昨夜，美国银行股持续暴跌，内外盘(pán)商品期货全线下跌。糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思>

　　当地时(shí)间周二，美股三大指数集体低开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银(yín)行股又崩了，第一共和银(yín)行(xíng)股价重挫，盘中(zhōng)一度跌(diē)近(jìn)30％，尾盘跌幅扩大至50％，续(xù)刷(shuā)历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐(qí)昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美(měi)国地区(qū)性银(yín)行股再次大跌，导致美国国(guó)债价(jià)格飙升，短期市场利(lì)率大幅下跌，债(zhài)券交易员不再完(wán)全(quán)押注美联储会再加息25个基点(diǎn)。6月的美(měi)联储利(lì)率掉期合约(yuē)目(mù)前反(fǎn)映出，央行基准利率仅比当前有效联邦基金(jīn)利(lì)率高出20个基点，这(zhè)暗示未来两次FOMC会议中有一(yī)次加(jiā)息的可能性(xìng)约为80％。而本(běn)周早(zǎo)些时候，交易员认(rèn)为美(měi)联储(chǔ)在(zài)5月份加息(xī)几乎(hū)是肯定的，且6月份有可能(néng)进(jìn)一步加息。除了大幅(fú)降低加息的可能性(xìng)外(wài)，掉(diào)期交易(yì)还(hái)显示，市场对利率(lǜ)见顶(dǐng)后(hòu)美联(lián)储降息的押注有(yǒu)所增加，他们预计到(dào)年底联邦基金利(lì)率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股(gǔ)时段(duàn)，新加坡铁矿石指数期货05合约跌破100美元(yuán)/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为去年12月(yuè)以来首次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特原(yuán)油(yóu)跌1.96％，报(bào)80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至昨日23时收(shōu)盘，国内期货主力合约(yuē)几乎全线下跌(diē)。玻璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今(jīn)晨收(shōu)盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布(bù)伦特(tè)6月原油期货(huò)收(shōu)跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦(lún)锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜(yè)，白宫发布(bù)声明称，美国总统拜登将否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债务上限方(fāng)案。白宫称：众议(yì)院(yuàn)共和党人必须在没(méi)有(yǒu)任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能(néng)性，并(bìng)解决(jué)债务(wù)上限(xiàn)问题。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布了一项将(jiāng)债(zhài)务上限问题和削减支出(chū)捆绑的计(jì)划，要(yào)将债务(wù)上限(xiàn)上调(diào)1.5万亿美元，但同(tóng)时还要削减4.5万亿美元的(de)政(zhèng)府支出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)美国(guó)国会不提高(gāo)政府的债务上限，由此产生的债务违约将在美(měi)国引发(fā)一场“经济(jì)灾难”，使未来几年的(de)利率上升。

　　耶伦当天表(biǎo)示，债(zhài)务(wù)违约将导致(zhì)失业率上升(shēng)，同时(shí)使(shǐ)美国家庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷(dài)款和(hé)信用(yòng)卡上的(de)支出增加。耶伦称，提(tí)高或(huò)暂停(tíng)31.4万亿(yì)美元的债务上限是(shì)国会的一项“基本责任”，如果(guǒ)违约将产生一场经济和金(jīn)融灾难，使借贷成本(běn)永久(jiǔ)提高，增加未来的投资成(chéng)本。如果不提高债务(wù)上限，美国企业(yè)将面临(lín)信贷市场(chǎng)的恶化，政府将可能无法向军人家庭(tíng)和依赖社(shè)会保(bǎo)障的老(lǎo)年人发放款项。

　　拜登正式(shì)宣(xuān)布竞选连任美国总统

　　北京时(shí)间4月25日傍晚，美(měi)国总统拜登正式(shì)宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的连任(rèn)竞选(xuǎn)。法(fǎ)新(xīn)社(shè)称，拜(bài)登将“以创(chuàng)纪(jì)录的(de)80岁高龄”投入到一场新的激烈竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一(yī)代人都要经历为了(le)民主挺身而出的时刻，为了他(tā)们(men)的基本自由(yóu)挺身而出(chū)。我相信(xìn)这是我们的(de)时刻。这就是(shì)我竞选连(lián)任美国(guó)总统的(de)原因。加(jiā)入我们，让我们完(wán)成这项任务。”拜登还附(fù)上了一段视频。

