踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三(sān)六零(líng)，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和(hé)市(shì)值相比，公(gōng)司的(de)基本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同(tóng)时发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一(yī)季(jì)报显示，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万(wàn)不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度(dù)股东(dōng)户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光(guāng)了(le)其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有三(sān)个(gè)出现不(bù)同程度(dù)下(xià)滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江山(shān)的互联网广(guǎng)告及服务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业(yè)务(wù)收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增(zēng)值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度，三六(liù)零(líng)营(yíng)业收入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊(huái)到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份(fèn)均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下降(jiàng)及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司(sī)及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在(zài)不同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传递公司的(de)优势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚至(zhì)远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三(sān)六零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表(biǎo)示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者(zhě)注意到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股价的(de)暴涨，三六(liù)零的(de)投(tóu)资(zī)者人(rén)数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基本(běn)不变，但(dàn)到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表的十(shí)大股东却(què)在逢高大(dà)幅减持。十(shí)大股(gǔ)东名单(dān)显示，一(yī)季度(dù)“北京中(zhōng)关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度(dù)均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次(cì)三(sān)六零的2022年(nián)财报，也首次(cì)把其(qí)投资(zī)企业(yè)、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资(zī)权。具体来(lái)看，三(sān)六零(líng)全资(zī)子公(gōng)司三六(liù)零私(sī)募基金拟(nǐ)将(jiāng)其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权(quán)转让(ràng)给两家有限合(hé)伙(huǒ)企业(yè)，对(duì)应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又发布(bù)对外投资(zī)进展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协(xié)议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布《关(guān)于对(duì)外(wài)投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六(liù)零的持股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒(zhā)汽车的(de)估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否(fǒu)进一步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大(dà)投资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资(zī)亏(kuī)损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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