中(zhōng)国金融(róng)行业(yè)加速对外开放，外(wài)资券商(shāng)们的2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近(jìn)日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年(nián)获(huò)批成立(lì)的摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之(zhī)下，与摩根大通(tōng)证券同期获批的野村东方国际证(zhèng)券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头(tóu)均在国内(nèi)拥有(yǒu)外资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银(yín)证(zhèng)券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家(jiā)外(wài)资控股券商面临的“一(yī)参一(yī)控”问(wèn)题如何解决，仍是业内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资(zī)券(quàn)商(shāng)在(zài)2022年的“打法”来看(kàn)，依托于(yú)各(gè)自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业(yè)的(de)首(shǒu)要(yào)方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外(wài)资控股券商半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于(yú)国内各家(jiā)证券(quàn)公(gōng)司来说，除了面临(lín)行业“二八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券(quàn)商(shāng)”们的(de)市(shì)场竞争也(yě)同样带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商2022年年报/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于(yú)市(shì)场行情、成立(lì)时(shí)间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分(fēn)别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证券则(zé)延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏(kuī)损幅(fú)度继续(xù)扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东(dōng)增(zēng)持而成(chéng)为外资(zī)控股券商的(de)汇丰(fēng)前海证券(quàn)，业(yè)绩较上年出现(xiàn)明显进步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外(wài)，大和证券和星展证券均于2020年获得证(zhèng)监会批(pī)文，分别(bié)于2020年底、2021年(nián)初完成工商登记，正(zhèng)式展业时间(jiān)不长。星(xīng)展证券(quàn)2022年(nián)实现营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元(yuán)，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)有所(suǒ)收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业(yè)初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响有限(xiàn)，因(yīn)此影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信证(zhèng)券在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行(xíng)业务(wù)手(shǒu)续费及佣金净收(shōu)入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增(zēng)无(wú)减，业(yè)务及管理费(fèi)从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业(yè)绩出(chū)现大额亏(kuī)损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和(hé)尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分别(bié)为摩根(gēn)大(dà)通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩(mó)根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)银证券(quàn)均实现了营收(shōu)、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一(yī)业绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来(lái)看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券共(gòng)有员工210人，数量在(zài)行业内排名下游(yóu)，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证券展业的第(dì)三(sān)个(gè)完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)于2019年(nián美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思)3月获得(dé)证监(jiān)会批复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股(gǔ)东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资(zī)股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经(jīng)纪(jì)业务团(tuán)队成立已逾(yú)三年，2022年(nián)业(yè)务(wù)开(kāi)展和运作取得进一(yī)步进(jìn)展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根大通证券充分利用全球化的平(píng)台(tái)优势，整合(hé)集团(tuán)资源，持续(xù)关注并开拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资者(zhě)以及新(xīn)取得QFII牌(pái)照的合(hé)格境外机构(gòu)投资者，目标客群机构(gòu)投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信(xìn)突发(fā)合并

　　“一参一(yī)控”下或(huò)将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也(yě)取得了较好(hǎo)的业(yè)绩表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最早(zǎo)的(de)一批合(hé)资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银(yín)行受让两家(jiā)内(nèi)资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例(lì)提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银证券(quàn)共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步(bù)明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了(le)创业板注册制改革后(hòu)的(de)IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目(mù)，积极筹(chóu)备并参与了沪深交易所(suǒ)互(hù)联互通全球存托(tuō)凭证业务(wù)等。