　　法(fǎ)新社分析称，目(mù)前拜(bài)登在民(mín)主党内部没有真(zhēn)正(zhèng)的(de)挑(tiāo)战(zhàn)者，但他的年龄可能受到“持(chí)续而激烈”的审视。拜登(dēng)已经80岁(suì)，到第二任期结束(shù)时，这位资深(shēn)民主党人将年满86岁(suì)。

　　美国全(quán)国广播公司(sī)（NBC）上周末发布的一项民调显(xiǎn)示(shì)，70％的美国人包括51％的民主党人，认为(wèi)拜登(dēng)不(bù)应该参选(xuǎn)。不支持(chí)他参选的人中(zhōng)，69％的人认为年龄是一个主(zhǔ)要或(huò)次要原因。

　　国内期交所公布劳动节期(qī)间风(fēng)控工作(zuò)安(ān)排

　　昨日，国内各(gè)家期货交易所公布(bù)劳动节期间有关工作(zuò)安排，调整(zhěng)相关(guān)期货合(hé)约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水(shuǐ)平(píng)。

　　上期(qī)所通知称，自4月27日起第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅期货合约的(de)交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为9％；不锈(xiù)钢(gāng)、纸浆期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为12％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度调整为10％；白银期货合(hé)约的(de)交易保证金比例调整为13％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调(diào)整为11％；镍、石油沥青期(qī)货合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％；锡期(qī)货合(hé)约的交易保证金比例调(diào)整为16％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为14％。5月4日交易后，自第一个未出现(xiàn)单边市的交易(yì)日收盘结算时，黄金(jīn)期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为7％；其他品种期货合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保证金(jīn)比(bǐ)例(lì)和涨跌停板幅度恢复至原有水平(píng)。

　　上期能源方面，自4月27日起(qǐ)第(dì)一个未出现单边市的交易日收盘结算时(shí)，国际(jì)铜期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整为(wèi)11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合(hé)约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为14％，涨(zhǎng)糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思跌停板幅度(dù)调整为12％。5月4日交易(yì)后，自(zì)第一个未出现单边(biān)市(shì)的交易日收盘结算时(shí)，所(suǒ)有(yǒu)品(pǐn)种期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至原有水平。

　　郑(zhèng)商所方面，自4月27日结算时(shí)起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约的交易(yì)保证金标准调整(zhěng)为10％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标准仍为12％；白(bái)糖、棉(mián)花、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇(chún)、尿素、短纤期货合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金标准调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标准仍为13％。5月4日恢复交易后(hòu)，自品种持仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边市(shì)的(de)第一个交易日结算(suàn)时起，上述品种(zhǒng)期货合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金标准和涨跌停板幅度恢复至调整(zhěng)前水平(píng)。

　　大商所通知称(chēng)，自4月27日结算时(shí)起，豆粕(pò)、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚丙(bǐng)烯和聚氯乙烯期(qī)货合约(yuē)涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度调整为7％，交易保证金水平调(diào)整(zhěng)为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气(qì)期(qī)货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度调(diào)整为8％，交易保证金水(shuǐ)平(píng)调整为9％；其他(tā)期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易(yì)保证金(jīn)水(shuǐ)平维持不变。5月4日(rì)恢复交易后，在各期货持仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报(bào)价的第一(yī)个(gè)交易日结算时起，黄(huáng)大(dà)豆1号、黄(huáng)大(dà)豆2号(hào)、玉米和鸡蛋期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为6％，套期保值交(jiāo)易保证金水平调整(zhěng)为7％，投机交易保证(zhèng)金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化(huà)石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易(yì)保证金水平恢复至节前标准；其他期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金水平(píng)维(wéi)持不变。

