“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示(shì)，美国5月非农新(xīn)增就业33.9万人(rén)，几乎是估(gū)计中值19.5万(wàn)的两倍，为2023年1月(yuè)以来最(zuì)大增幅。5月失(shī)业率为(wèi)3.7％，高于(yú)前值(zhí)3.4％和(hé)预期3.5％，创下(xià)2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农就(jiù)业(yè)数据公布后，美国国债价格盘中跳水，收益(yì)率拉升，对利(lì)率前景更敏感的两年期美债收益率(lǜ)日内(nèi)升幅扩大到10个基(jī)点以上；美元(yuán)指数迅速转涨，摆脱两(liǎng)周低位。互换合约定(d子集是什么意思，非空真子集是什么意思ìng)价显(xiǎn)示，投资者预期的美联储7月(yuè)加息几率增加，预(yù)计未(wèi)来两次会议期间将加息25个基点，6月加息的几率不(bù)到50％。

　　三大美国股指集体高(gāo)开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日(rì)高时(shí)，道琼斯(sī)工业平均指数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指数连续两日集体(tǐ)收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话暗示12月放缓加息当(dāng)天以来最大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日(rì)以来(lái)收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一(yī)季报公布次(cì)日以来(lái)最大涨(zhǎng)幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创去(qù)年4月(yuè)以来收(shōu)盘新高。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美油(yóu)继续脱(tuō)离两个月低谷，但未能抹平全周跌(diē)幅，和布油均三(sān)周来首次累跌，市场焦点(diǎn)转(zhuǎn)向本周末(mò)的OPEC+会议。黄金在美元(yuán)和美债收益(yì)率反(fǎn)弹的打击下持续下行，创两周多来最差单(dān)日表现。

　　东证衍(yǎn)生品(pǐn)研究院分析(xī)师徐颖表示，就(jiù)5月新增就业人(rén)数而言，美国劳(láo)动力市场存在韧性。可以看到，5月美国(guó)非农(nóng)新增就业33.9万人，好于市场预期的19万(wàn)人，同时4月非(fēi)农从25.3万上修(xiū)至(zhì)25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上(shàng)修至(zhì)21.7万，4月和3月合(hé)计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平均(jūn)每(měi)月新增(zēng)就业31.4万。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，5月新增就业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商(shāng)业服务(wù)（+6.4万），以及政(zhèng)府部(bù)门（+5.6万），信息行(xíng)业就业人数(shù)减少，私人服务行业整(zhěng)体表(biǎo)现好于4月，生产部门(mén)就业稳定，建筑业(yè)表现(xiàn)亮眼，与近期房地产市(shì)场的反(fǎn)弹一(yī)致，建(jiàn)筑业新(xīn)增就业(yè)2.5万人，制(zhì)造业中非耐用品生产(chǎn)连续三个月就(jiù)业人数减少，与制造业目前(qián)持续(xù)收缩的状态吻(wěn)合。同时她(tā)指出(chū)，5月非(fēi)农(nóng)就业报告(gào)也显示出就业市场边际降温(wēn)的更多迹象(xiàng)，5月失(shī)业(yè)人(rén)数增加44万(wàn)至640万，失业(yè)率从(cóng)3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人(rén)数的增加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业(yè)率(lǜ)水(shuǐ)平基(jī)本是60年代以来的最低(dī)水平，在失业率回升至(zhì)4％之前，预计(jì)还不会(huì)引发市(shì)场和(hé)官方的明(míng)显担(dān)忧(yōu)。

　　此(cǐ)外，劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)稳定在(zài)62.6％，4月职位(wèi)空缺数量(liàng)回升，就业市场供需矛盾(dùn)仍在，但随着需求降温，已经(jīng)有(yǒu)所缓解，体现为工资(zī)上涨压力开始降温，5月工(gōng)资增速环比回落(luò)至0.3％符合市场(chǎng)预(yù)期，同比降至4.3％，低于市场预(yù)期，工资对(duì)通胀的助推(tuī)作用缓解后，核心(xīn)通胀压力减弱(ruò)，美联储进一步加(jiā)息(xī)的必(bì)要性降低。

