FOF一季(jì)度持(chí)有只数最多的权益基金，相比去年(nián)四(sì)季(jì)度，易(yì)方达供给改革取代融通(tōng)健康(kāng)产(chǎn)业(yè)，新(xīn)进FOF“最爱”权益(yì)基金前三(sān)名。

　　从调仓变(biàn)动上看，部分公募(mù)FOF继续超配权益资产，并(bìng)偏向成长风格基金，有的(de)对阶(jiē)段(duàn)性涨(zhǎng)幅(fú)过快的行业做了减仓，增加了部(bù)分业绩(jì)和估值(zhí)匹配合(hé)理的行业(yè)。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认为，中期(qī)维持对权益资(zī)产的乐(lè)观(guān)，国内宏观经济处(chù)于(yú)底(dǐ)部向上修复(fù)的状态，且市场估值压(yā)力仍(réng)较小，战(zhàn)略上(shàn无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性g)将推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下(xià)条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以及美(měi)债利率定价资产估值修复等。

　　华商新趋(qū)势优选、易方达科瑞、易方达供给改(gǎi)革

　　最受(shòu)公(gōng)募FOF青睐(lài)

　　随着公募基金旗下一季(jì)报披露(lù)，FOF基金(jīn)经理(lǐ)新一季的基金配置(zhì)清单(dān)也重磅出(chū)炉。

　　Wind数据显示，华商新(xīn)趋势(shì)优选(xuǎn)在一季度末(mò)获(huò)26只(zhǐ)公募FOF重仓买入(rù)，从数量(liàng)上看，是(shì)目前公募FOF买(mǎi)入数(shù)量(liàng)最多的(de)权益(yì)基金，这也(yě)是华(huá)商新趋势优选第二个季度坐上公(gōng)募(mù)基金(jīn)“团购”榜首，去年末是与融通健康产业并列首位。在此之前，则由海富(fù)通改(gǎi)革驱动(dòng)连续第五(wǔ)个季度霸榜(bǎng)。

　　具体来(lái)看，平安盈禧(xǐ)均衡配置1年持有(yǒu)、平(píng)安(ān)养老2035、富国智优(yōu)精选(xuǎn)3个(gè)月持有等基金(jīn)在(zài)一(yī)季度均重点(diǎn)配置(zhì)华商(shāng)新(xīn)趋势(shì)优选基(jī)金，其中更有(yǒu)包(bāo)括平安盈(yíng)禧均衡配(pèi)置1年持(chí)有(yǒu)、平安(ān)养老2035、富国智优精选3个月(yuè)持(chí)有、嘉实养(yǎng)老2050五年、嘉实养老2040五年等基金将华商新(xīn)趋势优选作为前三大重仓基金。

　　不过，从持(chí)仓数量(liàng)上看，一季度末公募FOF合(hé)计持有(yǒu)无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性华商新趋势优选基金份额(é)4995.19万份，相比去(qù)年末增持了17.62万份，持有华(huá)商新趋势优选的FOF基(jī)金数量则相(xiāng)比去年末增加了5只。

　　据相关(guān)资料介绍，华商新趋势优选基金成立于2015年(nián)5月14日，基金经理周海栋过往长期以成长风格著称，截止(zhǐ)今(jīn)年一季(jì)度末，成立(lì)以来收益率(lǜ)达到355.53％，过去五(wǔ)年收益308.35％，业绩排名(míng)同(tóng)类基金第一。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，共有25只公募FOF三季度重(zhòng)仓(cāng)持有易方达科瑞，合计持(chí)有份额1.74亿份，相(xiāng)比去年(nián)末持有的FOF基金只数增加(jiā)了(le)6只，环比(bǐ)减持8437.61万(wàn)份。据悉，易方(fāng)达科(kē)瑞基(jī)金经理杨嘉文擅长逆(nì)势投资，关注(zhù)估值被(bèi)错杀的个股，对于(yú)基本面坚固或(huò)出现(xiàn)好转信(xìn)号的公司敢于重仓(cāng)买入。

　　易方达供给改革在一(yī)季度(dù)新进(jìn)公(gōng)募FOF买入只数(shù)榜前三。Wind数(shù)据显(xiǎn)示，共(gòng)有20只(zhǐ)公(gōng)募FOF三季(jì)度重(zhòng)仓持有易方达供给改(gǎi)革，合计持有份额1.90亿(yì)份，相比(bǐ)去年底(dǐ)持有的FOF基金只数增加了13只，环比增持了1.29亿(yì)份(fèn)。据悉，易方达供给(gěi)改革基(jī)金(jīn)经理杨宗昌是(shì)化学博(bó)士，有过多年化工研究经(jīng)验，他坚持在熟(shú)悉的行业内把握投资机会(huì)，并通(tōng)过(guò)努力不(bù)断(duàn)扩大(dà)能力圈(quān)，目前行业(yè)配(pèi)置更趋均衡。