　　中金所(suǒ)公告称，自4月27日结(jié)算时起(qǐ)，沪深(shēn)300、上证50、中证500股(gǔ)指期货各合约的交易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易(yì)后，自相(xiāng)关品种(zhǒng)持仓量最大的合约未(wèi)出(chū)现单边市(shì)的第一个交(jiāo)易日结算时(shí)起(qǐ)，沪深300、上证(zhèng)50、中证500、中证(zhèng)1000股指期(qī)货各合约的交易保证金标准调整为12％。沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证1000股指期(qī)权(quán)各合约的(de)保证金(jīn)调整系数根据相应股指期货的(de)交(jiāo)易保证金标准进行(xíng)调整。

　　广期(qī)所公告称，自4月27日结算时起，工业硅期(qī)货(huò)合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和(hé)交易(yì)保证金(jīn)标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业(yè)硅品(pǐn)种持仓量最大(dà)的合约未(wèi)出现(xiàn)涨跌(diē)停板(bǎn)单边(biān)无连续报价的(de)第一个交易日结算时起(qǐ)，工业硅(guī)期货合(hé)约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证金标准调(diào)整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪期价(jià)大(dà)跌

　　昨日(rì)，生猪期现货(huò)价(jià)格走(zǒu)势背离，期货主力LH2307合约收(shōu)盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价(jià)格继续上涨，截至(zhì)4月25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤，环(huán)比上涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛(shèng)期货分析(xī)师孙(sūn)一鸣表示，近期生(shēng)猪(zhū)现货(huò)偏强的主(zhǔ)要原因(yīn)有(yǒu)四点：一是(shì)短(duǎn)期二次育肥造成货源有所(suǒ)收紧；二是(shì)来自政策面的支撑；三是近期降雨导致调运不便；四(sì)是(shì)“五一”假期(qī)需求支撑。不(bù)过，盘面主要(yào)以预期为主(zhǔ)，昨日盘(pán)面下跌的主要(yào)逻辑依(yī)旧在于产业基本面偏弱的事实(shí)。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价(jià)‘破7’，猪价阶段性触底。中小(xiǎo)养户惜售推涨情绪较浓，且(qiě)南北部分区(qū)域二次育肥采(cǎi)购量增加(jiā)，政策消息稳市信号(hào)相对强(qiáng)烈，期(qī)现货价格同时上涨(zhǎng)。然而，生猪期货2307、2309合(hé)约虽有乐观预(yù)期，但已(yǐ)注(zhù)入升水，反弹至养殖(zhí)成本附近明显承(chéng)压。同时，套保资金介(jiè)入。因(yīn)此周二期货盘面减(jiǎn)仓大跌。”华联(lián)期货生猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来看(kàn)，截至3月(yuè)末，全(quán)国能繁母猪存栏相当于正常保(bǎo)有(yǒu)量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣分析(xī)称，能繁母猪存(cún)栏以及生猪(zhū)存栏(lán)依旧(jiù)处于高位，意(yì)味(wèi)着今年一季度去产能不(bù)及预期，供应偏宽松是(shì)事实。从目前的存栏以(yǐ)及屠宰企(qǐ)业库存来看，今年下半(bàn)年市场不会出现生猪货源紧张或猪(zhū)肉紧张的状(zhuàng)态，供应宽松(sōng)大(dà)概率(lǜ)延长(zhǎng)至今(jīn)年下半(bàn)年。

　　格林大华期货生猪(zhū)分析师张晓(xiǎo)君介绍，从月度初(chū)生仔(zǎi)猪来看，农业部监测数据显示(shì)，去年9月到今(jīn)年2月全国(guó)新(xīn)生(shēng)仔猪数量各月(yuè)环比增(zēng)幅逐(zhú)月增加，至少(shǎo)对(duì)应到(dào)今(jīn)年7月(yuè)生(shēng)猪出栏供给相对充足。从(cóng)出栏(lán)体重来看，当前生猪出(chū)栏均重仍(réng)接近123公斤(jīn)，同比去年增(zēng)加约(yuē)3％，预计二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的是(shì)，目前生猪养(yǎng)殖(zhí)逐(zhú)步向规模化、集团化方向发(fā)展，而且规模化(huà)占比得到明(míng)显提升。蒋琴表示，今年猪场中(zhōng)大猪存栏量明显高(gāo)于(yú)去年(nián)同(tóng)期，产(chǎn)能较为充裕。同(tóng)时，2023年中央一(yī)号文(wén)件将“稳定(dìng)生(shēng)猪基础(chǔ)产能”目标细(xì)化为“强化以能繁母猪为主的(de)生猪产能(néng)调控”，将(jiāng)全国能繁母猪数(shù)量稳定在4100万头(tóu)的正(zhèng)常保有量，可见国家稳猪(zhū)价的(de)决心。

