本轮新(xīn)股中，有不少(shǎo)风口的企(qǐ)业(yè)，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似(shì)乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看看就发现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事(shì)半(bàn)导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能(néng)第三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根据集(jí)成电(diàn)路产(chǎn)业(yè)发展规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建(jiàn)设。成立(lì)至今，晶(jīng)合集成已成为国内面(miàn)板(bǎn)显示驱(qū)动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业(yè)绩(jì)爆发，利润(rùn)此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年(nián)依(yī)靠(kào)收(shōu)入和产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了业绩(jì)最好的时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神(shén)经学科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式(shì)，形成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域的医疗服(fú)务(wù)网。服务病种(zhǒng)涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经(jīng)外(wài)科、脊(jí)髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇科(kē)、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业(yè)绩一般般(bān)，民营医(yī)院(yuàn)里(lǐ)毛利(lì)率算比较(jiào)低(dī)的(de)那一(yī)档(dàng)，未来主要看(kàn)扩张，也要(yào)小心政策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企(qǐ)医(yī)院（不论是收入三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技(jì)术产业(yè)化整体(tǐ)解决方(fāng)案能力的高新技术(shù)企业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂布机的核(hé)心部(bù)件，涂(tú)布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工(gōng)序的(de)核心环节，目的(de)是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特(tè)产品(pǐn)广泛应用于锂离(lí)子电池涂布(bù)、半导(dǎo)体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃料(liào)电池(chí)电(diàn)极涂(tú)布(bù)、液晶显示中(zhō三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学ng)的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小的一块市场，天花板(bǎn)非常(cháng)低(dī)，公司未(wèi)来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位(wèi)于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的(de)制造(zào)商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供一站式代工解决(jué)方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半(bàn)导体产品(pǐn)公司提供完整生(shēng)产制(zhì)造平台，支持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国(guó)际关(guān)联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期(qī)非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年(nián)结(jié)束(shù)），公司也预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压力显然(rán)是(shì)要比那些已经规模(mó)化完成有利润的公司(sī)大得多，且(qiě)公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可(kě)能面临(lín)同业竞争而收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发(fā)、生产(chǎn)及销售，产品以中高端(duān)分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在(zài)19年后一(yī)路下(xià)滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公(gōng)司(sī)主营业务一直聚(jù)焦(jiāo)于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品及(jí)服(fú)务。2010年(nián)被用友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域(yù)的数智(zhì)化解决(jué)方案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗下子公(gōng)司分拆上市(shì)，汽(qì)车(chē)软件(jiàn)服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随(suí)着人均保(bǎo)有量(liàng)的增(zēng)长，公司行(xíng)业前景不(bù)算(suàn)很差，但公司(sī)自身技术含(hán)量较低，产(chǎn)品以车企营销系(xì)统为(wèi)主，基本没(méi)什么研发(fā)，都靠(kào)销售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经(jīng)纬(wěi)股份主要从(cóng)事电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务及地理信息技术服(fú)务。电力工程(chéng)技术(shù)服务占主营(yíng)业务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收入(rù)和利(lì)润(rùn)来源。电力(lì)工程技术服务主要系三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学(xì)为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设(shè)计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公(gōng)司(sī)，主要(yào)是电力工程技术(shù)服务收入(rù)为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙(zhè)江地区的(de)国家(jiā)电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等领域提供(gōng)射(shè)频(pín)前端(duān)的芯片设计公司，主营(yíng)业务为(wèi)射频前端芯片及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微(wēi)具备全套射频前端(duān)芯片(piàn)设(shè)计(jì)能(néng)力和集(jí)成化模组研(yán)发能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户提供无(wú)线(xiàn)通(tōng)信射频前端发(fā)射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要(yào)是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放缓，下(xià)游砍单存货(huò)大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公(gōng)司，但(dàn)即(jí)便这样(yàng)，估值却一路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为抛售(shòu)的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但(dàn)现在风口，很(hěn)可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家主要(yào)从(cóng)事防空(kōng)预(yù)警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主要包括雷达及配套(tào)装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方客户和军工集(jí)团。成立(lì)至今(jīn)，航天南湖已成为我(wǒ)国(guó)防空预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收入(rù)增长较快，但利润(rùn)远没有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交易占比(bǐ)越来(lái)越高，对于这(zhè)种客户不透明度极(jí)高的(de)军工企业(yè)，实在(zài)无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关(guān)场景客(kè)户提供移(yí)动互联网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合(hé)运(yùn)营(yíng)、融合(hé)运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场(chǎng)景提供(gōng)物联网流量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案(àn)及(jí)云终端解决方案，并根据(jù)客户(hù)需求提供定制(zhì)化的运营支(zhī)撑(chēng)服务及技术服(fú)务。一家售卖(mài)移动(dòng)流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型(xíng)中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是(shì)获得购销(xiāo)差价或服(fú)务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司(sī)现金流越来(lái)越差，且互联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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