　　从(cóng)增持(chí)榜单来看，据Wind数据统计(jì)，被动指数基金增持前三(sān)“花落华泰柏瑞中证光伏产业(yè)ETF、广(guǎng)发中证(zhèng)全指信息(xī)技术ETF、华夏恒生科技(jì)ETF；灵活(huó)配置(zhì)混合基金中(zhōng)，汇添富科(kē)技创新、易方达供给改(gǎi)革、易方(fāng)达新兴成(chéng)长位列增持份额前三；偏(piān)股混(hùn)合(hé)基金增持前三(sān)则被易(yì)方达信息(xī)产业、财通(tōng)资管(guǎn)健康产业、中(zhōng)欧碳(tàn)中和占据；股票基金增持前三分(fēn)别为中(zhōng)欧信(xìn)息产业、汇添富外延(yán)增长主(zhǔ)题、华夏智胜先(xiān)锋；平衡(héng)基金增持前(qián)三(sān)则(zé)是交银定期支付双息(xī)平(píng)衡、摩根双核(hé)平衡、易方达平(píng)稳增长；偏债(zhài)混(hùn)合基金增持前(qián)三依次为易方达安盈回(huí)报、安(ān)信民稳增长、创金合信鑫祺(qí)。

　　权益(yì)仓位偏向(xiàng)成长风格

　　减(jiǎn)持(chí)涨幅过高(gāo)行业配置比例

　　一季(jì)度A股市场整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现相对较(jiào)好，但(dàn)行业分化(huà)较(jiào)大。受益于数字经济(jì)政策的提振与(yǔ)人工智(zhì)能(néng)主题的不断发酵，科技板块涨(zhǎng)幅较大；而(ér)地无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性产和新能源等板块表现(xiàn)较弱。从一(yī)季(jì)度披露的(de)情况上看，部分(fēn)FOF基金经理(lǐ)继续(xù)超配权益仓位(wèi)，并向成长(zhǎng)风格偏移，也有部分FOF基金(jīn)经理在一季度末对涨幅过(guò)高(gāo)行业基金进行了减仓， 增加了部分业绩和(hé)估值(zhí)匹(pǐ)配合理(lǐ)的行业(yè)。

　　长期业(yè)绩(jì)领先的(de)兴全安泰平衡养老FOF基金经理林国怀在一季报中(zhōng)表示，本季度基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)进行以下操(cāo)作：1、持续(xù)维持权益资产的仓位(wèi)略高于权益配置中枢(shū)；2、逐步提升组合中成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)基(jī)金的配置比例(lì)，同时适度降低价(jià)值(zhí)型(xíng)基金的配置比例；3、逢高减持部分转债(zhài)品种(zhǒng)，增加其他确定性较(jiào)高的绝对收益(yì)或相对收益(yì)基金品种；4、继续(xù)根据(jù)既定(dìng)的策(cè)略参与(yǔ)股(gǔ)票定增、大宗交易等(děng)投资机(jī)会，减持解禁的股票(piào)。

　　组(zǔ)合(hé)风格上，目前权益部分依然保(bǎo)持略超(chāo)配(pèi)价值风格，但偏(piān)离幅度已显著下(xià)降，保(bǎo)持一贯的(de)“略偏(piān)左侧(cè)”和“适度均衡”的配置(zhì)策(cè)略，通过积极挖(wā)掘市场上相对收益和绝对收益的投资机会(huì)不断增厚组合收益，通过“多资产(chǎn)、多策略”的方式来平滑组合波动，努力将该基(jī)金呈(chéng)现为“相(xiāng)对稳定的(de)‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从一季度持(chí)仓上(shàng)看，富(fù)国(guó)城镇发展、博时标(biāo)普(pǔ)500ETF新进兴全安泰前十大重仓基金，富国信(xìn)用债(zhài)、万家安弘淡出前(qián)十(shí)大之列。

　　“在(zài)年(nián)初的(de)时候(hòu)，基金(jīn)经理对全年市场的(de)主线判断不(bù)是很清晰，因此组合整体上(shàng)除(chú)了向小市值(zhí)成(chéng)长(zhǎng)风格有一定(dìng)偏离(lí)外，其他方面没(méi)有明显的偏离，整体上比较均衡。随着近期政策方向(xiàng)的明朗(lǎng)，基金经理对今(jīn)年(nián)全年股票市场的主要方向(xiàng)逐渐有(yǒu)了较(jiào)明确的判断，在操作上，本基金在 1 季度，逐渐增加了低估(gū)值(zhí)价值风格基(jī)金和股票，以及与数(shù)字经济相关的基金和股票，未来计划(huà)视相关板(bǎn)块的估值水(shuǐ)平(píng)变化做动态(tài)调整。”华夏养(yǎng)老2045三年基金经(jīng)理许利明表(biǎo)示。