　　“此(cǐ)外，从冻品库存来(lái)看(kàn)，随(suí)着屠宰场持(chí)续入冻，冻品库存持续攀(pān)升。卓创资讯数(shù)据显示，截至4月20日，全国(guó)冻品库(kù)容率为31.9％，明显高(gāo)于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂(guà)，冻品销(xiāo)售不畅，待冻鲜(xiān)价差恢(huī)复(fù)，冻品(pǐn)持续出库(kù)，目前冻品的高库存水平将抑制猪价上(shàng)涨空间。”张(zhāng)晓君(jūn)说。

　　“虽然(rán)今年生猪(zhū)消费(fèi)总结为持(chí)续向好(hǎo)发展(zhǎn)态势，政策引(yǐn)导及市(shì)场(chǎng)预期(qī)向好，加上(shàng)居民收入增(zēng)加、消(xiāo)费意愿增强等利好(hǎo)因素，都是(shì)猪(zhū)肉(ròu)消费的助力。但是(shì)，实(shí)际需(xū)求却一(yī)直不温不火。目前看，今年生猪的需(xū)求大概率将回(huí)归到正常年(nián)份水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙(sūn)一(yī)鸣也表示，此次需(xū)求好(hǎo)转主要在于冻品入库以(yǐ)及二育支撑，终(zhōng)端需求(qiú)无实质(zhì)性好转。目前“五(wǔ)一”备货基本收(shōu)尾，从走量(liàng)看并未出现明(míng)显(xiǎn)提升(shēng)，随着二季度气温升高，需求逐步降低，预计需求(qiú)再(zài)次回归至低(dī)迷状态。4月底到5月(yuè)预计(jì)集(jí)团(tuán)企业出栏(lán)计划或继续增加，市场整体(tǐ)处(chù)于供(gōng)大于求状态，现(xiàn)货价(jià)格“五一”后或(huò)继续回落为(wèi)主，盘面升水状态(tài)下(xià)短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相对充足，限制猪价大(dà)幅上(shàng)涨。短期来看(kàn)，“五一”小长(zhǎng)假前，终端备(bèi)货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短(duǎn)线反弹(dàn)。然(rán)而，假期效应(yīng)过后，市(shì)场情绪(xù)逐渐(jiàn)褪去，猪价将重回(huí)供需基本(běn)面。当前距“五一(yī)”小(xiǎo)长假仅剩3个交易日，期(qī)货盘面资(zī)金已经提前反映了市(shì)场(chǎng)情绪。建议投资者控制仓位，防范假期(qī)风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为(wèi)，综合(hé)来看，猪价(jià)颓势不改，大概(gài)率仍将保持低(dī)位盘整运行状态。不(bù)过，市场预期二季度二次育肥缓慢(màn)入场，行(xíng)情或(huò)好于一季度(dù)。按照官(guān)方能繁存栏(lán)数据(jù)推(tuī)算，今年(nián)3到10月，生猪理论出栏(lán)量(liàng)处于逐(zhú)步增加的阶段，并(bìng)于10月份达到理论出栏(lán)峰值，11月生猪理(lǐ)论(lùn)出栏量大(dà)概率环(huán)比下降。而11月份正值猪肉消费旺(wàng)季，供减需增预期下(xià)，相对支(zhī)撑当(dāng)期生猪价格，故目前(qián)盘面(miàn)11月价(jià)格相对坚(jiān)挺。不过在国家良好调(diào)控之下，能繁母猪产能并未过度去化，生(shēng)猪(zhū)存出(chū)栏量(liàng)保(bǎo)持(chí)稳定，猪价不具备(bèi)持续大幅上涨的基础(chǔ)条件(jiàn)。在国(guó)家(jiā)政策端稳(wěn)定猪价(jià)意愿强烈的背景下(xià)，期(qī)价上行(xíng)压(yā)力恐加大，追(zhuī)涨风险积聚(jù)，操(cāo)作上，建议养殖端锚定成本，择机卖出(chū)套保锁定(dìng)利(lì)润为主。

