财联社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂迎来(lái)一波久违的反弹，据上海(hǎi)钢联(lián)发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始(shǐ)止跌(diē)企稳四个(gè)交易日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和天(tiān)齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一是上海(hǎi)车展有望带动购车需(xū)求预(yù)期的提振。乘(chéng)联会秘(mì)书长崔(cuī)东树表(biǎo)示(shì)，上海车(chē)展将让消(xiāo)费者(zhě)感受到(dào)汽车(chē)消费(fèi)的火(huǒ)热，提(tí)升消费信(xìn)心，也提振士气。国(guó)泰君安表(biǎo)示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费(fèi)者(zhě)对电动车的观望心态有望逐渐改善(shàn)，市场开始(shǐ)预期5月需求(qiú)回(huí)暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池的价格(gé)已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太(tài)可(kě)能(néng)进行降价。但未来，止跌信号(hào)能否持续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有产(ch桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门ǎn)业人士分析称，乐观来看(kàn)，国内动力电池厂商清库(kù)存工作(zuò)或到(dào)5月完结，届(jiè)时电池厂(chǎng)商库存水平有望(wàng)逐步恢复至(zhì)健康水平，并带动上游材料采购，进(jìn)而对碳酸锂价格(gé)起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情(qíng)况看，一些电池(chí)龙(lóng)头企业5月份(fèn)的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一(yī)些中小企业由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业绩说(shuō)明(míng)会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排(pái)产相(xiāng)比(bǐ)一季度会有明显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需(xū)求回暖已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格(gé)属(shǔ)于阶段性反弹还是底部反(fǎn)转，目(mù)前仍(réng)难(nán)以判断。“一(yī)方面需要观察下游(yóu)库存状况，另一方面(miàn)还需要看(kàn)终端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联(lián)社记者(zhě)表示。该人(rén)士表(biǎo)示，电池厂商实际上从去年四季度开始便启动(dòng)大(dà)规模去(qù)库(kù)存举措(cuò)，这一举措(cuò)在一季度实(shí)际上已经有所反映。

　　不过(guò)进(jìn)入4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商(shāng)提到，目前库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，此前(qián)暂(zàn)停(tíng)的产线也已经(jīng)逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内(nèi)人士直言，相(xiāng)关库(kù)存(cún)基本出清，后续将根据公司规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。作(zuò)为(wèi)锂电产(chǎn)业的风向标，宁德(dé)时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库(kù)存(cún)金额(é)已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代的(de)库存(cún)已(yǐ)经退回(huí)到2022年(nián)第一季度的水平。材料价格(gé)和库存水平，两项关键(jiàn)的指标也构成锂电(diàn)产业走向(xiàng)的关键，随价格企(qǐ)稳以(yǐ)及(jí)库存(cún)水平恢复健康，将带动锂电产(chǎn)业(yè)恢复(fù)稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐(yán)价(jià)格走向(xiàng) 最乐(lè)观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价(jià)格在(zài)不到(dào)半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了市(shì)场(chǎng)热议。就在26日召开的中(zhōng)国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业(yè)创(chuàng)新联(lián)盟2023年(nián)度大会上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国(guó)内(nèi)动力电池行业仍然存在(zài)一些问题，包括电(diàn)池产业链分工，价值(zhí)链分配问题(tí)。“原(yuán)材料短期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)也(yě)不是正(zhèng)常的现(xiàn)象，”他(tā)直言。在他看来，原材料适当涨价是正常(cháng)现(xiàn)象，行(xíng)业要以之前大幅涨价为教训，保证价(jià)值链的(de)合理分(fēn)配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这些业内人(rén)士和分析师近(jìn)期对锂盐价(jià)格未(wèi)来走(zǒu)势进行预判并阐述具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹(dàn)为(wèi)信号，一(yī)系(xì)列的数据验证锂电产业(yè)拐点或已经到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进(jìn)入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游(yóu)车市(shì)短期需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速(sù)从而在需求表(biǎo)现上提前透支碳酸(suān)锂的未来增(zēng)长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下跌，中游电池(chí)厂商集(jí)体(tǐ)进入清库存阶段。从(cóng)上游(yóu)材(cái)料(liào)价(jià)格变(biàn)化来看(kàn)，近期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极(jí)片粉等系列材(cái)料价格(gé)也出现企稳(wěn)甚至(zhì)反弹的局面(miàn)。

