财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基(jī)金2023年一季(jì)报(bào)披露(lù)完成，多位(wèi)知名基金经(jīng)理(lǐ)大幅调仓(cāng)换股的动(dòng)向(xiàng)和(hé)投资方向也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则加仓海康威(wēi)视、美的集(jí)团、腾讯(xùn)控股，谢(xiè)治宇(yǔ)布局AI板(bǎn)块，加(jiā)仓海(hǎi)康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股(gǔ)、赛(sài)腾(téng)股份、星环科(kē)技-U，常处于风口浪尖(jiān)的葛兰，也开(kāi)始布局人工智能，加(jiā)仓(cāng)同(tóng)花顺(shùn)、金山(shān)办公、寒(hán)武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在人(rén)工智能大行其道的(de)首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一(yī)面，一(yī)些(xiē)专注(zhù)长(zhǎng)期成长价值的基金经理(lǐ)仍坚(jiān)守新能源，如曾经的(de)公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一(yī)季度，是(shì)人工智能的盛(shèng)典。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该与其共(gòng)舞，还(hái)是(shì)不为所(suǒ)动继续坚守“初心”？

　　观察一季(jì)报(bào)的(de)调仓换股，可见越来越多的基(jī)金经理选择了前者。“不买(mǎi)AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖都是死，不如(rú)搏一把再死，也许富贵险中(zhōng)求呢”，是(shì)行业心(xīn)态的(de)生动写照。

　　光大证券统计数(shù)据也证(zhèng)明(míng)了这一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板(bǎn)块中的计算机和通(tōng)信行业。截至2023年3月(yuè)31日，主(zhǔ)动偏股基金重仓股在TMT板块配置市(shì)值(zhí)4707亿(yì)元，一季度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括一直深耕医(yī)疗的(de)葛(gé)兰在(zài)内(nèi)，众(zhòng)多知名基金(jīn)经理布局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔法混合(hé)一季度大手笔(bǐ)新进(jìn)中芯国际(jì)、上海电影，其中前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的(de)另(lìng)一只中(zhōng)欧研究精选混合一季度新进金山办公14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿新起点混(hùn)合一季度新进(jìn)中(zhōng)芯国际(jì)、同花顺(shùn)，将寒(hán)武纪(jì)的(de)仓位从0.46万(wàn)股加到28.53万(wàn)股，金山(shān)办公的仓位从0.09万(wàn)股加(jiā)到15万股。

　　从上述调仓(cāng)换(huàn)股中(zhōng)也能看出葛(gé)兰的(de)人工智(zhì)能(néng)投资方向——从AI上游(yóu)的芯(xīn)片(piàn)、到算力以及终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥(kuī)一(yī)斑而知全豹，葛兰的操作只是公募基金经理加仓AI的一(yī)个缩影(yǐng)。从各(gè)位知名基金(jīn)经理调仓(cāng)动向可以看出，大家(jiā)都(dōu)纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样(yàng)为(wèi)中欧“顶(dǐng)梁(liáng)柱”的周蔚文(wén)也在一季报中(zhōng)也提到(dào)，随着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大模型(xíng)以及相关人工智能的产业趋势受到市场关注，并很快扩散(sàn)到国内产业(yè)界，市场(chǎng)聚焦于上游(yóu)算(suàn)力、传输(shū)和下游运用，在经济复苏相对温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电子(zi)行业(yè)受到各方资金(jīn)的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大(dà)重仓股来看，万达电影新入他(tā)所管理的中欧新趋势(shì)十大重仓股，中欧洞见一年持有(yǒu)则加(jiā)仓了立讯精密(mì)、腾讯控(kòng)股等个(gè)股；中欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再(zài)如谢治宇，海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份等AI热股均(jūn)为新晋兴(xīng)全合润重仓股(gǔ)。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子板(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　值得注意的是，此(cǐ)前(qián)招(zhāo)商证(zhèng)券研报称，从历(lì)史上来看(kàn)，30％是主动(dòng)偏(piān)股公(gōng)募基(jī)金大类行业配(pèi)置(zhì)比例一个很重要的临(lín)界值，往往预(yù)示着某(mǒu)个板(bǎn)块进入过(guò)热阶段。截至2023年一季(jì)度末，主动偏股公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值(zhí)尚存安全(quán)距离。从这点看，基金(jīn)经理(lǐ)对于TMT来(lái)说仍称不上(shàng)“抱团(tuán)”，仍(réng)有基(jī)金经理并未上车(chē)。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另(lìng)一面，仍(réng)有一部分(fēn)仍坚守新(xīn)能(néng)源，也(yě)有一部分试(shì)图低位捡拾(shí)新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的(de)公募状元刘格(gé)菘(sōng)。据了解，广发基金(jīn)成(chéng)长团队对(duì)新(xīn)能(néng)源的钟爱业内(nèi)闻(wén)名(míng)，最新披露的一季报(bào)中也证实了他们的“坚守初(chū)心(xīn)”。

