全(quán)球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为(wèi)其(qí)第(dì)一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今年一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美股的(de)持仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都有所减持(chí)，期末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第(dì)六大(dà)重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理(lǐ)了(le)桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了(le)150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其(qí)特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金(jīn)从(cóng)去年年(nián)底以来出(chū)现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提(tí)振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了(le)流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金(jīn)未(wèi)来(lái)实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地(dì)区(qū)处(chù)于周(zhōu)期的(de)不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确(què)声明加息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联储希望持(chí为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果)观望态度。这符(fú)合(hé)我(wǒ)们对(duì)当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大(dà)规模财政刺激(jī)政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里，美(měi)联储加(jiā)息(xī)500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问(wèn)题，但(dàn)名义(yì)支(zhī)出(chū)已经(为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果jīng)放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业(yè)就会继(jì)续承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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