　　棕榈油长期(qī)需求不容(róng)乐观

　　昨日(rì)，马来西亚(yà)BMD毛棕榈(lǘ)油期货盘中大幅下跌，连续第三个交易日下滑(huá)，并触及约一(yī)个月低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油行(xíng)情变化多集中在需求端的扰动(dòng)，一方面(miàn)，印度洗船事件(jiàn)为(wèi)盘面带来(lái)了压力；另一方面(miàn)，市场对于第二(èr)波新冠疫情(qíng)可能到来从而降低国内(nèi)需求的担(dān)忧则进一(yī)步加速了盘面下滑。”国联(lián)期货农产品事业部(bù)分析师(shī)姜颖告(gào)诉期货日报记者(zhě)，根据新加(jiā)坡(pō)、日本等(děng)海外经(jīng)验，第二(èr)波疫情(qíng)的波及范围(wéi)预计很大概率将(jiāng)小(xiǎo)于第一波，短期情绪(xù)释放后，棕榈油将回归基本(běn)面。从相关因素(sù)的(de)梳理来看(kàn)，目前(qián)处(chù)于短多长空(kōng)的局面。

　　据国海良时期(qī)货油脂分析师孙啸介(jiè)绍，开斋节后市(shì)场延续(xù)了产地未来供需(xū)转宽松的(de)交易逻辑。马来(lái)西亚(yà)午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现货报价(jià)分别为995美元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相比上一个(gè)交易日均有(yǒu)20美(měi)元(yuán)/吨左右(yòu)的(de)下(xià)跌。巨大的back结构也(yě)显示出(chū)市(shì)场对东南亚地区棕榈油食(shí)用需求转入淡季(jì)以(yǐ)及(jí)印尼可能放松DMO出口限(xiàn)制的(de)担忧(yōu)。产地(dì)供需偏(piān)宽(kuān)松的(de)预(yù)期(qī)在印尼GAPKI公布2月份(fèn)产量(liàng)后(hòu)得到强化(huà)。数据显示，印尼(ní)2月(yuè)份(fèn)棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同(tóng)期最高水平(píng)，仅环比1月微降0.9万吨，降幅(fú)远低于平均季节性减量。目(mù)前产地(dì)已步入增产季(jì)，在(zài)马(mǎ)来西亚摆脱洪水扰(rǎo)动(dòng)后，产区未来整体(tǐ)产量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存(cún)超预期下降至167万吨，不(bù)过，4月份马来西亚(yà)出口骤降，斋月节(jié)备货结束、主(zhǔ)要进口国植物油供(gōng)应充足，印度3月棕(zōng)榈油库存仍有59万吨(dūn)，植物油(yóu)库(kù)存(cún)则继续增高至345万吨(dūn)，充足(zú)的库存和竞争(zhēng)油脂的影响或将冲击印度对(duì)棕榈(lǘ)油进口。”徽商(shāng)期货油(yóu)脂(zhī)油料分析师郭(guō)文伟表示，检验机构AmSpec数据显示(shì)，马来西亚4月1—25日(rì)棕榈油出口(kǒu)量(liàng)为92.7万吨，环比(bǐ)下(xià)降18.4％。然(rán)而棕榈油已经步入季节(jié)性增产周期，据(jù)SPPOMA数据显示，4月(yuè)1—15日马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油产(chǎn)量环(huán)比增(zēng)加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不(bù)过，4月份处在复产初期，且今年4月份(fèn)工作日(rì)较少，产量预计(jì)在150万吨以下，4月(yuè)底马来西亚棕榈油(yóu)库存(cún)预计开(kāi)始(shǐ)小(xiǎo)幅度(dù)累库，且随着复产(chǎn)利(lì)多(duō)增(zēng)强和(hé)出口前景不佳(jiā)持续，后期马(mǎ)棕继续面临累库压力，棕榈油行情(qíng)或维持承压回调走势。