　　她表示，美(měi)联储(chǔ)6月利率会议“按(àn)兵不动”是大概率事件，还需要关注后续(xù)公布的(de)5月美国通胀数据，当前的(de)就(jiù)业(yè)市场状(zhuàng)态可以(yǐ)支(zhī)撑(chēng)在通胀压力较大时继续(xù)加息。美联储利(lì)率(lǜ)会(huì)议落(luò)地前，市场(chǎng)步入振荡盘整状态，预计美元指(zhǐ)数在(zài)105附近偏(piān)强运行，随着美(měi)国(guó)政府债务(wù)上限问题落地，美(měi)债收益率风险(xiǎn)偏向(xiàng)上行，预(yù)计国际(jì)金(jīn)价在1950美元/盎司(sī)附近(jìn)筑(zhù)底(dǐ)。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能(néng)会(huì)进(jìn)一步减产

　　据消(xiāo)息人士声称，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可(kě)能(néng)会(huì)宣布进一步减(jiǎn)产，以提振(zhèn)原油价(jià)格。

　　据(jù)悉，可(kě)能(néng)的选项之一(yī)是额外减产约100万(wàn)桶(tǒng)/日。而此(cǐ)前有报道称(chēng)，欧(ōu)佩克+不太可能在会议上(shàng)决定进一步削减石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的消息意味着更多的不确(què)定性，结果仍然(rán)不明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面临诸(zhū)多挑战，不仅成员国之间相互(hù)争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕食该集团的市(shì)场份额(é)，这(zhè)也让分析师们左(zuǒ)右(yòu)为难。

　　随着经(jīng)济前景的(de)恶化，欧佩克(kè)+成(chéng)员国在(zài)4月份承诺，从5月份(fèn)开始自愿(yuàn)减产(chǎn)，不过这些行动都(dōu)未能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁(xié)要进一步减产，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与(yǔ)沙特(tè)能源大(dà)臣唱了反(fǎn)调，这位俄(é)罗斯官员表示，他认为(wèi)欧(ōu)佩克+本周末不可能减产(chǎn)，布伦特油价可能会在年底(dǐ)前自行回升至每桶80美元(yuán)。

　　数据(jù)和分析公司OANDA的高级市(shì)场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没(méi)有(yǒu)人想在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+会议(yì)之(zhī)前(qián)做空(kōng)原油，交易员(yuán)永远不应该低(dī)估沙特在欧佩克+会议期间(jiān)采取行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市(shì)场稳定(dìng)，我们将毫不犹(yóu)豫地做出任何决定，以(yǐ)使(shǐ)市场更(gèng)加平衡。他似乎支持(chí)进(jìn)一(yī)步(bù)减(jiǎn)产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一步减产的可能性为40％。他们写道：“各国石(shí)油部长(zhǎng)们决(jué)心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙(zhé子集是什么意思，非空真子集是什么意思)，当时全球经济(jì)和金融稳(wěn)定突(tū)然崩溃(kuì)，导致原油价格在六个月内(nèi)从逾140美元跌(diē)至35美(měi)元。”

　　泽(zé)连斯(sī)基：俄乌(wū)冲突期(qī)间，乌克兰不(bù)会成为北(běi)约成员！

　　当地时间6月(yuè)2日，乌克兰总统泽连(lián)斯基在与爱沙尼亚总统的联合新闻发布(bù)会上表示，在俄乌冲(chōng)突(tū)进行期(qī)间，乌克兰不会成(chéng)为北(běi)约成员。泽(zé)连斯基说，不是因为不想，而是(shì)因(yīn)为目(mù)前很难。乌克兰(lán)只(zhǐ)是希望北约合作(zuò)伙伴听到声音，这一(yī)点非常重要(yào)。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成(chéng)为北约成员国(guó)之(zhī)前需要更多安全保障，乌克兰需要把(bǎ)这些保障都写(xiě)在纸上，直到(dào)乌克兰(lán)能真(zhēn)正获(huò)得安(ān)全保证，有资格(gé)成为北约成员。

　　据参(cān)考消息援引俄新社莫斯科5月(yuè)31日报道(dào)，英国《金(jīn)融时报(bào)》援(yuán)引知情人士(shì)的话报道(dào)称，乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基向北约(yuē)各国领导人明确表示，除非向基辅提供(gōng)加入北约的路线(xiàn)图，否则(zé)他(tā)将不会(huì)出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连(lián)斯基(jī)6月1日在访问摩尔多(duō)瓦时表示(shì)，乌(wū)克(kè)兰已(yǐ)经(jīng)做好了加入北约(yuē)的准备，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近(jìn)期加入北(běi)约一(yī)事，法国、德(dé)国(guó)等(děng)北约国(guó)家持反对意见。