　　当年的冠(guān)军基金广(guǎng)发双擎(qíng)升级，从其十大重仓股来看，前(qián)五大(dà)重仓股的(de)占(zhàn)比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿(yì)纬锂能、隆(lóng)基绿(lǜ)能，圣邦股份，均属于新能源概念股(gǔ)。除此之外(wài)，他还仍加(jiā)仓了天合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶(jīng)科能(néng)源为十大重仓股。

　　刘(liú)格菘在一季报表达了仍(réng)对新能源保持信(xìn)心，“我(wǒ)们对(duì)本(běn)产品重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新(xīn)能源车方(fāng)向保持相对乐(lè)观，投(tóu)资中相信(xìn)基本面优秀和增(zēng)量(liàng)价(jià回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别)值积(jī)累(lèi)的公司。经过调(diào)整，行业估值水(shuǐ)平已(yǐ)在历史(shǐ)低位(wèi)，产(chǎn)业链(liàn)的变(biàn)化(huà)在(zài)市场(chǎng)定(dìng)价中未被(bèi)充分认知和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博，其管理的(de)睿(ruì)远(yuǎn)成长价值混合前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别(bié)为中国(guó)移动、宁德时(shí)代、三安(ān)光电(diàn)、通(tōng)威(wēi)股份、万华(huá)化学(xué)、广汇能源、东方雨虹、立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、三诺生物、新(xīn)宙(zhòu)邦。对比去年年底该基金增持(chí)了宁德(dé)时代、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得关注(zhù)的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也(yě)加仓了新(xīn)能源，如晶科(kē)能源、锦(jǐn)浪(làng)科(kē)技(jì)、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到了新能源板(bǎn)块的(de)一些(xiē)风(fēng)险点，这(zhè)些风险(xiǎn)点在经(jīng)过大(dà)半(bàn)年的(de)消化后(hòu)，在这(zhè)个估值分位以(yǐ)及股价(jià)位置下，我们认为新能源(yuán)板块的风险因(yīn)素已经充(chōng)分(fēn)释放，目前(qián)这个时间(jiān)段，新能源非常具有吸引力。在一季度我(wǒ)们对(duì)于(yú)电动车、光伏、储能、海风的一些标(biāo)的，都增(zēng)加(jiā)了一些仓位。”

　　对于(yú)人工智能(néng)，他认(rèn)为，“太阳(yáng)底下没(méi)有新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段总会(huì)消退。”

　　实际上，许多(duō)基金经(jīng)理在AI的“大风(fēng)”之(zhī)下，并没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章恒在接(jiē)受财联社记者采访时提到(dào)，他曾重点(diǎn)关注过TMT板块，但(dàn)并不喜欢(huān)去(qù)追逐(zhú)风(fēng)口(kǒu)，他选择会在全市场做行(xíng)业轮动，在操作(zuò)上绝(jué)对不是去捕捉每(měi)个时(shí)期的(de)“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重(zhòng)仓押进去，不确定性来的时候，无论是基金经理个人还是(shì)投资者，其实都是无法承(chéng)受(shòu)的。所以，任何一个行业(yè)，即使你(nǐ)再看好，也要控制持有比例，分散风(fēng)险。”他表示。

