大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混(hùn)合来看，截(jié)至去年(nián)年底，持(chí)仓(cāng)基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源(yuán)，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在(zà逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的i)一(yī)季度的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了(le)市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整(zhěng)取得了明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特(tè)色估值体系(xì)所代表的传统实体行(xíng)业正在被市(shì)场一(yī)部(bù)分“聪明(míng)钱(qián)”定(dìng)价，后续可能(néng)成(chéng)为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖(lài)交易，阶(jiē)段性失去靠配(pèi)置获取超额回报(bào)的特(tè)征(zhēng)。TMT板块(kuài)成(chéng)交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出(chū)现(xiàn)持续(xù)成交占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年(nián)7月底的电力(lì)设备(bèi)及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的(bié)出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济(jì)/自主(zhǔ)可控(kòng)等大(dà)产(chǎn)业趋(qū)势以政(zhèng)府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主(zhǔ)要还是(shì)因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪处于(yú)极值的情(qíng)况下，叠加(jiā)上述(shù)基(jī)本面风险因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市(shì)场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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