　　作为锂(lǐ)电(diàn)产业拐(guǎi)点的另一关(guān)键指标，中游电池(chí)厂商的库存也已(yǐ)经(jīng)逐步(bù)恢复至健康水平。据(jù)高工锂电了(le)解，目前中游电池厂(chǎng)商(shāng)库(kù)存水位回(huí)退，此(cǐ)前部(bù)分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下(xià)游车企已(yǐ)陆续重(zhòng)启订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上(shàng)看(kàn)，年(nián)初的市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整(zhěng)体一季(j桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门ì)度新能源(yuán)汽(qì)车销量数据来看，其(qí)月销量逐步攀升并且(qiě)回暖速(sù)度超过(guò)往年。随着二三季度到来(lái)，车市(shì)逐渐转入销售旺季，也将进(jìn)一步带动锂(lǐ)电产业中上(shàng)游的订单需求。加上(shàng)5月份临近，企业重新开启月度(dù)采购谈判(pàn)，行业(yè)有望迎来需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂价(jià)格可能会有回涨的(de)空间(jiān)，但幅度不可能太(tài)大，最(zuì)多在10％左右。业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂真实(shí)的供给情况更加清晰(xī)，市场预期(qī)回调下，电池厂商(shāng)在价格谈判上会更(gèng)加(jiā)谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿(kuàng)厂商(shāng)的议价权(quán)。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业持续推进电(diàn)池回收布局(jú)，来自终(zhōng)端材(cái)料(liào)回收的(de)产能也在稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内(nèi)回(huí)收(shōu)的废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都已完(wán)善在锂矿端的布局(jú)，包括宁德时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬(wěi)锂能(néng)的盐湖提锂项目(mù)均进展(zhǎn)顺利，将(jiāng)进(jìn)一步释放碳酸锂供给。经(jīng)历(lì)过复杂的产业(yè)调整过(guò)程(chéng)之(zhī)后，整个锂电产业的运作(zuò)模式正从“大开大合”的波浪式(shì)变得更为(wèi)平滑。从(cóng)原材(cái)料到电池，再到下游车(chē)企，产业链各(gè)个环节的价格以及(jí)供需变(biàn)化也将变得更(gèng)加平(píng)衡且(qiě)具有可(kě)预(yù)测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认(rèn)为(wèi)，当前上游(yóu)库存水平依旧处于高位，虽然(rán)需求端稍(shāo)有好(hǎo)转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是一个下游获利、上游承压的简(jiǎn)单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和(hé)电池材料的价格下跌过快，但(dàn)这并不为(wèi)业(yè)内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前(qián)20万元不到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的(de)当属锂矿企业。根据(jù)藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为(wèi)534吨，相比于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量(liàng)环比下(xià)滑73.4％；产量也从(cóng)2022年(nián)第四季度(dù)的2461吨，削减至(zhì)今年一(yī)季度的1783吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上游锂矿企(qǐ)业不(bù)断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部(bù)分锂矿企业已经出现主动减桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门产的(de)情况。

　　江特电机(jī)4月24日(rì)公告，一季度营业收(shōu)入7亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环(huán)比下降(jiàng)86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂的(de)锂(lǐ)盐企业则命运分化，大公(gōng)司如天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业有机会在价格下降周期(qī)中(zhōng)获得更多市场份(fèn)额(é)，行业将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生过的(de)事。而同环节的(de)大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年追高(gāo)入(rù)局的新(xīn)公司，则(zé)面临停(tíng)产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂(lǐ)价(jià)的东风，赣锋锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示(shì)，这一(yī)轮价格下降(jiàng)长期利好中国最大的两(liǎng)个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业(yè)。它们去年的净(jìng)利润都超过(guò)200亿元，比中(zhōng)国(guó)最(zuì)大的新能源车(chē)企比(bǐ)亚迪还多(duō)，其中天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业净利润(rùn)增长超(chāo)过10倍。足够厚的(de)血，使(shǐ)他们更(gèng)能(néng)承受价格下跌和可能的未来亏损。这两(liǎng)家(jiā)公(gōng)司也(yě)有(yǒu)行业里最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外(wài)锂矿资源(yuán)开采成本(běn)普(pǔ)遍在3万-5万元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是全(quán)球(qiú)最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这两家公(gōng)司(sī)能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在(zài)锂矿国际(jì)交(jiāo)易中，即使拥有海(hǎi)外(wài)矿产的(de)分销权(quán)或开采权，交(jiāo)易(yì)价格也(yě)需(xū)要通过(guò)长协(xié)确定，按(àn)市(shì)价(jià)定(dìng)期(qī)调整。但能获得上(shàng)游更低成本的资源，让这(zhè)两(liǎng)家大企业更能容忍低价，并能(néng)在上游因降价减产(chǎn)时保持(chí)产(chǎn)能(néng)供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵(qiān)动着万亿新能源车(chē)市场。不过锂价下降带来的连(lián)锁(suǒ)反应，并不(bù)是(shì)一个下游获利，上游承压的简(jiǎn)单故事(shì)。作(zuò)为碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代理论上会受益，但(dàn)锂价的超(chāo)预期下(xià)跌(diē)，使宁德(dé)时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)绑定一些车企的三年长单。另一层影响是(shì)，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可(kě)能一开采就亏损(sǔn)。

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