五一长假期(qī)间，全球市场并不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国(guó)加州金(jīn)融(róng)保(bǎo)护与(yǔ)创(chuàn两丈等于多少米g)新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国(guó)银行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也是美(měi)国历史上第二大的(de)破产银行。此(cǐ)前我们多次(cì)强调，美国银行业危机远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来(lái)看，第(dì)一共和(hé)银(yín)行又倒下了。随着(zhe)经济的衰(shuāi)退(tuì)，银(yín)行的资产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本抬升，银行(xíng)的(de)经营(yíng)将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为焦点，美国政府债(zhài)务规(guī)模将于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国(guó)会尽(jǐn)快采取行动，再次提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能(néng)出(chū)现的债务违约。当(dāng)地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债(zhài)务(wù)上限法案(àn)。这项法案提议(yì)提高美(měi)国(guó)31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务(wù)上(shàng)限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没有任何要(yào)求(qiú)和(hé)条件的情况下打消违约(yuē)的可能(néng)性，并解决债务上(shàng)限问题。两(liǎng)党在(zài)提高(gāo)债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美(měi)债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡和其他高级(jí)议员，她(tā)在信中表示，美国(guó)政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回(huí)付不(bù)起(qǐ)“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，而美国去(qù)年国(guó)内生产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国(guó)一(yī)直(zhí)在(zài)玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务(wù)雪(xuě)球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危机，全球(qiú)掀(xiān)起去美元化(huà)浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束(shù)了。想借新来还旧，但(dàn)新债没人(rén)买了(le)，也就(jiù)玩儿不转了，最终(zhōng)债务(wù)违约(yuē)就只(zhǐ)是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正(zhèng)在路(lù)上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆两丈等于多少米(nì)差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现(xiàn)贸易逆差。今年第一(yī)季(jì)度韩国出口同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六(liù)个月下降(jiàng)。其中，占韩国出(chū)口(kǒu)五分之(zhī)一的半导体(tǐ)项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中国(guó)的出口骤降33％。马斯(sī)克称自(zì)己(jǐ)在(zài)特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握的(de)实时全球经济数据可能(néng)比任(rèn)何人都多，他(tā)称(chēng)温和的(de)衰退已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危机的(de)本(běn)质(zhì)是(shì)债务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要(yào)有还(hái)，借(jiè)钱的(de)时(shí)候扩大(dà)支出刺激经(jīng)济增长，而还钱(qián)的时候(hòu)要缩减支出(chū)又(yòu)使得经(jīng)济(jì)下滑。在高(gāo)息背景(jǐng)下，偿债(zhài)成本(běn)上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债(zhài)务危机(jī)就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全(quán)球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹大概率已经结束了(le)。从月线来看(kàn)，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪(làng)平台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪(làng)，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅度会(huì)很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预(yù)示见(jiàn)顶的(de)可能(néng)性(两丈等于多少米xìng)已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目前(qián)仍(réng)处于高位，这一(yī)次见顶很可能是(shì)历史性的大顶，未(wèi)来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权(quán)限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再(zài)度掉头向下(xià)。截(jié)至发(fā)文，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已经触及70美元(yuán)，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内(nèi)期货的(de)文华商品指数(shù)来看，去年(nián)11月低点(diǎn)已(yǐ)经被跌破。该指数自去年(nián)7月以来已经(jīng)盘(pán)整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也不会距(jù)离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低(dī)点附(fù)近(jìn)。

　　对于全球空(kōng)头(tóu)而言，等(děng)这个机会已经很久了(le)，金融危机本(běn)轮早就(jiù)该爆发的，但由于美(měi)联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再(zài)推后(hòu)。但该来的总会来(lái)，大(dà)放水是一剂毒药(yào)，迟到(dào)的危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈(liè)！本轮危机将(jiāng)是对(duì)全球的一次(cì)暴力(lì)去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变(biàn)局不是说着玩(wán)儿的，我们将再度(dù)见(jiàn)证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里(lǐ)有什么金融危(wēi)机？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的(de)阴影下(xià)。虽然多(duō)年以来，金融危(wēi)机(jī)一直没(méi)有出现，每当(dāng)你认为它要出现的时候，最终却发现它还是没有来，总是(shì)在(zài)希望与失望中(zhōng)不断轮回(huí)。但无(wú)论如何(hé)，我一直都(dōu)相信(xìn)超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆发(fā)，我会像(xiàng)等(děng)初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉(diào)落(luò)。你睡了(le)，可时(shí)间(jiān)它依(yī)然(rán)走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在(zài)至暗(àn)时刻(kè)；你被击(jī)破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个走(zǒu)过，一(yī)个一个错过，一遍(biàn)一遍来过(guò)，一次一次(cì)放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛(tòng)我。因为享受着(zhe)它(tā)的(de)灿烂(làn)，因为忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回(huí)不来，那(nà)么我(wǒ)该为了(le)谁而存(cún)在(zài)？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属于永(yǒng)不言弃，对真理执着(zhe)追求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他(tā)们都会(huì)回来，你誓死为了这些(xiē)而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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