　　值(zhí)得关注的是，今(jīn)年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并协议，瑞士联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对瑞信的(de)收购交易(yì)预(yù)计在6月底前完成(chéng)。不(bù)言而(ér)喻的是，集团(tuán)层面的合(hé)并(bìng)对两家外(wài)资控股(gǔ)券商在中国展(zhǎn)业情况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信(xìn)证(zhèng)券出(chū)具了带强调事项(xiàng)段的无(wú)保留(liú)意见审计(jì)报告(gào)：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团股份公(gōng)司之(zhī)间达成(chéng)协议和合并计划，截止报告日，上述协议(yì)和(hé)合并(bìng)计(jì)划的完(wán)成日尚不(bù)明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团股份有限公司下(xià)属控股(gǔ)子公司，未来(lái)的运营和财务业绩受到上述合并(bìng)可能产生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑(yí)虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系(xì)证监会修(xiū)订(dìng)《外商(shāng)参股证券公司设立(lì)规则》后首(shǒu)家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公(gōng)告(gào)称，拟以11.4亿元的(de)对(duì)价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完(wán)成后，瑞信将全资(zī)持有(yǒu)瑞信(xìn)证券(quàn)。但突(tū)如其来的瑞信、瑞(ruì)银(yín)合并，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司(sī)股权管理规定》，证(zhèng)券公司股东以及股东的(de)控股股东、实际控制人(rén)参(cān)股证券公司的数量(liàng)不得超过2家，其中控制(zhì)证券公司的美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思数量不得超过1家。在面(miàn)临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞(ruì)信证券(quàn)的牌照或将(jiāng)面(miàn)临(lín)“一去一留(liú)”的局(jú)面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依(yī)托(tuō)于各自资源禀赋深入财富管理成(chéng)为其在(zài)中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如(rú)，野(yě)村东方国(guó)际证券(quàn)表示，2022年其财(cái)富管理业务在原(yuán)有(yǒu)“大宗交易”、“市(shì)值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)账户）”等(děng)业务(wù)持续推(tuī)进的基础上，新增了特(tè)色投资咨询服务(wù)（如(rú)ESG行业咨询(xún)）、上(shàng)市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境业务联动等多(duō)种业务模式(shì)，通过服务手段的增加(jiā)及优化，为客户(hù)提(tí)供(gōng)多维度、一(yī)站式(shì)的综(zōng)合(hé)性(xìng)金融解决方(fāng)案。

　　后(hòu)续，野村(cūn)东方国际证券(quàn)财富管理(lǐ)业务将定位于“中国高端(duān)财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及集团(tuán)跨境合作四个方(fāng)面入手(shǒu)，打造以产品为中心的业(yè)务核心竞争力(lì)，持续(xù)为(wèi)中(zhōng)国投资者提供(gōng)具有野村集团特色的(de)高质量财富管(guǎn)理服(fú)务。

　　在完(wán)成高盛集团(tuán)全资持股备案后，高盛高华(huá)在2021年(nián)底(dǐ)与(yǔ)北京(jīng)高华签订《业务转让协(xié)议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华(huá)获(huò)证(zhèng)监会核发新(xīn)增证券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业(yè)务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示(shì)，其将持续以资产配置为(wèi)核心进行新产(chǎn)品和服务的研发工作，进一步赋能部门为(wèi)在(zài)岸客户提供财富管理综合(hé)解决方案，丰富客户(hù)产品种(zhǒng)类选择，开展境内私人(rén)财富管理平台未(wèi)来(lái)战略规划，并进(jìn)一步拓展(zhǎn)境内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将(jiāng)持续推进私募股权基(jī)金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持(chí)续代销第三方(fāng)金融(róng)产品(pǐn)并推进跨境投资新产品的研发(fā)，为客(kè)户提供直接对接境(jìng)外(wài)资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于(yú)外资(zī)股(gǔ)东打造私人(rén)财富管理业务，这在具备外(wài)资银(yín)行(xíng)股东背(bèi)景的券商中较为(wèi)多见。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私人财(cái)富管理(lǐ)部，负责公(gōng)司高净值个人客户综合财富管理(lǐ)业(yè)务的运作。私人(rén)财富管(guǎn)理(lǐ)部(bù)以汇丰前海证(zhèng)券(quàn)为平台，依托汇丰环(美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思huán)球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及(jí)其家(jiā)族提供专业、多元及定制化(huà)的资产配置服务，为客户(hù)实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出(chū)家(jiā)族信托资讯业务，与4家国(guó)内头部信托(tuō)公司达(dá)成战略合作。同时，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券在2022年(nián)重启深圳分公司(sī)财富管理业(yè)务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区的(de)新(xīn)政举措，致力于(yú)发展(zhǎn)财富管理(lǐ)大(dà)湾(wān)区业务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为(wèi)客户进行全方(fāng)位资产配置和满足(zú)客户全生命周期财富管(guǎn)理的理(lǐ)念，进一步(bù)完善(shàn)投资解决方案和财(cái)富规划方面的业(yè)务，一方面(miàn)积极扩充现有架上策略(lüè)，精选上架多支产品为客户在同一策略下提(tí)供差(chà)异化选择及多元(yuán)化的投资方(fāng)案。

