自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科(kē)创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对(duì)上(shàng)述(shù)板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金(jīn)追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及(jí)其(qí)关联指数的(de)ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿(yì)元出(chū)头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的核心权(quán)重行业(yè)持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关张大大到底是什么来头注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边(biān)际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期增(zēng)速(sù)保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸(tū)显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科(kē)创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的一(yī)致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的(de)表现，经过了三年的(de)估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和(hé)公司(sī)的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基张大大到底是什么来头(jī)金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的(de)公(gōng)告期后(hòu)，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行业走势，国(guó)泰基(jī)金认为(wèi)，存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)自(zì)2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头会(huì)在(zài)下(xià)游新兴需求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存(cún)去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具(jù)有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年(nián)四(sì)季度行业龙头营收数据，营(yíng)收(shōu)增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的(de)爆发性需求(qiú)由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度量价(jià)持(chí)续下探(tàn)的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资(zī)机会需要(yào)看到真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和(hé)消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季度(dù)及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能(néng)真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基张大大到底是什么来头金经理罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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