今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了(le)市场机遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年以来(lái)业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明(míng)星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业(yè)在(zài)人工智(zhì)能板块的带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因(yīn)抓住市(shì)场机(jī)遇，业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上(shàng)一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回报成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市场关(guān)注。反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗>

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关公司在产业(yè)端的(de)积(jī)极布局(jú)，人工(gōng)智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调(diào)整。相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年(nián)三(sān)、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产业(yè)端一季度(dù)库存(cún)水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对(duì)设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算(suàn)力几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片(piàn)需(xū)求的重(zhòng)要(yào)增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在(zài)国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行(xíng)周期的大背景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程(chéng)加速对设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的(de)主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底(dǐ)的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一(yī)季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来(lái)自(zì)于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的(de)话(huà)题(tí)。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基金一季(jì)度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设(shè)备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四(sì)只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)在一季度退出兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选和布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　202反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗2年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基(jī)金朱红裕成为市场备(bèi)受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资(zī)思路和(hé)路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季度末该基金股票(piào)市(shì)值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金(jīn)成立以来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积(jī)极(jí)的(de)态度(dù)。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点布局了(le)信息技术(shù)、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报(bào)中写道，一季度(dù)初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能(néng)面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额收(shōu)益(yì)，但(dàn)市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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