　　外(wài)资券商队伍不(bù)断扩大

　　随着(zhe)中国资(zī)本市场(chǎng)对外开放的力度不断加(jiā)大，各外资金融机构(gòu)加速了在境内设立(lì)控股券(quàn)商的(de)进(jìn)程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券获批准设立，公(gōng)司注册地为北京市，注册(cè)资本(běn)为人民(mín)币10.5亿元(yuán)，业(yè)务(wù)范围(wéi)包(bāo)括(kuò)证(zhèng)券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是首(shǒu)家(jiā)新设的外商独资证(zhèng)券公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港(gǎng)）有限公(gōng)司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国内的外资控(kòng)股(gǔ)券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均(jūn)为外商独资券商。从数量上来(lái)看，外资控股(gǔ)券商已(yǐ)成为市场上不(bù)容忽(hū)视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家外资券(quàn)商的(de)设立(lì)申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证(zhèng)券等多家外资券(quàn)商的(de)设立申(shēn)请仍(réng)处于证监会审批阶段(duàn)。其(qí)中，法(fǎ)巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第一次意(yì)见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会(huì)满等(děng)先后在京会见美国(guó)桥水基(jī)金(jīn)、法国(guó)东方(fāng)汇(huì)理、日(rì)本大(dà)和证(zhèng)券、英(yīng)国(guó)汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新(xīn)加坡(pō)淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联(lián)合(hé)圣(shèng)保(bǎo)罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等(děng)国际金(jīn)融(róng)机构负(fù)责人(rén)。

　　来(lái)访的国际(jì)金融机构(gòu)负(fù)责(zé)人普遍表示(shì)，此(cǐ)次来华(huá)亲身(shēn)感受(shòu)到(dào)中国经济(jì)的强(qiáng)大(dà)韧性、潜力和活力(lì)，坚定看(kàn)好中国经济和(hé)中国资本市场发展前景。近年来中国资本市场对(duì)外(wài)开放稳步推(tuī)进，为(wèi)国际金融机构(gòu)和全球投(tóu)资(zī)者带来(lái)了(le)实(shí)实在在的机遇。各金融(róng)机构(gòu)高度重视中国市场，将继(jì)续与中国深化合(hé)作，积极拓展在华业务和(hé)投资，期待实现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华(huá)西证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外资机(jī)构来(lái)华展业便利度不(bù)断提升，经营(yíng)范围和监管要(yào)求实(shí)现国民待遇，外(wài)资(zī)券商、资产管理(lǐ)机构等加(jiā)速布(bù)局(jú)，全力抢滩(tān)中国(guó)证(zhèng)券市场(chǎng)，对本土证券公(gōng)司既带(dài)来了国际金融(róng)机构全面参与中国(guó)资本市场(chǎng)竞争所形成(chéng)的(de)冲击，也带(dài)来了通过与国际金融机(jī)构直接(jiē)合作(zuò)促进业(yè)务发展(zhǎn)、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表(biǎo)示(shì)，当前证券(quàn)行业集中度稳中有(yǒu)升(shēng)，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显，业务多元化(huà)发展(zhǎn)趋势初步形成，金(jīn)融科技对行(xíng)业发展理念的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业(yè)竞(jìng)争(zhēng)新格局正加速(sù)演变。

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