为(wèi)了让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能获(huò)得(dé)好的(de)回报，上(shàng)市公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关(guān)注。时为新美星董事(shì)长何德(dé)平和(hé)其(qí)配(pèi)偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)公司(sī)股价，以便(biàn)后(hòu)续(xù)自己减持(年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思chí)获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有限(xiàn)公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约(yuē)3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自他们(men)所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心(xīn)（普通(tōng)合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的(de)证券账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场资金在二(èr)级市场买入(rù)并交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交易(yì)决(jué)策，更(gèng)好(hǎo)地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(j年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思īn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具(jù)备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名(míng)第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖(mài)出(chū)获(huò)利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人(rén)讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约(yuē)定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询(xú年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思n)问笔录(lù)的合法性及(jí)真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定(dìng)另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他(tā)们(men)的代(dài)理人(rén)也(yě)就(jiù)是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人(rén)的主要(yào)陈述(shù)意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金作为(wèi)保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二级(jí)市场(chǎng)交易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意(yì)图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责(zé)任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的(de)账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在(zài)此基础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视(shì)为(wèi)一个整体(tǐ)，不(bù)区(qū)别对待(dài)各(gè)方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息(xī)披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚(fá)决(jué)定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第(dì)一(yī)，海得(dé)泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结(jié)合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持所得系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如(rú)实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十(shí)三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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