在(zài)锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对(duì)中国基(jī)金报(bào)记者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了(le)电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来(lái)，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出(chū)货持(chí)续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨(jù)大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才有明翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价(jià)格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来大规模(mó)交付(fù)，而储能大规(guī)模交付(fù)会(huì)带来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格预计会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升(shēng)已经(jīng)有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如前(qián)两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断今(jīn)年(nián)新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个(gè)项目(mù)相继投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科(kē)存货(huò)水平保持了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存货(huò)余额均在(zài)下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一(yī)季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去(qù)库存(cún)，生产(chǎn)材(cái)料均(jūn)维持极低库(kù)存，电池本身库存(cún)不足(zú)1个月；另外在中游材(cái)料(liào)方(fāng)面，正(zhèng)极和电(diàn)解(jiě)液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一(yī)个(gè)月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为(wèi)，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库(kù)存。若下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收购博世(shì)集(jí)团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面今(jīn)年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放(fàng)量，而国内(nèi)大(dà)储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度(dù)处(chù)于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比(bǐ)动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大(dà)于供(gōng)应(yīng)量的领域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而(ér)在大储环(huán)节(jié)，国内下游招标、立(lì)项都在(zài)一(yī)季度，真(zhēn)正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不(bù)应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国(guó翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光)的标(biāo)准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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