海通(tōng)策略认为(wèi)，全A盈利拐(guǎi)点已(yǐ)现，23Q1全A归母(mǔ)净利(lì)润累计(jì)同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑(huá)，利润向下(xià)游转移；中(zhōng)游制造盈利(lì)增速走(zǒu)弱(ruò)，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒表现亮眼；下(xià)游消费盈利改善(shàn)幅度放缓，券商和保险盈利大(dà)增。 数字经济归母净利单季同比已经开始回(huí)升，AI和半导体(tǐ)产业(yè)盈利(lì)有待改善，其中受益于(yú)国(guó)产替代的半(bàn)导体材(cái)料和半导体(tǐ)设备维持(chí)较高增速，其中(zhōng)感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内设(shè)备盈利加(jiā)速增长；低(dī)碳经济(jì)景(jǐng)气度高位回落，新型电(diàn)网盈利增速(sù)持续提升，主要受益(yì)于储能的快速发展(zhǎn)。

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