　　中欧(ōu)预见养老(lǎo)2035三(sān)年今年一(yī)季度(dù)的主(zhǔ)要持仓仍然坚持长期资(zī)产配置策略，但继续(xù)对部分主动权益基金进行了分(fēn)散(sàn)和优(yōu)化，在一季度(dù)股票市场整体小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)但(dàn)行业之间分化巨(jù)大的市场中(zhōng)，基于(yú)对长期基本面、行业景(jǐng)气度、估值、性(xìng)价比等的判(pàn)断，对行业风格的持仓(cāng)结(jié)构进(jìn)行(xíng)了小(xiǎo)幅调整，减持部分涨幅较高(gāo)的行业基金，增持部分短期表(biǎo)现(xiàn)较差的行(xíng)业基(jī)金。

　　年内(nèi)表现(xiàn)领(lǐng)先的(de)平安(ān)养(yǎng)老2045一季报中(zhōng)表(biǎo)示，报(bào)告期内，基金(jīn)整体保持中枢附近的权益仓(cāng)位，但内部结构有所调整。债券方(fāng)面，适当增加固收仓位的(de)弹性，其他以(yǐ)现(xiàn)金管理为(wèi)主(zhǔ)；权(quán)益(yì)方面，基于(yú)不同(tóng)板块的基本面和(hé)估值性价(jià)比，略加仓港股基金，减仓美(měi)股基金(jīn)，A 股减仓 TMT 持仓兑现(xiàn)部分收益。整体而言，通过动态再平衡(héng)，保(bǎo)持组合处于稳健均(jūn)衡(héng)状态，重点关(guān)注一季(jì)报(bào)超(chāo)预期(qī)的(de)方向。

　　易方达汇诚养老1季度适度降低了深度价值和(hé)价值质量等偏(piān)价(jià)值策略的基金的超配比例(lì)，继(jì)续超配偏小盘风格的基金(jīn)，适度增(zēng)加(jiā)了偏(piān)成(chéng)长策(cè)略(lüè)的基(jī)金的配(pèi)置比(bǐ)例。在(zài)行业方面，TMT等科技(jì)行业经历过(guò)去几年的大幅调整(zhěng)，处于“三(sān)低”类资(zī)产（景(jǐng)气(qì)周期低位、低估值、低拥挤度(dù)）的(de)范畴，1季度逐步(bù)加仓了偏科技成长(zhǎng)策略基金的(de)配置比例。不过仍然选择那些(xiē)能够(gòu)长期拿得住(zhù)的基(jī)金，很少去追(zhuī)逐(zhú)那些短(duǎn)期大幅度上涨的(de)、最亮眼的科技(jì)基金。在不同地域的(de)投资方面，在市场大幅反弹后，小幅降低了港股基金(jīn)的(de)配置比(bǐ)例。

　　2023年(nián)，嘉实2040五年(nián)权益类资产(chǎn)年度目标配置比例为70％。截至一(yī)季(jì)度末(mò)，基金的(de)权(quán)益类(lèi)资产(chǎn)实际配置(zhì)比例(lì)为71％，相对年度目标(biāo)配(pèi)置比例战术型(xíng)标配，对(duì)阶段性涨幅过快的行业做了减仓(cāng)，增加(jiā)了部分业绩(jì)和估值(zhí)匹配(pèi)合理的行业。

　　富国智优(yōu)精选3个(gè)月持有一季(jì)度操作上围绕经(jīng)济增长和政策支(zhī)持方向作为调整配置主要方向，组合主要提高了(le)中(zhōng)小盘暴露、加大对于业绩预(yù)期增速较高板块的配置，并通(tōng)过优选选股alpha较高、稳定性(xìng)较(jiào)好的(de)标(biāo)的实现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费(fèi)者(zhě)信心等(děng)方面的观察(chá)，鹏华养老2045将组(zǔ)合权益资产维持超(chāo)配状态(tài)，结构上均(jūn)衡配置于(yú)：受益于顺周期低估值的(de)金融周期(qī)板块、受益(yì)于(yú)社会经济(jì)活动趋于正(zhèng)常的消费(fèi)医药板块，以及受益于(yú)产(chǎn)业周期见底及国产替(tì)代的(de)科技制造板块上。

　　权益市场仍(réng)将有所作为

　　关注(zhù)确定性(xìng)和未来发展方向的机会(huì)

