在华尔(ěr)街经济(jì)学家和央行官员争(zhēng)论美国(guó)经济(jì)是否(fǒu)以及何时会陷入(rù)衰退之际(jì)，大型基金经理们并没有(yǒu)坐等(děng)答(dá)案揭晓。

　　智(zhì)通财经(jīng)APP了解到，越来越多的(de)专业(yè)选股人士将资金从银行等(děng)对经济敏感的(de)股(gǔ)票中撤出，转(zhuǎn)而(ér)投资公用事业和基(jī)本(běn)消(xiāo)费(fèi)品等在经济低(dī)迷时期被视为具有弹性的股票。

　　美国(guó)银行(xíng)汇编的(de)数据显示，同时(shí)做多和(hé)做空(kōng)的对(duì)冲基(jī)金已将其周期性股(gǔ)票与防御性(xìng)股票的比例降(jiàng)至(zhì)至少2012年(nián)以来的最(zuì)低水平。对(duì)于只做多的基金经理来说，他们对周(zhōu)期性(xìng)公司(这些公司的命(mìng)运(yùn)取决(jué)于商业周期的起伏)的(de)相对敞口接近(jìn)2008年以来的最低水平。

　　这一切(qiè)都(dōu)突显了(le)主动投资领域的悲观(guān)情(qíng)绪仍在加剧，尽(jǐn)管(guǎn)美股从去年10月低点反弹，增加(jiā)了5万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策(cè)略师表示(shì)，主(zh早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗ǔ)动选(xuǎn)股者“为2009年式的衰(shuāi)退做好了(le)准(zhǔn)备”。

　　周期股(gǔ)相对防御股的比例降至近10年低点(diǎn)

　　最近对(duì)防御股的偏好(hǎo)与去年不同，当时对衰(shuāi)退的担忧(yōu)蔓延(yán)，主(zhǔ)动型基金紧(jǐn)紧抓住周期股。这一立场(chǎng)表(biǎo)明，人们相信美联(lián)储有能力(lì)通过(guò)积极的抗通胀行(xíng)动实(shí)现(xiàn)软着陆。现在(zài)，这种乐观(guān)情(qíng)绪(xù)已(yǐ)经消散(sàn)。

　　行业仓位数据进一步证明(míng)，专业人士持续看空(kōng)股市。在美国银行4月份对基金经理的最新调查中，现金持有量保持在(zài)较高水平，相对于(yú)股票，债券比2009年以来的任何时候都更受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表(biǎo)示，在市场开始逃(táo)离时，只(zhǐ)做(zuò)多的(de)基金(jīn)被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，选股者的谨慎(shèn)态度(dù)与基(jī)于图表信号(hào)配置资产(chǎn)的计算机(jī)驱(qū)动策(cè)略形成了鲜明对比。由于股市稳步上涨和市场波动(dòng)性下(xià)降，趋势追踪基金和波动性(xìng)目标基金等系统性资金(jīn)管理公司近几个月增加了股票持有量(liàng)。

　　德(dé)意志银行的投资(zī)者仓位模型(xíng)最(zuì)能(néng)说明这种分歧立场。德意志银行称，量(liàng)化基金继续(xù)抢购(gòu)股票(piào)，而(ér)自由(yóu)裁量投资(zī)者的敞(chǎng)口已降(jiàng)至一年区间的底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹的(de)很大一部分(fēn)归因于那些对价(jià)格不敏感的量化投(tóu)资(zī)者(zhě)，他们别无选择，只能在股(gǔ)价上涨时(shí)买入股票。看空者还警(jǐng)告称(chēng)，持续数月的股(gǔ)市反弹是不可持续(xù)的。由于(yú)标普500指数几次突破(pò)4200点的尝(cháng)试都(dōu)以失败告终，缺乏动能(néng)可能(néng)会限制量化基金的(de)需求。另一方面，新一轮(lún)的抛售可能会促使量化(huà)基金(jīn)改(gǎi)变路(lù)线，并退出股市(shì)。

　　好于预期(qī)的(de)经济(jì)数据和企业(yè)财报(bào)也提(tí)振股市。尽管(guǎn)各公司(sī)在本财报季的业绩超(chāo)出(chū)预期，但(dàn)目前来(lái)看(kàn)，这还(hái)不足以让(ràng)美国企业重回增长轨道。就连美联储官员也预测今年晚(wǎn)些时(shí)候会(huì)出现“温和衰(shuāi)退”。

　　不过，美国银(yín)行的Subramanian表示，以史为(wèi)鉴，过早地(dì)为经(jīng)济(jì)衰退做准(zhǔn)备而(早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗ér)采取防御措施(shī)，最终可能会付出(chū)高(gāo)昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的(de)行(xíng)业往往在衰退前的(de)6个月内表现优异。直(zhí)到真正的经济衰退到(dào)来，防(fáng)御性股票才开始大放异彩，尽管它们的领(lǐng)先地位通常会在下行(xíng)周期结束前逆转。

　　美国银行的(de)经济学家预(yù)计，美国经(jīng)济衰退(tuì)早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗将从第三季度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