踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市(shì)场质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的(de)基(jī)本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏(kuī)损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三(sān)六零截至3月31日的股(gǔ)东数(shù)达到(dào)近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数(shù)据，后者录得(dé)133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有(yǒu)三个(gè)出现不(bù)同程度(dù)下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收(shōu)半(bàn)壁江(jiāng)山的互(hù)联(lián)网广(guǎng)告及(jí)服(fú)务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到(dào)下滑。净利润的表现则(zé)更差，除(chú)了2019年(nián)靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七(qī)成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则(zé)为(一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下(xià)降(jiàng)及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进(jìn)入(rù)2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训(xùn)练AI大模型上有天(tiān)然优(yōu)势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达对大模(mó)型(xíng)的看(kàn)好，传递公(gōng)司的优势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光(guāng)度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可(kě)收拾，短短不(bù)到两个(gè)月涨幅(fú)接近(jìn)两倍(bèi)。如(rú)果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年(nián)报和一(yī)季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者(zhě)表示(shì)大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公(gōng)司(sī)有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季(jì)度以股权投资机构为(wèi)代表的十大股东(dōng)却(què)在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北(běi)京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力(lì)壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便按一季(jì)度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其(qí)投资(zī)企业(yè)、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六(liù)零此前(qián)公告(gào)披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三(sān)六(liù)零私募基(jī)金拟将(jiāng)其持(chí)有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的(de)出资(zī)权转让给两(liǎng)家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对(duì)应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三(sān)六零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发布对外投资进(jìn)展公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外(wài)投(tóu)资进(jìn)展(zhǎn)》公告(gào)显示，为(wèi)了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六(liù)零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思年(nián)多一(yī)点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零(líng)持(chí)有股(gǔ)权的(de)账面(miàn)值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司(sī)的投(tóu)资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器(qì)确认的(de)投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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