　　德国(guó)国外长(zhǎng)贝尔(ěr)伯克当(dāng)地时间6月1日在奥斯(sī)陆参加北约外长(zhǎng)会期间表示，德国不认为北(běi)约应该在近期内接纳(nà)乌克兰。此外(wài)，包(bāo)括法(fǎ)国在内的其他一些北约成员(yuán)国也不希望乌(wū)克兰迅速(sù)成为北(běi)约成员国，而只是希望为乌克(kè)兰提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏(hóng)观(guān)市场(chǎng)情(qíng)绪回暖影响下，大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)市场(chǎng)出现普涨行(xíng)情。从海外宏观层面来看，美(měi)国债务上限危机“闹剧”落幕，美(měi)国参议院通过债(zhài)务上限法案，暂(zàn)时取消了政府(fǔ)31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避(bì)免(miǎn)了可能(néng)出现的(de)美国有(yǒu)史以(yǐ)来首次违约，使得市场避险情(qíng)绪(xù)消退。同时在美(měi)联储(chǔ)本月会议或暂停加(jiā)息的预期(qī)推动下，美元指数回落至一周低点，对风险(xiǎn)资产(chǎn)的(de)压制(zhì)减(jiǎn)弱。

　　国内方面(miàn)，中国(guó)5月财新PMI重返50上(shàng)方，好于预期的数据改(gǎi)善了市场情绪(xù)，同时市场也(yě)在翘首(shǒu)等待新一轮稳增长政策的(de)出台。

　　天(tiān)胶价格重返万二关口

　　周(zhōu)五，在市场情绪回暖的带动(dòng)下，天然橡胶期货(huò)价格回升。截至收盘，天然(rán)橡胶(jiāo)期货主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周(zhōu)，沪胶期货主(zhǔ)力价格(gé)表现振荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体来看(kàn)，本(běn)周国内天胶市场利好支撑疲软，胶价(jià)维持宽幅(fú)振荡格局(jú)。

　　可以看到(dào)，近两个月以来，天然橡胶市场(chǎng)消息比较热闹，前有云南旱(hàn)灾(zāi)消(xiāo)息(xī)发酵，后(hòu)有收(shōu)储传闻，然(rán)而天然橡胶期价终究支撑不(bù)力，逐(zhú)步归于平(píng)静(jìng)。从整个5月行情(qíng)来看，生意社指出，5月天(tiān)然橡胶行情(qíng)上半月上行，下半月回调，全月(yuè)呈(chéng)倒“V形”走势。生意社商(shāng)品行情分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持偏弱振(zhèn)荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振有小幅上行，但市场(chǎng)供多需少，终究无力(lì)支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归来，市场传(chuán)言称国储今年将收储10万(wàn)吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影(yǐng)响持续(xù)多(duō)日(rì)。直至5月(yuè)月中，收储传闻叠(dié)加产区降雨，市场氛围(wéi)再次(cì)提升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全(quán)乳现货(huò)胶主流报价至(zhì)11880元/吨。而后该消息(xī)始终未得到证(zhèng)实，市场(chǎng)影(yǐng)响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻(wén)发酵后，5月(yuè)以(yǐ)收储为核心展开的新一季交割品博弈仍然激(jī)烈。中信建投期(qī)货能化(huà)分析师童长征表示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与下(xià)跌，与(yǔ)收(shōu)储这一传闻息息相关(guān)。他指出，国储收储的政治、战略意义大于(yú)经济意义(yì)，橡(xiàng)胶与石油、钢铁、煤(méi)炭并称(chēng)为四大工(gōng)业原(yuán)料，是(shì)关系国计民生、国防安全的(de)重要战略物(wù)资(zī)。毫无疑问(wèn)的是，对于(yú)全球来(lái)说，天(tiān)然橡胶是严(yán)重过(guò)剩(shèng)的。但要考虑到一个事实：中国的天然(rán)橡胶的自(zì)给(gěi)率(lǜ)不(bù)足20％，高度依赖进口。从中国本(běn)身(shēn)的天然橡胶来说，是供不应求的。因此(cǐ)，在当前诡(guǐ)谲多变的国际政(zhèng)治格局中，对天然橡(xiàng)胶的储(chǔ)备其实是有很高的(de)必要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻(wén)的收储量为10万吨，收储的对象是国(guó)产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于(yú)整个天(tiān)然橡胶(jiāo)的年产(chǎn)量来说非常(cháng)小，不(bù)过才占(zhàn)0.7％，即(jí)便对中国全年的消费量(liàng)来说(shuō)也只占1.7％。从这个角度来说，对天然(rán)橡胶整体的供(gōng)求几无(wú)影(yǐng)响。但是如果收储(chǔ)的对(duì)象是交(jiāo)割品的话(huà)，性质就(jiù)不同了(le)。因(yīn)为目前全年(nián)国产全乳的最大(dà)产量不(bù)过30万吨（去(qù)年(nián)仅(jǐn)17万吨，今年估计在(zài)20万—25万(wàn)吨），那么收(shōu)储的量其实占到(dào)相当全年交割品产量的(de)1/3—1/2，这(zhè)是非(fēi)常大的(de)一个比例。”在童长(zhǎng)征看来，如果国储轮储(chǔ)橡胶事件成立(lì)，根据交割品的供求(qiú)判断影响，再结合历史上收储的影(yǐng)响，RU的价(jià)格有可能会(huì)更(gèng)上(shàng)一层楼。但是，由于整个(gè)事件的进程会非常缓慢，价格的反应(yīng)不(bù)会(huì)即刻见效。

