自(zì)4月下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内(nèi)人士(shì)看(kàn)来(lái)，场内资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块(kuài)投资价(jià)值的认(rèn)可(kě)。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势(shì)投(tóu)资的特征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入(rù)科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板的(de)核(hé)心(xīn)权重行(xíng)业持续(xù)获(huò)得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另(lìng)一方面(miàn)随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的(de)增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板(bǎn)整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步分析指出(chū)，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利(lì)润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了ong>

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修正案在经(jīng)过2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益于国产(chǎn)替代加速(sù)的预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金(jīn)认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格(gé)持续下(xià)探之(zhī)后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入供过于求周(zhōu)期(qī)，各(gè)厂商则会通过(guò)降价进(jìn)行库存(cún)去(qù)化。供(gōng)给与需求的(de)错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的(de)周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处(chù)于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的(de)反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工(gōng)智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需(xū)求(qiú)由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个(gè)季(jì)度(dù)量价持续(xù)下(xià)探的周期性(xìng)磨(mó)底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望(wàng)在(zài)今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的(de)投资(zī)机会需要看到(dào)真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预(yù)计半(bàn)导体和消(xiāo)费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。