芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影响青年失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推高青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月分(fēn)母端的(de)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的(de)下降，也是抬(tái)高(gāo)失业(yè)率的(de)重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育(yù)程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服(fú)务业(yè)。以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流(liú)向较高行业，但(dàn)是知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经济(jì)复(fù)苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场；三是就业(yè)观(guān)念的变化导致(zhì)初(chū)次(cì)进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失(shī)业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业(yè)人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去(qù)年同期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失业率(lǜ)的主要(yào)是(shì)三(sān)个因素(sù)：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能(néng)忽(hū)视(shì)。当(dāng)我们(men)讨(tǎo)论(lùn)失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失(shī)业率上(shàng)升(shēng)一定是失业增(zēng)加(jiā)的结(jié)果，这个判断(duàn)对(duì)于全(quán)年龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有问题(tí)，因为我国(guó)的劳(láo)动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则(zé)不能忽视分母的变动，因(yīn)为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体(tǐ)失业率变动(dòng)的是失业人口数(shù)量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率变动的却是(shì)青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前(qián)青年(nián)就业和(hé)失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动(dòng)力人数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形(xíng)势(shì)要(yào)好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复(fù)也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年(nián)群(qún)体由于(yú)工作经验和技(jì)能(néng)相(xiāng)对(duì)不熟(shú)练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青年(nián)失业人(rén)口中(zhōng)，第(dì)一大失业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向(xiàng)对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过(guò)大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大(dà)学教(jiào)育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教(jiào)育程(chéng)度(dù)大幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业与青年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年(nián)就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分布(bù)是由就业(yè)分布决定的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研(yán)究青年就业的行业结(jié)构。

　　频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽g>2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量(liàng)流入服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四(sì)个(gè)行(xíng)业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)的比例(lì)均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)就业人(rén)员的受教育年限，来计(jì)算各行业(yè)的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年(nián)限在(zài)14年以上(shàng)，依(yī)次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个行业是过(guò)去十(shí)年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年(nián)限(xiàn)基(jī)本(běn)一致，即青(qīng)年(nián)就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的青年失业(yè)比例（该(gāi)行业的(de)青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作为各行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分(fēn)化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前三年均值，这(zhè)三(sān)个行业一季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知识密(mì)集程度(dù)更高的(de)房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服(fú)务业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)员增长的症结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的(de)整体提高，青(qīng)年(nián)就业大量流(liú)向知识密集型(xíng)服务业，如(rú)教育(yù)、信息(xī)技术(shù)等行(xíng)业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的生活性服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性(xìng)服务业(yè)复(fù)苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青(qīng)年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育的青年失业人口(kǒu)而(ér)言，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失(shī)业率，或成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而(ér)后(hòu)者来自于两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者(zhě)正好是建国(guó)以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难回到十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口(kǒu)数(shù)量整体将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有两个特(tè)点，一是(shì)低(dī)于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿(yuàn)进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里，该年龄段的(de)在校生增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾(céng)在发(fā)布会指出当月(yuè)“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气(qì)来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进(jìn)入就业市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可能(néng)出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)经济(jì)复苏(sū)难以改变(biàn)失业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越(yuè)重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的(de)两个前(qián)置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多(duō)针对(duì)青年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全国青年(nián)人口数(shù)量为出发点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参(cān)加或要求参(cān)加社会经济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因(yīn)此没有就(jiù)业(yè)意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不计入(rù)劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看(kàn)，失业率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力调查(chá)。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力(lì)市(shì)场变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市(shì)月度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比(bǐ)，我国(guó)年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会根据普查(chá)数据进行修(xiū)正，但结构(gòu)数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公司

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