为了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美(měi)星进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书披露(lù)的信(xìn)息(xī)，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人(rén)、实(shí)际控制人何德平和他的(de)妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖文(wén)化传(chuán)播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的(de)回(huí)报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的(de)证券账户(hù)并联合其他市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了(le)两(liǎng)个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘(pán)情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ2l是多少毫升 2l是多少升)连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申(shēn)买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(s2l是多少毫升 2l是多少升hì)和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续(xù)大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒(dào)，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和(hé)相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名(míng)册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传武就各自(zì)账户(hù)交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一(yī)致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分(fēn)用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致行动人(rén)中(zhōng)一(yī)方存在不(bù)当行(xíng)为，不(bù)应推定(dìng)或认(rèn)定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的(de)控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等(děng)提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个(gè)环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平(píng)知悉并参与了(le)本(běn)案行为；上述行(xíng)为的(de)实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了(le)联合(hé)影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承(chéng)担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不(bù)区别对(duì)待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平(píng)信息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得(dé)泽广(guǎng)将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投(tóu)资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三，即便认(rèn)定代持(ch2l是多少毫升 2l是多少升í)成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际(jì)控制人(rén)，未(wèi)如(rú)实(shí)告知(zhī)上市(shì)公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的(de)行(xíng)为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定(dìng)：就信息披露(lù)违法行为，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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