财联(lián)社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现(xiàn)货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏基(jī)自去年10月低点以(yǐ)来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来(lái)众(zhòng)多(duō)投资者(zhě)的目(mù)光。国(guó)泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复(fù)苏节奏与弹性优于预期，根(gēn)据行业数据(jù)，1-2月同期高基(jī)数(shù)下黄金珠宝销(xiāo)售表(biǎo)现亮眼(yǎn)；3月后逐步进(jìn)入(rù)Q2同(tóng)期(qī)低(dī)基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社(shè)零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金(jīn)价稳步上行预期(qī)提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补货(huò)需求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需(xū)求显著回补，同店开店有望匹配释放，长三(sān)角地区表现尤其(qí)值得期待；其(qí)三，古法金中流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

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　　关(guān)于黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)板块(kuài)行情的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从国际金(jīn)价来(lái)看，全球地缘(yuán)政治(zhì)的(de)不确定(dìng)性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素均有望(wàng)对金价形成长期支撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏来看(kàn)，预计今年(nián)三(人+工念什么 人工念什么姓sān)四季(jì)度(dù)婚庆(qìng)旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借精准的产品(pǐn)定(dìng)位，创新性的产(chǎn)品(pǐn)设计，以(yǐ)及积极的(de)渠道扩(kuò)张(zhāng)策略(lüè)下，持(chí)续(xù)提升市场占(zhàn)有(yǒu)率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块估(gū)值基(jī)本处(chù)于历史中枢水平(píng)，仍具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在(zài)研报中指出，预期国内金(jīn)银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年(nián)超过(guò)90万(wàn)亿元(yuán)，年(nián)复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)行业的产(chǎn)业链(liàn)来看(kàn)，主要包括(kuò)上游黄金、钻(zuān)石等(děng)原材(cái)料供应，中游(yóu)的制造设(shè)计及下游的(de)终(zhōng)端零售环节，其中下游(yóu)环(huán)节(jié)的附加值(zhí)较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下游零(líng)售环(huán)节同样拥有较(jiào)高的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不(bù)等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利(lì)率水(shuǐ)平，产业链(liàn)附加值高(gāo)，相关企业通过强(qiáng)势的渠道建设以提高(gāo)市场份额，可以获(huò)得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞(jìng)争(zhēng)格局的角度(dù)来看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率(lǜ)前十(shí)的集团中(zhōng)，除了(le)瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集团外其余8个均(jūn)为国(guó)产品牌集团(tuán)。中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市(shì)占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据(jù)财联社(shè)不完(wán)全统(tǒng)计，相(xiāng)关上市公司(sī)包括(kuò)萃华珠宝、曼(màn)卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周大生等，具(jù)体情况如下(xià)：

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