　　需求方面，孙啸(xiào)称，印度SEA数据显示，3月(yuè)份印度食用油进口113.56万吨(dūn)，处(chù)于季节性中性位(wèi)置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突出(chū)。但是其国内食(shí)用油(yóu)峰值库存(cún)问题仍未解决(jué)。截至3月末，其(qí)食(shí)用油(yóu)总库存依旧(jiù)在344.7万吨，未见回(huí)落(luò)。根据目前已经走负的国际豆棕(zōng)差，预(yù)计4—6月国际棕榈油进口需求大(dà)概率(lǜ)出现萎(wēi)缩。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭文伟表示(shì)，国(guó)内棕榈油近月进口严重倒(dào)挂(guà)，远月(yuè)有所修复，近(jìn)月进口偏低，远月买船有所(suǒ)增加。海关(guān)数据显示，3月(yuè)进(jìn)口39万吨(dūn)，国内(nèi)棕榈油4—6月进口量预(yù)估分别在35万、45万、40万吨。目前(qián)国(guó)内棕榈油港口(kǒu)库存仍处在历史(shǐ)同期高点(diǎn)，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周(zhōu)下(xià)降，随着气温(wēn)升高及(jí)棕榈油(yóu)消费(fèi)进(jìn)一(yī)步(bù)好转，需求有(yǒu)望回升，国内棕榈油继续呈现去库(kù)走势。

　　展望(wàng)后市，孙啸认为，短(duǎn)期连(lián)盘(pán)棕(zōng)榈油仍将随(suí)油脂整体弱势运行，有下破可能。5月份东南亚天气值得关注，目前已有少雨迹象，泰国最为(wèi)明显，印尼(ní)次之。如果出现(xiàn)持续干燥天(tiān)气，产区(qū)增产节奏将(jiāng)被打破，届时，棕榈油有望相对抗(kàng)跌。

　　不过，在姜(jiāng)颖看来，短期(qī)棕榈油(yóu)尚存利(lì)多因素支撑。国内贸易商进口利润(rùn)深度亏损(sǔn)，5月船期频现洗船，进口到港数量将明显减少。在此基(jī)础上，随(suí)着天(tiān)气(qì)升温，棕(zōng)榈(lǘ)油消费季节性回暖。第二轮疫情虽可能有影响，但无法(fǎ)改(gǎi)变(biàn)消(xiāo)费(fèi)逐步(bù)恢复的大势(shì)，国(guó)内库存短期内仍可能(néng)加速去化(huà)。长期(qī)市场对于未来供应(yīng)充裕的(de)预期基本一致。天气情况有(yǒu)所(suǒ)好转(zhuǎn)，马来(lái)西亚与印(yìn)尼步入(rù)增产周期(qī)，供应增加(jiā)而出口需求(qiú)较差，未来产地存在累库预期。与此同时，国际(jì)豆(dòu)粽FOB价(jià)差处(chù)于(yú)历史极低(dī)负值(zhí)，棕榈(lǘ)油价(jià)格丧失(shī)竞争优势，在豆油、菜油未来存在集(jí)中供(gōng)应压力(lì)的情况下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合来看(kàn)，短期(qī)利多因素对盘面有一定支撑，价格(gé)或以(yǐ)区间调整为主。长期来(lái)看，棕榈油将逐渐(jiàn)演变为(wèi)供(gōng)强需(xū)弱格(gé)局(jú)，叠加全球宏观经(jīng)济环(huán)境偏弱，价格重心或逐步(bù)下移(yí)。”姜(jiāng)颖说。

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