　　目(mù)前A股(gǔ)市(shì)场行至(zhì)3300点(diǎn)附近，未(wèi)来市场(chǎng)存在哪(nǎ)些(xiē)风险和(hé)机会？如何寻找投(tóu)资主线？FOF基金(jīn)经理们也在一季报中提到了(le)对当下的思(sī)考。

　　南方基金鲁炳良认(rèn)为，展望后市，随着经济数据(jù)真空期的度过，国内大(dà)类资产(chǎn)复苏预(yù)期进入验证阶段。中(zhōng)期维(wéi)持对权(quán)益资产的乐观，国内宏观经(jīng)济处于(yú)底部向上修复的状态，且市(shì)场估值压力(lì)仍(réng)较小，战略(lüè)上将推动 A 股的上涨。结构上主要关注以(yǐ)下条潜在盈利(lì)主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以及美债利率定价资产估值修复。从确定性和未来发(fā)展方向角(jiǎo)度出发，关注(zhù) TMT 中信息安全、数字经济和新技术领域。大复苏中在大消费板块内重点关注航空出行供需格局和票(piào)价弹(dàn)性(xìng)带来的潜在超(chāo)预(yù)期机会。投资端关注地产链(liàn)以(yǐ)及一带一(yī)路(lù)带动下的部分细分领域配置机会。

　　摩根锦程积极成长养老目标五(wǔ)年基金经理杜(dù)习杰、吴(wú)春(chūn)杰表示，对于国内权益来(lái)讲，当前(qián)历史(shǐ)估(gū)值分位、相(xiāng)对(duì)债券(quàn)资产的估值处均在(zài)具(jù)备吸引(yǐn)力(lì)的水平，为长期投资(zī)提供(gōng)一定安全(quán)边际。年内经济(jì)修复是确定性的(de)，节奏与幅度上虽有(yǒu)分歧(qí)，但政策仍有(yǒu)相机抉(jué)择(zé)加码托底的(de)空间。结构上，维(wéi)持此前(qián)判断，关注受(shòu)益于(yú)稳内需政策加码的领域(yù)，包括地产链、政府(fǔ)支出或补贴可(kě)能增加(jiā)的基建、信创、自主(zhǔ)可控等领域，TMT相关板块(kuài)涨幅(fú)超预期，有ChatGPT主题催(cuī)化的成份，对交易情(qíng)绪的过热持谨慎的(de)态度(dù)，后(hòu)续会持续关注(zhù)新(xīn)技术对经济各个领域的影响；对消费服务(wù)业(yè)来讲，去年博弈(yì)情绪已较浓(nóng)，二季度市场对(duì)其关注度有望随(suí)着节(jié)日出行(xíng)、消费数据(jù)改善而增(zēng)加(jiā)。

　　景顺长(zhǎng)城养老目标(biāo)2035三年(nián)持(chí)有基(jī)金经理薛显志、江虹表示，权(quán)益市场来看，当前(qián)中(zhōng)国(guó)经济处于复(fù)苏(sū)早期，2月以来市场的下跌属于(yú)“放开交易”、春季躁动(dòng)后的正常回调。复盘历史上的复苏(sū)周期(qī)，权益方面均能有(yǒu)所作为，基本面的(de)总体改善能激活(huó)市场的生态，市场会不断(duàn)寻找基(jī)本面改善的诸(zhū)多细分(fēn)方向。结构方面，市场一季度已找出“中特+”、数字(zì)经济两条(tiáo)主线。4月份开(kāi)始，估计(jì)市(shì)场会围绕各行业受益(yì)改善幅度(dù)，不断挖掘一季报超预期、全年指引较好的细分方向。同时(shí)，因处于复(fù)苏阶段，顺周(zhōu)期方向也会存在(zài)机会。

　　鹏华基金孙博(bó)斐(fěi)表示，未来持续关(guān)注(zhù)以下三(sān)个方向：一(yī)是(shì)顺周期低估值板(bǎn)块具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)，此外，关注央国企改革能(néng)否带来相(xiāng)关行业、企业基本面(miàn)的改善(shàn)，并打开估值提升的空间(jiān)。

　　二(èr)是消费医药板块(kuài)的场景(jǐng)复苏(sū)逻辑较为确定，比较而言，医药板块的估值性价比更高。三是科技(jì)制造板块，特别是国产替(tì)代的关键(jiàn)环节，是长期(qī)关注的方向。短(duǎn)周期来看，半(bàn)导体行业可能在(zài)下半年(nián)周期见(jiàn)底，计算机行业(yè)的景气度相较于去年也是(shì)大幅改善。而人工智能等技术的突(tū)破，有可能打开科技板(bǎn)块的(de)成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性