　　供应旺季来袭(xí) 基本面难(nán)言乐观

　　进入(rù)6月，伴随着物(wù)候(hòu)条件的改变(biàn)，产区全面(miàn)开割上量，橡胶(jiāo)供应旺季(jì)到来，然而天胶下游需求并未(wèi)有趋(qū)势性(xìng)改善，胶价上(shàng)涨(zhǎng)动(dòng)能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投安信(xìn)期货(huò)能化分析师胡华钎告诉记者(zhě)，目前(qián)全球天然橡胶供(gōng)应进(jìn)入季节性的增产期，中国云南(nán)天(tiān)然橡(xiàng)胶产区加速恢复开割，预计6月中旬(xún)全(quán)面开割，海南产区已经全面开割，海外越南(nán)天然橡(xiàng)胶(jiāo)产区(qū)也全面开(kāi)割，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)胶国产区逐渐进入(rù)雨季，物候条(tiáo)件(jiàn)已(yǐ)经由差变好。但是由于(yú)目(mù)前(qián)天然橡(xiàng)胶上游原(yuán)料价格(gé)相对(duì)偏(piān)低，胶农割(gē)胶积极性不(bù)高，加工厂利润也偏(piān)低，工厂加(jiā)工积极(jí)性也不高(gāo)。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究员唐(táng)逸(yì)表示，后续(xù)橡胶供应(yīng)端将(jiāng)逐步恢(huī)复正常，产(chǎn)量逐渐增加。目前云南产区(qū)大面积(jī)开割，预计(jì)后市仍有较(jiào)多降雨(yǔ)，干旱情况已(yǐ)得到缓解。海(hǎi)南日(rì)收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相对正(zhèng)常(cháng)。泰(tài)国东北(běi)部产区逐(zhú)步上(shàng)量，南(nán)部产出仍(réng)在低位，本周以及下周预计雨(yǔ)水较多。越南、柬埔寨产区已(yǐ)大面积开割(gē)，原料数量(liàng)逐步增加(jiā)。同时根据历史降雨数据来看，厄尔(ěr)尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然处于历史均(jūn)值(zhí)以下的概率较高(gāo)，但由于季节性的因素，降雨(yǔ)绝对数量仍然(rán)能够保(bǎo)证。因此，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺”现象不会是引(yǐn)发(fā)行情上(shàng)涨的主要因素。

