北(běi)交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步(bù)伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局(jú)力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密(mì)集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专(zhuān)业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基(jī)金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国内依(yī)法发(fā)行上市(shì)的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投资(zī)策(cè)略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北(běi)交所股票(piào)的(de)投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合(hé)基金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士(shì)表示(shì)，公募新基(jī)金之所以密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏(mǐn)锐地发现了(le)北交所相关(guān)股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除(chú)沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优(yōu)质公司的代(dài)表，许多(duō)标的当(dāng)前(qián)估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个(gè)板块的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来更多资(zī)金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要(yào)取(qǔ)决于北(běi)交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的(de)景(jǐng)气度。而近(jìn)期(qī)北交所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后(hòu)续(xù)市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制约，初(chū)步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)公募基金，在投资(zī)比例、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对北交所市(shì)场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的(de)战(zhàn)略定(dìng)位(wèi)和上市(shì)公(gōng)司“小而(ér)美(měi)”的(de)特(tè)征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些(xiē)成长赛道(dào)的公司(sī)估(gū)值水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映射，选择(zé)估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基(jī)金也会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研(yán)人士(shì)也(yě)称，我们高度(dù)重视北(běi)交所(suǒ)投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投资范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期(qī)上(shàng)市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所市(shì)值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们(men)认为(wèi)北交所具备良好的长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的(de)竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的(de)强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司(sī)，而且(qiě)由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度(dù)的不断(duàn)完善(shàn)、已上市(shì)企业(yè)的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前(qián)配(pèi)置(zhì)的(de)性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的(de)成长股。在行业的(de)稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛(sài)道(dào)，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国(guó)家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会给投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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