　　交银施(shī)罗德基金(jīn)的王崇一季报表示暂时无法预测(cè)其兑现节奏(zòu)和时间，短期(qī)内也(yě)很(hěn)难在A股找到(dào)明显的受(shòu)益标的，就没(méi)有参与。不过他也认为这些股票的估(gū)值体系还在合理接受范(fàn)围(wéi)内。

　　极(jí)致行情下(xià)，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上(shàng)述分(fēn)析(xī)可知(zhī)，今年一季度仍有不少基金经理重仓“押(yā)注”AI。在(zài)这种极致(zhì)行情下，AI板块(kuài)的未(wèi)来走势将(jiāng)如何？

　　一部分市(shì)场(chǎng)人士仍(réng)看好AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持(chí)TMT为全年(nián)市场主(zhǔ)线的判断(duàn)，相关领域如AI芯片、服务器(qì)以及(jí)光(guāng)模块等细分赛(sài)道将陆续迎来基(jī)本面(miàn)的确认，中微(wēi)观层面上(shàng)尚(shàng)有(yǒu)空(kōng)间，估(gū)值(zhí)修复尚未结束，个股(gǔ)上是(shì)找机会的格局。

　　中金公司研(yán)报(bào)指出(chū)，年初(chū)至今市场对(duì)AI关注度持续高企，上一轮行情催化(huà)主(zhǔ)要集中(zhōng)于大(dà)模型的突破进展；而(ér)4月以来，我们观察到(dào)各个(gè)领域(yù)的应用厂商正加速AI融合(hé)应(yīng)用产品的研(yán)发和发(fā)布，其(qí)中办公(gōng)场景进(jìn)展相对较快，我们预计5月(yuè)之后(hòu)将进(jìn)入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续(xù)看多(duō)AI，并在应(yīng)用、算力(lì)、模(mó)型三(sān)层中建议投资者优先关注(zhù)应用层投资机遇(yù)。

　　百亿私募大佬董承非也看好相(xiāng)关板(bǎn)块，他(tā)认为，2011年(nián)之(zhī)前是周期的(de)时代，2011年之后是消(xiāo)费的时代，但(dàn)未来10年(nián)，最牛(niú)的资产(chǎn)是科(kē)技。他坦言(yán)，自己目前重(zhòng)仓(cāng)半导体板块。

　　不(bù)过另(lìng)一(yī)部分市场人士也指(zhǐ)出(chū)，AI后(hòu)续或有(yǒu)波动或调(diào)整。

　　中信建投证券(quàn)策略首席分析师陈果，在A股二季度投资策略会(huì)上(shàng)提到“今年(nián)大概(gài)率还是一个偏成长(zhǎng)风格占优，尤其是很多科技(jì)股在过去(qù)几年其实没有太多(duō)的表现。以前我(wǒ)们(men)讲茅指数(shù)、宁组合(hé)，其实(shí)TMT板块有很长时间没有太多表现。今年要推动数(shù)字经济，今年半导(dǎo)体周期要见底，本身(shēn)今(jīn)年科技股的机会是可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他(tā)也提醒道(dào)，“TMT应(yīng)该没有走完，但(dàn)二季度可能会有一些波动。AI现(xiàn)在还是主题投资阶段不(bù)太适合大多(duō)数的投资者，不(bù)适合在这个位(wèi)置上去追。”

　　广发证券研报中判(pàn)断，本(běn)轮AI板(bǎn)块已进入(rù)第一轮(lún)调整期，但对标2013年(nián)“移动互(hù)联网+”行(xíng)情节奏，预(yù)计本轮(lún)后续调整(zhěng)时长与幅度有限(xiàn)。对于下一(yī)阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实(shí)现业(yè)绩(jì)兑现的环节(jié)，即(jí)满足(zú)“自身产业(yè)周期向上+AI加持下的业绩(jì)增(zēng)厚机遇”的(de)领域，比如，电子、计算(suàn)机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别