为了(le)让(ràng)自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报(bào)，上(shàng)市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发(fā)市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人(rén)何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好(hǎo)的(de)回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到(dào)保证(zhèng)金后，即(jí)开始利(lì)用(yòng)控制的证券账户(hù)并联合其他市场资(zī)金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介(jiè)绍认(rèn)识并联(lián)合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操(cāo)纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的(de)证券(quàn)账(zhàng)户、资金(jīn)开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利(lì)于两(liǎng)方交(jiāo)易决策(cè)，更(gèng)好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间(jiān)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控(kòng)制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期(qī)间(jiān)：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀(x槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐iù)芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财(cái)关系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利(lì)益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于(yú)偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行为，不(bù)应推定或认(rèn)定(dìng)另一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人(rén)也(yě)就(jiù)是否(fǒu)合谋、部(bù)分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核(hé)，对(duì)当(dāng)事人及其代(dài)理人的主要陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共(gòng)同完成的(de)操纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级(jí)市(shì)场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平(píng)知悉并参(cān)与了(le)本案行为；上述行为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合(hé)法理财。在案(àn)证据可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有(yǒu)共同(tóng)影响“新(xīn)美(měi)星”股价的(de)意图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的(de)合作，知道(dào)蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明(míng)土和李传武的(de)违法(fǎ)期(qī)间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法的相关情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得(dé)泽(zé)广槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐-height: 24px;'>槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性(xìng)，不(bù)对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立(lì)，何(hé)德(dé)平对借款、还(hái)款(kuǎn)等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及(jí)相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资金和减持(chí)所得(dé)系家庭共(gòng)同(tóng)财(cái)产，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不具有事实(shí)和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上(shàng)市(shì)公司(sī)实际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上(shàng)市(shì)公(gōng)司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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