　　从需求(qiú)端来看，东证(zhèng)衍生品研(yán)究院(yuàn)能化高(gāo)级分析师(shī)曹璐(lù)表示，目前轮胎厂(chǎng)家外贸订单量较(jiào)为充足，对开工率形成一(yī)定支撑(chēng)，加上轮胎用原料价格(gé)处于低位，轮胎(tāi)厂(chǎng)家开工(gōng)积极性尚可。而内销市(shì)场需求表现依(yī)然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期库(kù)存为主，对后(hòu)市较为悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆(lóng)众资(zī)讯最新数据(jù)显示(shì)，目(mù)前(qián)下游外贸订单(dān)充足，加之内销订单缺货现象(xiàng)仍存，企业排产积(jī)极性不减。半钢胎(tāi)样本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开(kāi)工小(xiǎo)降，个(gè)别(bié)企业因内销(xiāo)出货压(yā)力加大，为控制成品库存压(yā)力，存适(shì)度降负(fù)现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华(huá)钎认(rèn)为，目前天然橡胶(jiāo)基本面(miàn)处(chù)于供(gōng)需两弱的格局中(zhōng)，尤其(qí)是下游需(xū)求分歧较大。“主要是不同的市(shì)场主体预期(qī)不同(tóng)，但是整体(tǐ)来说此前市场对今(jīn)年(nián)的预期过高。从下游(yóu)轮(lún)胎行业来看，今年以(yǐ)来国内轮胎(tāi)开工、产量和出口同(tóng)比数据还(hái)是(shì)不错的，反映国内实(shí)际(jì)需(xū)求并不(bù)差。但是(shì)从汽车行业来(lái)看，由于汽车刺激政策退出(chū)，今年国内汽车市(shì)场相(xiāng)对疲软，价格战(zhàn)等负面消(xiāo)息较多，市(shì)场(chǎng)总体上(shàng)偏悲(bēi)观(guān)。此外，青岛地区天然橡胶现货库存持续攀升(shēng)，有(yǒu)些人(rén)认为是(shì)国(guó)内需求不(bù)行，但是其实是(shì)进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主(zhǔ)要还是宏观面主导(dǎo)胶价走势，一(yī)方面中国经济复苏进程、人民币汇(huì)率波动；另一方面美联储(chǔ)加息进程，以(yǐ)及美国(guó)银行危(wēi)机和美债上(shàng)限问(wèn)题等。看向(xiàng)下半年，他认为天(tiān)然(rán)橡胶基本面仍然缺乏指引(yǐn)，只有(yǒu)天气和(hé)轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观(guān)面预计比上半年(nián)好，比如美联储加息步伐(fá)暂缓、国内(nèi)经(jīng)济回暖等，因(yīn)此(cǐ)对天(tiān)然橡胶(jiāo)市场不(bù)宜过(guò)度(dù)悲(bēi)观。

　　“短(duǎn)期(qī)市场没(méi)有明确方(fāng)向，主要跟随宏观因素波(bō)动。”唐逸认为，“供应端(duān)仍然是主导后市胶价走势的(de)主要(yào)因素(sù)，随着各产区(qū)开(kāi)割后产量逐渐(jiàn)增加，海外恢复速度仍然偏慢，预计(jì)干胶的数(shù)量并不会少，包括今年交割(gē)品(pǐn)的数量(liàng)。我们中期观(guān)点仍然偏空，后市预计存在(zài)下跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表(biǎo)示，在供(gōng)给(gěi)端没有天气影(yǐng)响的情况下，后(hòu)续主(zhǔ)导胶价(jià)的(de)因(yīn)素主要(yào)在需(xū)求(qiú)端。从下半(bàn)年来(lái)看，外需受海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退和(hé)汽车半导体(tǐ)短缺影响，预计难(nán)有起色。外需走弱也导(dǎo)致海外货(huò)源涌入国内，对国内(nèi)现货端构(gòu)成压力。内(nèi)需方面，春节前(qián)市场(chǎng)基于内需复苏的逻辑(jí)，已经(jīng)出现一波反(fǎn)弹行情，但节后市场从交易预(yù)期开始(shǐ)转(zhuǎn)向交易现(xiàn)实(shí)，由于国(guó)内需求复苏不(bù)及预期，胶(jiāo)价因此持续承(chéng)压运(yùn)行。整体来(lái)看，她表示短(duǎn)期(qī)胶价基本面缺乏向上驱动(dòng)，只有(yǒu)价格的绝对低位才(cái)能刺激有效(xiào)的去库和资金再次做多的(de)意愿。后续还需(xū)继续关注天气端是否有扰动因素，一旦天(tiān)气出现异常(cháng)状况，或将带来(lái)新的(de)阶段性(xìng)行情。（有(yǒu)删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 子集是什么意思，非空真子集是什么意思